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在預設帳戶等級下,合約市場的基礎 Taker 訂單每單邊執行的手續費,比限價 Maker 執行高出 0.010% 至 0.035%。
交易所獎勵 Maker 訂單為訂單簿提供深度,同時對吃掉即時訂單簿流動性的 Taker 市價單收取費用。在 Maker 零費率的平台上,吃單(crossing the book)的成本完全由公布的 Taker 費率決定。
| 交易所 | 合約 Maker 費率 | 合約 Taker 費率 | 來回 Maker | 來回 Taker | 單邊費率差額 |
| Bitget | 0.020% | 0.030% | 0.040% | 0.060% | 0.010% |
| Bybit | 0.020% | 0.055% | 0.040% | 0.110% | 0.035% |
| MEXC | 0.000% | 0.020% | 0.000% | 0.040% | 0.020% |
| OKX | 0.020% | 0.050% | 0.040% | 0.100% | 0.030% |
透過 Taker 市價單執行單筆 $100,000 名義價值的來回持倉,依交易所不同,產生的手續費差距介於 $20 至 $70 之間。
以在 OKX 上建立並平倉單筆 $100,000 名義價值的 BTC 頭寸為例:
Maker 進場費用:$100,000 的 0.020% = $20。 Maker 出場費用:$100,000 的 0.020% = $20。 Maker 來回總費用:$40。
Taker 進場費用:$100,000 的 0.050% = $50。 Taker 出場費用:$100,000 的 0.050% = $50。 Taker 來回總費用:$100。
OKX 上的執行手續費差額為每交易 $100,000 產生 $60,即總頭寸規模的 0.060%。
若某帳戶每天透過十筆 $100,000 的來回交易換手 $1,000,000 名義交易量:
| 交易所 | Maker 進場 + 出場 | Taker 進場 + 出場 | 每 $100k 美元差額 | $1M 交易量每日差額 |
| Bitget | $40 | $60 | $20 | $200 |
| Bybit | $40 | $110 | $70 | $700 |
| MEXC | $0 | $40 | $40 | $400 |
| OKX | $40 | $100 | $60 | $600 |
僅當預期的執行滑點與未成交風險超過該交易場所的單邊費率差額時,市價單才會比限價單更划算。
被動限價單面臨執行風險:包含主要在價格朝不利於頭寸方向移動時才成交的「逆向選擇(adverse selection)」,以及在強勁動能下訂單被甩在後方的未成交風險。Taker 市價單則透過支付交易所的手續費溢價來消除這種執行不確定性。
損益平衡門檻發生在市價單滑點等於單邊費率差額之處:
在高交易量的 perpetual 合約中,在 Bybit 或 OKX 上進行單次 Taker 來回交易的手續費,所消耗的權益比多次 8 小時 funding 費率支付還要多。
| 資產 | 交易所 | 8 小時 Funding 費率 | 最低成本 Long 交易所 | 24 小時交易量 | Taker 來回成本 | Funding 當量(8小時週期數) |
| ETH | OKX | +0.0015% | OKX | $8,879,372,391 | 0.100% (OKX) | 66.6 個週期 |
| BTC | OKX | +0.0076% | OKX | $5,674,534,027 | 0.100% (OKX) | 13.1 個週期 |
| SOL | OKX | -0.0100% | OKX | $1,567,538,455 | 0.100% (OKX) | 10.0 個週期 |
| ZEC | MEXC | +0.0014% | MEXC | $788,186,365 | 0.040% (MEXC) | 28.5 個週期 |
| XRP | OKX | -0.0016% | OKX | $510,388,340 | 0.100% (OKX) | 62.5 個週期 |
| XAU | MEXC | +0.0082% | MEXC | $479,488,544 | 0.040% (MEXC) | 4.8 個週期 |
在 OKX 的 ETH perps 上,0.100% 的 Taker 來回手續費相當於在當前每 8 小時 +0.0015% 費率下的 66.6 個 funding 週期。進場與出場皆吃單(crossing the book)所抽走的資金,比持有多頭頭寸支付 22 天的 funding 費用還要多。
在 SOL perps 上,OKX 的 funding 費率為每 8 小時 -0.0100%。持有多頭頭寸每 8 小時可收取 +0.0100%(每日 +0.0300%)。若支付兩筆總計 0.1000% 的 Taker 手續費進行進出場,這些手續費將會吃掉整整十次 8 小時的 funding 收益。
Taker 手續費附加費會直接從可用保證金中扣除現金,在市場價格開始波動之前就縮短了距離強平(liquidation)的價格空間。
假設以 $5,000 保證金建立 20 倍槓桿、名義價值 $100,000 的 BTC 頭寸。在 20 倍槓桿下,依交易所標準維持保證金參數,當價格出現 4.5% 的反向波動時即會觸發強平。
在 OKX 上,成交時支付 0.050% 的 Taker 進場手續費會直接從 $5,000 的保證金餘額中扣除 $50。 可用保證金從 $5,000 降至 $4,950,相當於初始帳戶權益損失了 1.0%。 使用第二筆 Taker 市價單平倉會再產生 $50 的費用,使累計手續費扣除達到 $100,相當於投入保證金的 2.0%。 在資產價格發生任何變化之前,有效保證金比率就已從 5.00% 降至 4.90%。
若在 MEXC 上以 Maker 訂單執行相同的交易,手續費為 $0,可保持完整的 $5,000 保證金完好無損。 在 Bitget 上,Maker 進場與出場手續費總計 0.040%,共消耗 $40,相當於可用保證金的 0.8%。
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