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ZECの$100,000のロングポジションを30日間保有した場合、取引所間で8時間あたりのfundingスプレッドが0.0125%ポイントあるため、$1,125のfundingコスト格差が生じる。perpetual futures契約は、8時間ごとにロングとショートのトレーダー間で直接授受されるfundingの支払いによって、インデックス現物価格にアンカーしている。取引所ごとにオープンインタレスト（未決済建玉）の偏りが異なると、funding rateに乖離が発生する。より高いレートの取引所で保有しているポジションには、オーダーブックに支払うエントリー・エグジット手数料に加えて、表に出てこない保有ドラッグが蓄積していく。
公式に掲示されている手数料スケジュールにはVIP階層の割引が記載されているが、標準アカウントがこれを満たすことは稀である。デフォルトの先物手数料Tierは取引所ごとに大きく異なり、成行注文でポジションの建て引きを行う際に直接的な摩擦をもたらす。
| Venue | Default Futures Maker Fee | Default Futures Taker Fee | Round-Trip Taker Cost on $100k |
|---|---|---|---|
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | $60.00 |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | $110.00 |
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | $40.00 |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | $100.00 |
成行注文を用いて$100,000のポジションを決済する場合、taker手数料が2回発生する。Bybitでは、$100,000のエントリーで0.055%（$55.00）の手数料が発生し、$100,000のエグジットでさらに$55.00の手数料が発生するため、合計は$110.00となる。MEXCの場合、デフォルトのtakerレートが0.02%であるため、エントリー手数料は$20.00、エグジット手数料は$20.00となり、合計は$40.00となる。板の厚み（ブックデプス）やスリッページを考慮する前の段階でも、同じ取引をオープン・クローズするだけで、BybitはMEXCよりも表面上のtaker手数料で$70.00多くコストがかかる。
OKXで手数料20%キャッシュバック →全商品で取引手数料の20%が戻ります。この還元は本来私が受け取る報酬から出るため、あなたの負担は増えません。 アフィリエイトリンク — 詳細はフッターに。取引所は8時間ごとにfundingを再計算する。レートがプラスの場合、ロングポジション保有者がショートポジション保有者に支払う必要がある。レートがマイナスの場合は、ショートポジション保有者がロングポジション保有者に支払う。リアルタイムの市場データは、主要資産全体で一貫した乖離を示している。
| Asset | 24h Volume | Bybit Rate (8h) | OKX Rate (8h) | MEXC Rate (8h) | Bitget Rate (8h) | 8h Spread | Cheapest Venue for Long |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | $7,699,873,769 | +0.0024% | +0.0082% | +0.0035% | +0.0100% | 0.0076% | Bybit |
| BTC | $4,944,836,841 | +0.0072% | +0.0077% | +0.0098% | +0.0100% | 0.0028% | Bybit |
| SOL | $1,397,282,463 | -0.0017% | -0.0039% | -0.0095% | -0.0003% | 0.0092% | MEXC |
| ZEC | $725,911,112 | +0.0100% | +0.0100% | -0.0025% | +0.0100% | 0.0125% | MEXC |
| XRP | $476,325,441 | +0.0100% | +0.0051% | +0.0041% | +0.0039% | 0.0061% | Bitget |
| TRUMP | $390,798,745 | -0.0035% | -0.0039% | N/A | -0.0106% | 0.0071% | Bitget |
ETH（24時間出来高$7,699,873,769）のような高出来高ペアにおいて、Bybitはロングに対して8時間あたり+0.0024%を課すのに対し、Bitgetは+0.0100%を課す。$100,000のETHロングポジションの場合、Bybitでの保有コストは8時間ごとに$2.40（日次$7.20）となる。Bitgetでの保有コストは8時間ごとに$10.00（日次$30.00）となる。30日間で比較すると、BitgetでETHロングを保有した場合は$900.00のfunding支払いが発生するのに対し、Bybitでは$216.00で済む。まったく同一の取引において、取引所間の差額は$684.00に達する。
funding rateがマイナスの環境では、取引所の選択によって受取インカムが変わる。SOLでは、MEXCの8時間あたりレートが-0.0095%であるのに対し、Bitgetは-0.0003%となっている。MEXCで$100,000のSOLロングを保有した場合、ショートから支払われる受取金として8時間ごとに$9.50（日次$28.50）を受け取ることができる。同じポジションをBitgetで保有した場合、8時間ごとに受け取れるのは$0.30（日次$0.90）にとどまる。30日間の保有では、MEXCでSOLロングを保有すると$855.00のfunding受け取りが発生するのに対し、Bitgetでは$27.00にしかならない。
ZECに関しては、MEXCが8時間あたり-0.0025%を付けているのに対し、OKX、Bybit、Bitgetは+0.0100%となっている。MEXCで$100,000のZECロングを保有すると、8時間ごとに$2.50（日次$7.50）を獲得できる。一方、同じロングをOKXで保有すると8時間ごとに$10.00（日次$30.00）を支払うことになる。8時間あたり0.0125%ポイントのスプレッドは、$100,000のポジションにおいて日次$37.50の格差を生み出す。
デフォルトのtaker手数料とfunding rateの格差の組み合わせによって、取引が損益分岐点（損益トントン）に達するために必要な価格変動幅が定まる。
例として、成行注文でオープンし、10日間（30回のfundingインターバル）保有した$100,000のETHロングポジションを考えてみよう。
Bybitの場合:
Bitgetの場合:
Bybitにおいて純損失を出さずにエグジットするには、対象原資産であるETHの価格が取引方向に$182.00（ポジション想定元本の0.182%に相当）動く必要がある。Bitgetでは、原資産価格が取引方向に$360.00（ポジション想定元本の0.360%に相当）動かなければならない。
レバレッジ20倍の場合、$100,000のポジションに必要な初期マージンは$5,000となる。Bitgetでは、不利な市場の値動きが一切発生しなくても、10日以内に$360.00の運用ドラッグによって初期マージン残高の7.20%が削られることになる。一方Bybitでは、同じ保有期間で初期マージンの3.64%が消費される。