摩納哥政府總收入有 50% 來自加值稅（VAT），直接個人所得稅則為 0%。該公國於 1869 年根據主權法令廢除了個人所得稅。國家支出來源包括對在地消費徵收 20% 的加值稅、介於 4.5% 至 7.5% 的房地產轉讓稅、郵政與電力等國營商業專賣收入，以及針對境外收入佔比超過 25% 的企業嚴格徵收的 33.3% 企業利潤稅。
在過去十年中，摩納哥居民的結構已從被動退休人員轉變為主動資本管理者。居留權申請批准需要最低銀行存款額、財務獨立證明，且每個日曆年須在該境內實際居住至少 183 天。高淨值操盤手、量化交易員與基金經理人搬遷至摩納哥，旨在享有 0% 的個人資本利得與所得稅率。對於在此稅制下運作的交易者而言，外部稅務摩擦消失，使得交易所交易手續費與 perpetual funding 價差成為持倉的主要成本消耗。
在不同衍生品交易所持有的資金，會因 funding 費率價差而產生變動的持倉成本。Funding 費率每 8 小時結算一次。下表列出活躍 perpetual 合約的標準化 8 小時 funding 費率與 24 小時交易量。
| Asset | Cheapest Venue for Long | MEXC 8h Rate | Bitget 8h Rate | OKX 8h Rate | 8h Spread | 24h Volume |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BTC | MEXC | +0.0049% | +0.0066% | +0.0100% | 0.0051% | $7,538,737,992 |
| ETH | OKX | +0.0081% | +0.0100% | +0.0062% | 0.0038% | $7,186,478,068 |
| SOL | Bitget | -0.0072% | -0.0096% | -0.0020% | 0.0076% | $1,998,444,493 |
| SNDK | OKX | N/A | +0.0115% | +0.0035% | 0.0080% | $1,297,463,709 |
| TRUMP | OKX | N/A | +0.0050% | -0.0031% | 0.0081% | $1,087,069,313 |
| XAU | Bitget | +0.0100% | +0.0070% | +0.0110% | 0.0040% | $597,093,956 |
執行手續費會進一步影響淨持倉效率。主要衍生品交易所的預設手續費表如下所示。
| Exchange | Futures Maker Fee | Futures Taker Fee | Spot Maker Fee | Spot Taker Fee |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | 0.1000% | 0.1000% |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | 0.1000% | 0.1000% |
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | 0.0000% | 0.0500% |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | 0.0800% | 0.1000% |
交易所選擇會直接改變長時間持倉下的倉位損耗。
以持有 TRUMP perpetual 合約的多頭倉位為例。OKX 上的 8 小時 funding 費率為 -0.0031%，代表多頭獲得空頭支付的費用。Bitget 上的 8 小時 funding 費率為 +0.0050%，代表多頭需支付費用給空頭。OKX 與 Bitget 之間的 8 小時 funding 價差為 0.0081 個百分點。
在 30 天的期間內，funding 將進行 90 次結算。
在 OKX 上持有多頭倉位可獲得 funding 淨收益： 0.0031% 乘以 90 次結算，等於獲得相對倉位規模 0.2790% 的收益。
在 Bitget 上持有多頭倉位則會產生 funding 淨支出： 0.0050% 乘以 90 次結算，等於扣除相對倉位規模 0.4500% 的費用。
30 天內跨交易所的淨績效差距等於 0.2790% 加上 0.4500%，總計為總倉位規模的 0.7290%。
交易手續費會改變進出場摩擦。在 OKX 上透過 taker 訂單建倉與平倉，進場收取 0.0500% 手續費，出場收取 0.0500%，執行手續費總計為 0.1000%。在 MEXC 上透過 taker 訂單建立與平掉相同倉位，進場收取 0.0200% 手續費，出場收取 0.0200%，執行手續費總計為 0.0400%。
持有槓桿 perpetual 倉位具有結構性的清算風險。當抵押品低於維持保證金要求時，將自動觸發清算。
在 20 倍槓桿下，初始保證金等於名義倉位價值的 5.0%。市場出現 5.0% 的反向波動即會消耗全部保證金，導致立即清算。在 10 倍槓桿下，初始保證金等於倉位價值的 10.0%，此時 10.0% 的反向波動將導致該倉位資本全額虧損。
不利的 funding 費率會直接抽乾帳戶抵押品，使清算門檻向當前價格靠攏。在 Bitget 上持有 SNDK 多頭倉位的成本為每 8 小時 0.0115%。在 24 小時內，三次 funding 結算會使倉位抵押品減少 0.0345%。若價格在 100 天內橫盤，累計的 funding 支付將侵蝕相當於名義倉位價值 3.4500% 的保證金，從而削弱抵禦清算的安全緩衝。
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