· four exchange APIs · rebuilt daily
3日以上保有されるパーペチュアル先物の場合、主要取引所全体において、累積ファンディング支払額は往復の執行手数料総額を上回ります。執行手数料は、ポジションサイクルごとに2回（建玉時と決済時）発生します。 ファンディング支払いは、1日3回、各8時間の決済間隔を通じて継続的に発生します。高ファンディング率の資産では、累積ファンディング額が取引手数料総額を上回るまで24時間未満しかかかりません。
取引所の手数料体系では、1回の取引ごとに固定の割合が課されるのに対し、ファンディングコストは保有期間に比例して増加します。標準的な先物手数料体系では、テイカー手数料は0.020%～0.055%、メイカー手数料は0.000%～0.020%の範囲となっています。
| 取引所 | 先物メイカー手数料 | 先物テイカー手数料 | 往復テイカー手数料 | 往復メイカー手数料 |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.020% | 0.030% | 0.060% | 0.040% |
| Bybit | 0.020% | 0.055% | 0.110% | 0.040% |
| MEXC | 0.000% | 0.020% | 0.040% | 0.000% |
| OKX | 0.020% | 0.050% | 0.100% | 0.040% |
テイカー注文を使用してポジションの開設および決済を行うトレーダーは、MEXCでは0.040%、Bitgetでは0.060%、OKXでは0.100%、Bybitでは0.110%の手数料を支払います。この執行手数料の負担は、注文が約定した時点で確定します。
ファンディングレートは8時間ごとに決済され、1暦日あたり3回のファンディングが発生します。複数のインターバルにまたがる保有期間の累積ファンディングレートは、8時間あたりのレートに経過したインターバルの総数を乗じた値となります。
ファンディングレートは資産や取引所によって異なります。取引高の多い永久先物契約の現在の正規化された8時間ファンディングレートには、取引所間で大きなスプレッドが見られます。
| 資産 | 取引所 | 8時間ファンディングレート | 24時間ファンディングレート | ロングポジションで最も安い取引所 | 24時間取引高（USD） |
|---|---|---|---|---|---|
| BTC | MEXC | +0.0051% | +0.0153% | MEXC | 7,096,862,633 |
| BTC | Bitget | +0.0058% | +0.0174% | MEXC | 7,096,862,633 |
| BTC | OKX | +0.0100% | +0.0300% | MEXC | 7,096,862,633 |
| ETH | OKX | +0.0089% | +0.0267% | OKX | 6,732,869,320 |
| ETH | MEXC | +0.0091% | +0.0273% | OKX | 6,732,869,320 |
| ETH | Bitget | +0.0100% | +0.0300% | OKX | 6,732,869,320 |
| SOL | Bitget | -0.0099% | -0.0297% | Bitget | 1,942,424,357 |
| SOL | MEXC | -0.0061% | -0.0183% | Bitget | 1,942,424,357 |
| SOL | OKX | -0.0003% | -0.0009% | Bitget | 1,942,424,357 |
| SNDK | OKX | +0.0103% | +0.0309% | OKX | 1,256,201,112 |
| SNDK | Bitget | +0.0227% | +0.0681% | OKX | 1,256,201,112 |
| TRUMP | OKX | -0.0035% | -0.0105% | OKX | 1,027,970,695 |
| TRUMP | Bitget | -0.0008% | -0.0024% | OKX | 1,027,970,695 |
| XAU | Bitget | +0.0021% | +0.0063% | Bitget | 562,454,000 |
| XAU | MEXC | +0.0038% | +0.0114% | Bitget | 562,454,000 |
| XAU | OKX | +0.0040% | +0.0120% | Bitget | 562,454,000 |
OKXで、BTCのノミネラルバリュー100,000 USDのロングポジションを想定します。
24時間後（3インターバル後）、累積ファンディングは30 USDとなり、これに対し約定手数料は100 USDとなります。 72時間後（9インターバル）には、累積ファンディングは90 USDに達します。 80時間後（10インターバル）には、累積ファンディングは100 USDに達し、往復のテイカー手数料と等しくなります。 120時間後（5日間、15インターバル）、累積ファンディングは150 USDに達し、執行手数料を50 USD上回ります。
次に、BitgetにおけるSNDKのノミネラルバリュー100,000 USDのロングポジションについて考えてみましょう。
24時間後（3インターバル経過後）、累積ファンディング額は68.10 USDに達します。保有開始初日以内に、ファンディングコストが往復のテイカー手数料総額を上回ります。
ファンディングレートがマイナスの場合、支払いの向きが逆転します。 BitgetでSOLのノミナル価値100,000 USDのロングポジションを保有する場合を考えてみましょう。
48時間（6インターバル）後、ロングポジションは59.40 USDのファンディング支払いを受け取り、60 USDの往復取引手数料のほぼ全額を相殺します。
取引所間のファンディングスプレッドは、数日間の保有において構造的なコスト差をもたらします。
BTCのロングポジションの場合、OKXは8時間ごとに+0.0100%を課すのに対し、MEXCは+0.0051%を課します。このスプレッドは8時間ごとのインターバルで0.0049パーセントポイントとなり、1日あたり合計0.0147パーセントポイントになります。 100,000 USDのBTCロングポジションを10日間保有した場合、OKXでの資金調達コストは300 USDであるのに対し、MEXCでは153 USDとなります。この147 USDの差額は、いずれの取引所における往復のテイカー手数料総額を上回ります。
SNDKのロングポジションの場合、Bitgetは8時間ごとに+0.0227%を課すのに対し、OKXは+0.0103%を課します。このスプレッドは8時間ごとに0.0124パーセントポイントであり、1日あたり合計0.0372パーセントポイントとなります。 100,000 USDのポジションを7日間保有した場合、Bitgetでのファンディングコストは476.70 USDとなるのに対し、OKXでは216.30 USDとなり、260.40 USDのコスト差が生じます。
ポジションを数日間保有する場合、マーク価格が横ばいのままであれば、ファンディング支払いは証拠金残高を直接減少させます。
レバレッジをかけたポジションの場合、管理されていないファンディングのキャッシュフローにより、清算閾値への到達が早まります。20倍のレバレッジをかけたロングポジションには、ポジションの想定元本の5.0％に相当する初期証拠金が必要です。ポジションの純資産が取引所の維持証拠金閾値を下回ると清算が発生しますが、これは通常、4.5％前後の不利な価格変動時に起こります。
ある資産が10日間にわたり横ばいで推移し、8時間ごとに+0.0227%のファンディングレートが発生する場合（BitgetのSNDKなど）、累積ファンディング支払額はポジションの想定元本の0.681%を消費します。 初期証拠金率5.0％で担保されたポジションの場合、ファンディング支払いだけで証拠金総額の13.62％が減少するため、清算が発生するのに必要な価格変動幅が狭まります。