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Las regulaciones de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) prohíben a los proveedores locales de tokens de pago digital facilitar el trading con margen o el préstamo minorista. Las reglas de la Comisión de Valores y Futuros (SFC) en Hong Kong permiten a las Plataformas de Trading de Activos Virtuales con licencia listar activos spot para traders minoristas, pero prohíben el acceso minorista a futuros de cripto y contratos perpetuales.
Dado que los regímenes domésticos eliminan el trading de perpetuales minoristas onshore, la liquidez se concentra en libros offshore globales. Los traders asiáticos que ejecutan futuros perpetuales dirigen sus órdenes a plataformas offshore, donde las tarifas para takers varían entre 0.0002 y 0.00055, y los diferenciales de funding de 8 horas alcanzan 0.0351 puntos porcentuales en todos los activos.
| Venue | Spot Maker | Spot Taker | Futures Maker | Futures Taker |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.0010 | 0.0010 | 0.0002 | 0.0003 |
| Bybit | 0.0010 | 0.0010 | 0.0002 | 0.00055 |
| MEXC | 0.0000 | 0.0005 | 0.0000 | 0.0002 |
| OKX | 0.0008 | 0.0010 | 0.0002 | 0.0005 |
Los costos de trading en plataformas offshore se dividen en tarifas fijas de ejecución para taker/maker y pagos recurrentes de funding rate cada 8 horas. Mientras que las tarifas para makers en Bitget, Bybit y OKX se sitúan en 0.0002 (0.02%), las tarifas para takers varían desde 0.0002 (0.02%) en MEXC hasta 0.00055 (0.055%) en Bybit.
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| Asset | 24h Volume ($) | MEXC 8h Funding | OKX 8h Funding | Bitget 8h Funding | 8h Spread | Lowest Long Holding Cost |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | 7,205,433,960 | +0.0021% | +0.0078% | +0.0100% | 0.0079% | MEXC |
| BTC | 7,106,110,887 | +0.0100% | +0.0100% | +0.0083% | 0.0017% | Bitget |
| SOL | 2,057,912,522 | -0.0010% | +0.0061% | -0.0036% | 0.0097% | Bitget |
| SNDK | 1,359,516,463 | N/A | +0.0351% | +0.0000% | 0.0351% | Bitget |
| TRUMP | 985,645,529 | N/A | +0.0009% | +0.0050% | 0.0041% | OKX |
| XAU | 580,815,786 | +0.0046% | +0.0000% | +0.0027% | 0.0046% | OKX |
Los perpetuales de ETH presentan un spread de 8 horas de 0.0079 puntos porcentuales entre MEXC (+0.0021%) y Bitget (+0.0100%). Las altcoins muestran disparidades más amplias. SNDK tiene un funding rate de 8 horas de +0.0351% en OKX frente a +0.0000% en Bitget, estableciendo un spread de 0.0351 puntos porcentuales por intervalo de 8 horas.
Evaluar una posición larga de $100,000 mantenida durante 30 días (90 intervalos de funding) utilizando órdenes de taker para entrada y salida demuestra cómo las estructuras de tarifas y los spreads de funding impactan las posiciones abiertas.
Manteniendo $100,000 de ETH en largo en MEXC:
Manteniendo $100,000 de ETH en largo en OKX:
El diferencial entre mantener ETH en largo en OKX versus MEXC es de $573.00 por cada $100,000 nocional durante 30 días.
Manteniendo $100,000 de SOL en largo en Bitget:
Manteniendo $100,000 de SOL en largo en OKX:
La variación neta del costo entre Bitget y OKX para una posición larga de SOL a 30 días es de $913.00 por cada $100,000 nocional.
El enrutamiento de la ejecución depende de la duración de la operación en relación con el peso de las tarifas. Para ajustes de posición de alta frecuencia, las tarifas de taker dominan la fricción total. Una entrada y salida de taker en Bybit incurre en 0.0011 (0.11%) en tarifas de ida y vuelta, requiriendo un movimiento de precio mínimo de 0.11% para cubrir la fricción de ejecución antes de considerar el funding. En MEXC, las tarifas de taker de ida y vuelta suman 0.0004 (0.04%).
Para posiciones swing que abarcan varios días, los funding rates se acumulan y se convierten en el principal impulsor de costos. En SNDK, una posición larga abierta en OKX paga 0.0351% cada 8 horas, sumando un 3.159% por período de 30 días en tarifas de funding no capitalizadas, en comparación con 0.0000% en Bitget.
Cuando el margen de la posición se acerca a los umbrales de mantenimiento, los mecanismos de liquidación fuerzan el cierre automatizado de la posición. Los motores de liquidación activan órdenes de mercado que incurren en recargos por tarifas de taker y penalizaciones de liquidación, cristalizando una pérdida del 100% del colateral cuando no se cumplen los requisitos de margen de mantenimiento.