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O slippage de execução não realizado e a divergência de taxa representam os principais custos ocultos do comércio de criptomoedas para detentores de derivativos. As taxas de taker nominais nos horários publicados sugerem estruturas de custo uniformes. Os custos reais de entrada e saída variam substancialmente uma vez que as taxas de funding e os níveis de execução se combinam ao longo do tempo.
As taxas de taker publicadas exibem porcentagens estáticas para ordens de maker e taker. A MEXC lista uma taxa de maker de futuros de 0,0% e uma taxa de taker de 0,0002. A Bitget lista uma taxa de maker de futuros de 0,0002 e uma taxa de taker de 0,0003. A OKX lista 0,0002 para makers e 0,0005 para takers. A Bybit lista 0,0002 para makers e 0,00055 para takers.
Abrir e fechar uma posição de futuros perp de $100.000 como uma ordem de mercado incurre em despesas de taxas fixas em todas as exchanges. Na MEXC, uma ordem de mercado de ida e volta incurre em uma taxa total de 0,0004, equivalente a $40. Na Bybit, a mesma ordem de mercado de ida e volta incurre em uma taxa total de 0,0011, equivalente a $110. A diferença de taxa base entre essas exchanges é de $70 por $100.000 negociado.
Where this goes wrong
Cruzar livros de ordens finos adiciona slippage de execução que se combina com as taxas de taker, transformando uma taxa nominal de 0,0003 em um custo de entrada mais alto.
As exchanges exibem uma variação significativa em taxas de contrato padrão e acordos de taxa de funding. A profundidade do livro de ordens determina se as ordens grandes são preenchidas aos preços do topo do livro ou varrem vários níveis de preços.
| Exchange | Taxa de Maker de Spot | Taxa de Taker de Spot | Taxa de Maker de Futuros | Taxa de Taker de Futuros |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0,0000 | 0,0005 | 0,0000 | 0,0002 |
| Bitget | 0,0010 | 0,0010 | 0,0002 | 0,0003 |
| OKX | 0,0008 | 0,0010 | 0,0002 | 0,0005 |
| Bybit | 0,0010 | 0,0010 | 0,0002 | 0,00055 |
Comparar o volume de 24 horas em diferentes ativos mostra uma liquidez concentrada em ETH em $8.227.937.688 e em BTC em $6.395.238.075. Pares de baixo volume, como XAU em $745.178.942, exibem menor profundidade, aumentando o slippage de entrada em ordens de mercado.
Worth knowing
Os horários de taxas publicados padrão pressupõem uma estrutura de nível de varejo não verificada sem descontos de volume ou reembolsos institucionais.
As taxas de funding são liquidadas a cada 8 horas, transferindo pagamentos diretamente entre detentores de contratos longos e curtos. A divergência entre exchanges cria diferenças de carry previsíveis em períodos de holding de vários dias.
| Ativo | Volume de 24h | Taxa de 8h da Bybit | Taxa de 8h da Bitget | Taxa de 8h da OKX | Taxa de 8h da MEXC | Spread de Taxa |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | $8.227.937.688 | -0,0018% | +0,0080% | +0,0057% | +0,0010% | 0,0098% |
| BTC | $6.395.238.075 | +0,0006% | +0,0025% | +0,0030% | +0,0036% | 0,0030% |
| ZEC | $1.461.965.521 | +0,0100% | -0,0100% | -0,0043% | -0,0083% | 0,0200% |
| SOL | $1.014.357.466 | +0,0016% | +0,0100% | +0,0100% | +0,0100% | 0,0084% |
| XAU | $745.178.942 | +0,0125% | +0,0122% | +0,0215% | +0,0228% | 0,0106% |
| SNDK | $1.033.765.944 | +0,0000% | +0,0115% | +0,0000% | N/A | 0,0115% |
Em perp de ZEC, a Bitget imprime uma taxa de funding de -0,0100% a cada 8 horas, enquanto a Bybit imprime +0,0100%. Manter uma posição longa de $100.000 na Bybit incurre em uma taxa diária de +0,0300% ($30). Manter a mesma posição longa na Bitget gera um rebate diário de -0,0300% ($30). A spread entre as exchanges é igual a $60 diariamente por $100.000 de tamanho de posição.
Para ETH, a Bybit oferece a taxa de long mais barata em -0,0018% a cada 8 horas, enquanto a Bitget cobra +0,0080%. Em 24 horas, um long em ETH paga $24,00 por $100.000 na Bitget, mas recebe $5,40 na Bybit.
What to do instead
Avalie o custo de holding líquido somando as taxas de funding cumulativas de 8 horas às comissões de execução de ida e volta antes de selecionar uma exchange de contrato.
A MEXC publica uma taxa de taker de futuros de 0,0002 e uma taxa de maker de futuros de 0,0. A Bitget cobra 0,0003 para takers, enquanto a OKX cobra 0,0005 e a Bybit cobra 0,00055.
Os perp de ZEC mostram uma spread de funding de 8 horas de 0,0200 pontos percentuais entre a Bitget em -0,0100% e a Bybit em +0,0100%. Em 24 horas, isso cria uma divergência de 0,0600% nos custos de carry de posição.
Uma taxa de funding negativa significa que os detentores de posições curtas pagam aos detentores de posições longas a cada intervalo de liquidação. Na Bybit, os perp de ETH têm uma taxa de -0,0018% a cada 8 horas, gerando um pagamento aos detentores de posições longas.
Em uma posição de $100.000, uma ordem de taker de ida e volta custa $40 na MEXC a uma taxa de 0,0002. O mesmo comércio custa $110 na Bybit a uma taxa de 0,00055, criando uma variação de base de $70 antes do slippage.