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Brickell Miami, capital cripto, cresceu por meio de

A onda de relocação de criptomoedas de Brickell Miami e estrutura tributária

A concentração de capital cripto de Brickell Miami começou quando as políticas de imposto estadual zero se alinharam com a campanha do prefeito Francis Suarez em 2021 para recrutar fundos de venture e mesas de derivativos. As mesas institucionais que se mudaram para o distrito enfrentaram estruturas de custos operacionais distintas em spot e perp venues.

A Flórida cobra zero por cento de imposto estadual sobre a renda pessoal. Para os gestores de fundos que se mudam de estados com encargos fiscais locais, a retenção de capital líquido mudou imediatamente após estabelecer residência.

O recrutamento municipal posicionou Brickell como um distrito financeiro para firmas de ativos digitais. Fundos de investimento, market makers e firmas de venture estabeleceram escritórios ao longo da Brickell Avenue entre 2021 e 2022.

NOTA: Os ganhos realizados retidos pelos principais de fundos na Flórida não reduzem a fricção de negociação ou as taxas de execução de exchange em posições ativas.

Migração de mesas institucionais e estruturas de taxas locais

As mesas de negociação em Brickell gerenciam posições perpétuas em livros de ordens centralizados, onde as taxas de exchange impactam diretamente as margens de holding. A política tributária preservou o capital no nível da firma, mas a microestrutura do mercado determina o custo diário de carregar o inventário.

Os cronogramas de taxas variam entre as venues. Nos mercados spot, as taxas de maker variam de 0,0 a 0,001, enquanto as taxas de taker variam de 0,0005 a 0,001.

Nos mercados de futuros, as taxas de maker variam de 0,0 a 0,0002. As taxas de taker variam de 0,0002 a 0,00055. A MEXC estabelece uma taxa de 0,0 para pedidos de maker de spot e futuros, reduzindo o arrasto de entrada para provedores de liquidez passivos.

AVISO: Estratégias de alta rotatividade que operam na Bybit enfrentam uma taxa de taker de futuros de 0,00055, que é 2,75 vezes maior do que a taxa de taker de futuros da MEXC de 0,0002.

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Taxas de venue perpétuo e custos de execução

As exchanges estabelecem níveis de taxas padrão para a execução de spot e futuros. A tabela abaixo detalha os cronogramas de taxas publicados em quatro principais venues.

Um trader que toma liquidez em futuros da Bybit paga 0,00055 por negociação. Em um tamanho de posição de $100.000, as taxas de taker de entrada e saída totalizam $110.

A mesma negociação de ida e volta em futuros da MEXC, com uma taxa de taker de 0,0002, totaliza $40. Na Bitget, uma taxa de taker de futuros de 0,0003 resulta em taxas de taker totais de $60 para entrada e saída.

FAÇA: Encaminhe pedidos de limite passivos para venues que oferecem taxas de maker de futuros de 0,0 quando estiver construindo o inventário para eliminar completamente o arrasto da taxa de maker.

Taxas de funding ao vivo em 8 horas em principais mercados perpétuos

Os custos de holding de contratos perpétuos dependem das taxas de funding ao vivo liquidadas a cada 8 horas. A divergência entre as exchanges cria diferenças de custo para posições de ativos idênticas.

A tabela abaixo lista as taxas de funding ao vivo normalizadas por intervalo de 8 horas, spread total e volume de spot de 24 horas.

Para o ETH, manter uma posição longa na Bybit custa +0,0037% por 8 horas, em comparação com +0,0100% na Bitget e OKX. O spread de 0,0063 pontos percentuais equivale a uma diferença de custo de holding diário de 0,0189 pontos percentuais ao longo de três ciclos de liquidação.

Para o BTC, manter uma posição longa na OKX ou MEXC custa +0,0048% por 8 horas, enquanto a Bybit cobra +0,0100%. O spread de 0,0052 pontos percentuais gera uma diferença diária de 0,0156 pontos percentuais.

Arrasto de execução e seleção de venue para posições longas

As taxas de funding negativas alteram a estrutura de custo de holding para posições longas. Quando o funding é negativo, os detentores de posições longas recebem pagamentos dos detentores de posições short.

Na LSK, a Bybit exibe uma taxa de funding de -0,9593% por 8 horas. Um detentor de posição longa na Bybit recebe 0,9593% do valor da posição a cada 8 horas. Na MEXC, a taxa de LSK é de -0,5142% por 8 horas.

O spread na LSK entre as venues é de 0,4451 pontos percentuais por 8 horas. Ao longo de 24 horas (três liquidações), manter uma posição longa de LSK na Bybit gera 2,8779% em receitas de funding, em comparação com 1,5426% na MEXC.

No XRP, a Bybit mostra -0,0119% por 8 horas, tornando-a a venue mais barata para manter uma posição longa de XRP. A Bitget mostra +0,0089% por 8 horas, criando um spread de 0,0208 pontos percentuais por período de 8 horas.

P: Por que as firmas de criptomoedas se mudaram para Brickell Miami em 2021? R: A política de imposto estadual zero da Flórida combinada com os programas de recrutamento municipal levou os fundos e as mesas de negociação a estabelecer escritórios em Brickell. Essa estrutura permitiu que os principais retivessem mais capital em comparação com jurisdições de alto imposto.

P: Qual é a venue mais barata para manter uma posição longa de ETH perpétuo? R: A Bybit é atualmente a venue mais barata para posições longas de ETH, com uma taxa de funding de 8 horas de +0,0037%. A Bitget e a OKX cobram +0,0100% por período de 8 horas.

P: Quanto variam as taxas de taker de futuros entre as principais exchanges? R: As taxas de taker de futuros variam de 0,0002 na MEXC a 0,00055 na Bybit. Em uma posição de $100.000, uma negociação de ida e volta de taker custa $40 na MEXC versus $110 na Bybit.

P: Qual é o spread de taxa de funding na LSK entre as exchanges perpétuas? R: O spread de taxa de funding de 8 horas na LSK é de 0,4451 pontos percentuais. A Bybit paga posições longas -0,9593% por 8 horas, enquanto a MEXC paga -0,5142% por 8 horas.

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