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詢問是否能透過交易加密貨幣致富的交易者，經常關注獲利截圖，卻忽略了記錄了數十億美元強制帳戶清算的清算日誌。在高波動性交易日，交易所訂單簿會執行數億美元的自動保證金清算。
公開的交易量和清算指標顯示，廣告宣傳的使用者獲利與實際帳戶存活率之間存在嚴重的結構性不對稱。在市場下跌期間，單日全球清算金額經常超過 10 億美元，遍及衍生品交易場所。
ETH 的日交易量達到 6,207,929,062 美元，而 BTC 的日交易量在主要合約交易場所達到 3,915,349,816 美元。高流動性允許快速進場，但槓桿縮小了距離清算的距離。在 20 倍槓桿下，價格下跌 4.5% 就會觸發自動清算，無論長期趨勢判斷如何，都會損失帳戶保證金。
社群媒體的截圖顯示了從孤立的成功進場中獲得的高報酬百分比。它們掩蓋了帳戶的虧損、交易所的執行費用以及在結算週期內支付的持有成本。
注意：交易所排行榜是根據個別已平倉位的報酬百分比計算，而非多月期間的淨帳戶餘額。
持有槓桿化的 perpetual futures 會產生持續的成本，這些成本與總倉位規模相關，而非存入的保證金。交易所每八小時結算一次資金費率，以將合約價格錨定在現貨指數價值。
當資金費率為正時，多頭倉位持有者直接從帳戶權益中支付給空頭倉位持有者。下表比較了交易所針對活躍交易對的標準 taker 費用和 8 小時資金費率。
| 交易場所 | Taker Fee | ETH 8h Funding | BTC 8h Funding | SNDK 8h Funding |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.030% | +0.0087% | +0.0086% | +0.0000% |
| MEXC | 0.020% | +0.0074% | +0.0100% | N/A |
| OKX | 0.050% | +0.0051% | +0.0059% | +0.0263% |
| Bybit | 0.055% | +0.0100% | +0.0088% | +0.0382% |
對於 ETH 合約，OKX 是持有長期倉位的最便宜交易場所，每 8 小時為 +0.0051%，與 Bybit 的 +0.0100% 相比，價差為 0.0049 個百分點。對於 BTC，OKX 的收費為 +0.0059%，而 MEXC 為 +0.0100%，產生 0.0041 個百分點的價差。
在 SNDK 上，Bitget 的資金費率設定為 +0.0000%，而 Bybit 收取 +0.0382%，每 8 小時產生 0.0382 個百分點的交易場所價差。
警告：altcoin perpetual 持續的正資金費率會耗盡可用保證金，即使市場價格橫盤整理，也會導致帳戶清算。
考慮一位交易者在 Bybit 上以 20 倍槓桿使用 5,000 美元的擔保品開設 100,000 美元的多頭倉位。taker 費用率為 0.055%，進場時收取 55 美元，出場時收取 55 美元，總計 110 美元的交易費用。
如果合約是 SNDK，且 8 小時資金費率為 +0.0382%，則每日費率為 100,000 美元名目價值的 0.1146%。這相當於每日 114.60 美元的持有成本，從保證金餘額中支付。
30 天內，資金支付累積達 30 倍的 114.60 美元，總計 3,438 美元。加上 110 美元的往返費用，總持有成本為 3,548 美元。
在 5,000 美元的起始保證金帳戶中，固定的交易費用和資金支付在 30 天內消耗了 70.96% 的帳戶擔保品，而標的資產的市場價格並未出現不利變動。
執行：在開設預計跨越多個資金結算週期的倉位之前，計算交易場所的費用結構和資金費率差異。
當保證金權益低於強制性的維持要求時，就會執行清算。由於清算引擎在市場崩盤期間將市價單打入流動性稀薄的訂單簿，市場滑價會迅速擴大。
當 ETH 或 BTC 在二十分鐘內下跌 5% 時，市場買盤就會消失。清算演算法會觸及低價買盤，迫使鄰近的槓桿倉位進入清算狀態，並加速市場下跌。
倖存者偏差隱藏了這些損失，因為被清算而歸零的帳戶停止分享更新。只有存活下來的帳戶才會發布交易日誌，呈現出一種持續獲利的錯覺，這與交易所的指標相矛盾。
問：你能透過交易加密貨幣 perpetual 致富嗎？ 答：高槓桿和持續的營運成本導致大多數散戶交易者帳戶完全損失，儘管在孤立的交易中可能獲得短期收益。公開的清算引擎日誌記錄了在波動性事件期間，有數十億美元的強制帳戶關閉。
問：資金費率如何影響多頭倉位的權益？ 答：正資金費率要求多頭交易者每八小時向空頭交易者支付費用，費用基於總倉位規模而非初始擔保品。在高資金費率時期持有槓桿倉位會耗盡帳戶保證金，即使資產價格保持不變。
問：為什麼社群媒體上看起來獲利很常見？ 答：截圖顯示了孤立的獲利倉位，同時省略了已平倉的虧損交易、交易費用和過去的帳戶清算。這種倖存者偏差掩蓋了長期交易期間的總帳戶表現。
問：哪個交易場所的 ETH 多頭資金費率最低？ 答：根據目前的交易所數據，OKX 提供最低的 ETH 多頭資金費率，每 8 小時為 +0.0051%，而 Bybit 為 +0.0100%。這個 0.0049 個百分點的價差降低了多頭倉位的持有成本衰減。