· four exchange APIs · rebuilt daily
การกระจุกตัวของความมั่งคั่งนอกอาณาเขตในเขตปลอดภาษีกำไรจากการขายสินทรัพย์ดิจิทัล (capital gains tax) เป็นตัวกำหนดบัฟเฟอร์สภาพคล่องที่ผลักดันส่วนต่างอัตรา funding ของตลาด perpetual ในช่วง 8 ชั่วโมงให้สูงถึง 0.0351% ระหว่างการแลกเปลี่ยน
นโยบายภาษีกำหนดว่านักเทรดที่มีความมั่งคั่งสูงและเดสก์เทรดที่ทำหน้าที่ดูแลสภาพคล่อง (market-making desks) จะจดทะเบียนจัดตั้งนิติบุคคลเพื่อดำเนินงานที่ใด สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เรียกเก็บภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา 0% และภาษีกำไรจากการขายสินทรัพย์ดิจิทัล 0% สำหรับการโอนสินทรัพย์ดิจิทัลของบุคคลทั่วไป สิงคโปร์ใช้การเก็บภาษี 0% สำหรับกำไรจากการขายสินทรัพย์ดิจิทัลของนักเทรดรายบุคคลและนิติบุคคลเพื่อการลงทุนที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ เปอร์โตริโกมีกฎหมาย Act 60 ซึ่งเสนออัตราภาษีกำไรจากการขายสินทรัพย์ดิจิทัลของบุคคลธรรมดา 0% สำหรับผู้ที่ย้ายถิ่นฐานจากแผ่นดินใหญ่สหรัฐอเมริกาและมีคุณสมบัติตามที่กำหนด สวิตเซอร์แลนด์เรียกเก็บภาษีกำไรจากการขายสินทรัพย์ดิจิทัล 0% สำหรับการลงทุนในทรัพย์สินส่วนบุคคล โดยหักลบด้วยภาษีทรัพย์สินของรัฐ (cantonal wealth taxes) ที่อยู่ระหว่าง 0.1% ถึง 1.0%
การกระจุกตัวของเงินทุนในเขตอำนาจศาลเหล่านี้ทำให้เดสก์เทรดที่มีปริมาณการซื้อขายสูงกระจุกตัวอยู่ใกล้กับแพลตฟอร์มอนุพันธ์นอกอาณาเขต นิติบุคคลเหล่านี้จะจัดสรรหลักประกันโดยพิจารณาจากต้นทุนการดำเนินการและโครงสร้างค่าธรรมเนียมของแพลตฟอร์มที่เผยแพร่
ความพร้อมใช้งานของช่องทางการธนาคารเป็นตัวกำหนดว่าผู้ดูแลสภาพคล่องจะส่งหลักประกัน stablecoin ที่ได้รับการค้ำประกันด้วยเงินเฟียตไปที่ใด กรอบการกำกับดูแลของ Dubai Virtual Asset Regulatory Authority และใบอนุญาตจาก Monetary Authority of Singapore กำหนดกฎเกณฑ์การบูรณาการธนาคารสำหรับนิติบุคคล การเข้าถึงโดยตรงกับการชำระราคา stablecoin ที่ผูกกับ USD ช่วยลดการหักเงินจากการแปลงสกุลเงินเฟียตสำหรับผู้ดูแลสภาพคล่องของตนเอง
การกระจายสภาพคล่องระหว่างแพลตฟอร์มต่างๆ ทำให้เกิดความแตกต่างในอัตรา funding 8 ชั่วโมง แพลตฟอร์มที่มีความสมดุลระหว่างสถานะ long และ short ที่แตกต่างกัน จะมีต้นทุนการถือครองที่แตกต่างกันสำหรับคู่เทรดอ้างอิงเดียวกันระหว่าง Bitget, MEXC, OKX และ Bybit
รับเงินคืนค่าธรรมเนียม 20% ที่ OKX →คืนค่าธรรมเนียมการเทรด 20% ในทุกผลิตภัณฑ์ เงินคืนนี้มาจากค่าคอมมิชชันที่ผมจะได้รับอยู่แล้ว คุณจึงไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่ม ลิงก์แอฟฟิลิเอต — ดูท้ายหน้าตารางด้านล่างแสดงอัตรา funding เฉลี่ยในช่วง 8 ชั่วโมง, ส่วนต่างของแพลตฟอร์ม และปริมาณการซื้อขายรวม 24 ชั่วโมงสำหรับคู่เทรด perpetual ที่ใช้งานอยู่ 6 คู่:
| Ticker | Venue | 8h Funding Rate | 8h Spread | 24h Volume | Lowest Long Rate Venue |
|---|---|---|---|---|---|
| ETH | MEXC | +0.0024% | 0.0076% | $7,078,531,412 | MEXC |
| ETH | OKX | +0.0090% | -- | -- | -- |
| ETH | Bitget | +0.0100% | -- | -- | -- |
| BTC | Bitget | +0.0085% | 0.0015% | $7,062,141,819 | Bitget |
| BTC | MEXC | +0.0100% | -- | -- | -- |
| BTC | OKX | +0.0100% | -- | -- | -- |
| SOL | Bitget | -0.0044% | 0.0111% | $2,090,411,245 | Bitget |
| SOL | MEXC | -0.0005% | -- | -- | -- |
| SOL | OKX | +0.0067% | -- | -- | -- |
| SNDK | Bitget | +0.0004% | 0.0351% | $1,349,652,408 | Bitget |
| SNDK | OKX | +0.0355% | -- | -- | -- |
| TRUMP | OKX | +0.0016% | 0.0017% | $985,813,551 | OKX |
| TRUMP | Bitget | +0.033% | -- | -- | -- |
| XAU | OKX | +0.0000% | 0.0058% | $544,822,461 | OKX |
| XAU | Bitget | +0.0034% | -- | -- | -- |
| XAU | MEXC | +0.0058% | -- | -- | -- |
ตารางค่าธรรมเนียมของแพลตฟอร์มกำหนดค่าเสียดทานในการเข้า, ออก และปรับสมดุล (rebalance) ควบคู่ไปกับอัตรา funding:
| Venue | Spot Maker Fee | Spot Taker Fee | Futures Maker Fee | Futures Taker Fee |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.0010 | 0.0010 | 0.0002 | 0.0003 |
| Bybit | 0.0010 | 0.0010 | 0.0002 | 0.00055 |
| MEXC | 0.0000 | 0.0005 | 0.0000 | 0.0002 |
| OKX | 0.0008 | 0.0010 | 0.0002 | 0.0005 |
การถือครองสถานะ long มูลค่า 1,000,000 ดอลลาร์สหรัฐใน SNDK เป็นเวลา 24 ชั่วโมง (3 รอบ funding) แสดงให้เห็นถึงความแปรปรวนของต้นทุนระหว่าง Bitget และ OKX ภายใต้การดำเนินการแบบ market taker
การคำนวณต้นทุนสถานะ long บน Bitget:
การคำนวณต้นทุนสถานะ long บน OKX:
ส่วนต่างของต้นทุนในการถือครองสถานะ long มูลค่า 1,000,000 ดอลลาร์สหรัฐเดียวกันเป็นเวลา 24 ชั่วโมง เท่ากับ $\$2,065 - \$612 = \$1,453$
สำหรับ SOL อัตรา funding ที่ติดลบจะกลับทิศทางการไหลของเงินสำหรับสถานะ short การถือครองสถานะ short มูลค่า 1,000,000 ดอลลาร์สหรัฐบน Bitget จะได้รับเงิน funding ในขณะที่ OKX จะคิดค่าธรรมเนียมตามโครงสร้าง
กระแสเงินสดสถานะ short บน Bitget (24 ชั่วโมง):
กระแสเงินสดสถานะ short บน OKX (24 ชั่วโมง):
การถือครองสถานะ long บน OKX สำหรับ SNDK จะทำให้ยอดคงเหลือของหลักประกันลดลง 0.1065% ต่อวันจาก funding เพียงอย่างเดียว ด้วย leverage 10 เท่า การสูญเสีย funding นี้จะกัดกิน 1.065% ของยอดคงเหลือ margin เริ่มต้นทุกๆ 24 ชั่วโมงโดยไม่มีการเคลื่อนไหวของราคา สถานะที่ใกล้เคียงกับระดับ maintenance margin จะเผชิญกับการชำระบัญชีเมื่อความไม่สมดุลของแพลตฟอร์มในท้องถิ่นทำให้ส่วนต่าง funding คงอยู่เป็นเวลานานในการถือครองสถานะ