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Manter uma posição comprada (long) na Bybit, OKX, Bitget ou MEXC gera custos de manutenção acumulados significativamente diferentes devido à divergência na taxa de funding base. Em uma posição long de $100.000 em SNDK, o spread entre a exchange mais barata e a mais cara resulta em uma diferença de custo de manutenção de $2.358 ao longo de 30 dias.
As taxas de funding de contratos perpetuals são liquidadas a cada oito horas, totalizando 90 períodos de liquidação em um mês de 30 dias. Quando o funding é positivo, os detentores de posições long pagam aos detentores de posições short. Enquanto as taxas de execução são cobradas duas vezes (uma na entrada e outra na saída), as taxas de funding se acumulam continuamente ao longo de todo o período de manutenção da posição. Os algoritmos de funding das exchanges amostram o prêmio do índice e os diferenciais de taxa de juros de forma independente, gerando spreads estruturais persistentes entre order books do mesmo ativo subjacente.
| Ativo | Taxa 8h Bybit | Taxa 8h OKX | Taxa 8h Bitget | Taxa 8h MEXC | Spread 8h | Venue Long de Menor Custo |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BTC | +0.0054% | +0.0064% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0046% | Bybit |
| ETH | +0.0039% | +0.0098% | +0.0100% | +0.0049% | 0.0061% | Bybit |
| SOL | +0.0067% | +0.0030% | +0.0100% | +0.0030% | 0.0070% | MEXC / OKX |
| SNDK | +0.0262% | +0.0135% | +0.0000% | N/A | 0.0262% | Bitget |
| TRUMP | +0.0050% | +0.0034% | +0.0050% | N/A | 0.0016% | OKX |
| XAU | +0.0077% | +0.0000% | +0.0000% | +0.0000% | 0.0077% | Bitget / OKX / MEXC |
Volume reportado em 24 horas: BTC $7,680,664,555; ETH $7,378,590,098; SOL $1,576,042,560; SNDK $1,277,432,295; TRUMP $1,124,724,326; XAU $713,455,612.
| Exchange | Taxa Maker Futuros | Taxa Taker Futuros | Round-Trip Taker (Posição de $100k) |
|---|---|---|---|
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | $60.00 |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | $110.00 |
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | $40.00 |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | $100.00 |
As taxas de execução são transações fixas pagas antecipadamente. Os pagamentos de funding se acumulam ao longo do tempo.
Na Bybit, abrir e fechar uma posição taker de $100,000 incorre em um total combinado de 0.1100% em taxas de execução ($110.00). Na MEXC, a mesma operação de round-trip incorre em 0.0400% ($40.00). A variação nas taxas de execução é de $70.00.
Em SOL, a MEXC cobra 0.0030% a cada 8 horas ($3.00 por intervalo a cada $100k nocional), enquanto a Bybit cobra 0.0067% ($6.70 por intervalo a cada $100k nocional). O spread da taxa de funding é de $3.70 a cada 8 horas ($11.10 por dia).
Após 7 intervalos de funding (56 horas), a economia da taxa de funding na MEXC ($25.90) combinada com as taxas de entrada mais baixas compensa a estrutura de execução da Bybit. No 30º dia, os pagamentos acumulados de funding de SOL totalizam $270.00 na MEXC versus $603.00 na Bybit, gerando um spread líquido de $333.00 a favor da MEXC, apesar dos custos iniciais de execução.
As cobranças de funding reduzem diretamente a margem disponível da conta. Para posições mantidas com alavancagem elevada, os débitos de funding aproximam os níveis do preço de liquidação em relação aos preços atuais de mercado ao longo do tempo.
Com alavancagem de 20x em uma posição de $100,000, a exigência de margem inicial é de $5,000. Um movimento adverso do índice de 4.50% leva o saldo da conta aos limites de liquidação, dependendo das taxas de margem de manutenção.
Se uma posição sofrer um drag acumulado de funding de 2.3580% ao longo de 30 dias (como SNDK na Bybit), $2,358.00 são deduzidos do patrimônio (equity) da conta. Em uma margem inicial de $5,000, os pagamentos de funding consomem 47.16% do colateral. Essa dedução altera o ponto de liquidação efetivo de um movimento adverso de mercado de 4.50% para um movimento de aproximadamente 2.14%.