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OKX 相較於 Bitget 將 SOL 多頭持倉成本每月降低 1.431%

各平台 Funding Rate 差異

在不同交易平台持有相同的 perpetual 期貨部位,每 10,000 USDT 的部位名目價值,每月成本差異高達 143.10 USDT。即使合約價格參考相似的現貨指數,各交易所內部的訂單簿失衡仍會拉開 funding rate 的差距。多頭部位在正 funding rate 時需支付費用給空頭部位;反之,負 funding rate 則意味著空頭部位需支付費用給多頭部位。

下表顯示了四個交易平台中,六個 perpetual 市場的標準化 8 小時 funding rate 以及基礎手續費率表。

各平台當前 8 小時 Funding Rate

資產OKX 費率MEXC 費率Bitget 費率8小時利差最低多頭費率平台
ETH+0.0013%+0.0015%+0.0100%0.0087%OKX
BTC+0.0076%+0.0100%+0.0100%0.0024%OKX
SOL-0.0106%-0.0043%+0.0053%0.0159%OKX
ZEC+0.0008%+0.0017%+0.0100%0.0092%OKX
XRP-0.0016%+0.0004%+0.0040%0.0056%OKX
XAU+0.0244%+0.0106%+0.0128%0.0138%MEXC

24 小時交易量分別為:ETH 8,835,494,417 USDT、BTC 5,894,215,149 USDT、SOL 1,580,951,917 USDT、ZEC 788,394,865 USDT、XRP 510,445,845 USDT、XAU 465,965,342 USDT。在所有評估的加密貨幣合約中,OKX 的多頭部位 8 小時持倉費率均為最低。至於黃金 perpetual(XAU),則由 MEXC 提供最低費率。

30 天持倉期的算術計算

Perpetual funding 每 8 小時結算一次,在 30 天內共產生 90 次 funding 事件。將基礎 8 小時費率在 30 天的窗口內進行累計計算,顯示出微小的基礎利差如何在標準持倉期內累積。

以 10,000 USDT 的 SOL perpetual 多頭部位為例。

在 Bitget 上,funding rate 為每 8 小時 +0.0053%。 每 8 小時區間:10,000 0.000053 = 支付 0.53 USDT。 30 天內(90 個區間):0.53 90 = 支付 47.70 USDT 的 funding 支出。

在 OKX 上,funding rate 為每 8 小時 -0.0106%。 每 8 小時區間:10,000 -0.000106 = -1.06 USDT(獲得 1.06 USDT)。 30 天內(90 個區間):1.06 90 = 獲得 95.40 USDT 的 funding 流入。

OKX 與 Bitget 之間,10,000 USDT SOL 多頭部位的每月成本差異為: 支付 47.70 USDT + 獲得 95.40 USDT = 總利差 143.10 USDT。 將 143.10 USDT 除以 10,000 USDT 的名目部位規模,得出在不考慮標的資產價格波動的情況下,30 天的績效差距達到 1.431%。

以 10,000 USDT 的 ETH perpetual 多頭部位為例。

在 Bitget 上,funding rate 為每 8 小時 +0.0100%。 每 8 小時區間:10,000 0.000100 = 支付 1.00 USDT。 30 天內(90 個區間):1.00 90 = 支付 90.00 USDT。

在 OKX 上,funding rate 為每 8 小時 +0.0013%。 每 8 小時區間:10,000 0.000013 = 支付 0.13 USDT。 30 天內(90 個區間):0.13 90 = 支付 11.70 USDT。

Bitget 與 OKX 之間 ETH 多頭部位的每月 funding 差異為: 90.00 USDT — 11.70 USDT = 在 OKX 上省下 78.30 USDT。

對於 XAU 多頭部位,MEXC 是成本最低的平台。 MEXC 費率:每 8 小時 +0.0106%。10,000 0.000106 90 = 30 天支付 95.40 USDT。 OKX 費率:每 8 小時 +0.0244%。10,000 0.000244 90 = 30 天支付 219.60 USDT。 與 OKX 相比,在 MEXC 上持有 XAU 多頭部位每 30 天可省下 124.20 USDT。

執行手續費與持倉成本對比

交易手續費會在建倉與平倉時產生初始及最終摩擦成本。下表列出了各平台預設的期貨 maker 與 taker 手續費率。

基礎期貨手續費率表

平台Maker 費率Taker 費率來回 Taker 成本 (10,000 USDT)
MEXC0.0000%0.0200%4.00 USDT
Bitget0.0200%0.0300%6.00 USDT
OKX0.0200%0.0500%10.00 USDT
Bybit0.0200%0.0550%11.00 USDT

使用 taker 訂單開倉和平倉 10,000 USDT 部位,在 MEXC 上會產生 4.00 USDT 的總手續費磨損,Bitget 為 6.00 USDT,OKX 為 10.00 USDT,Bybit 為 11.00 USDT。

比較 Bitget 與 OKX 的 ETH 多頭部位,可以說明執行手續費的打平門檻: Bitget 來回 taker 手續費:6.00 USDT。 OKX 來回 taker 手續費:10.00 USDT。 OKX 執行手續費劣勢:比 Bitget 高出 4.00 USDT。

10,000 USDT 部位在 OKX 比起 Bitget,每 8 小時區間可節省的 funding 費用: 1.00 USDT — 0.13 USDT = 每區間省下 0.87 USDT。 4.00 USDT 執行手續費劣勢 / 每區間 0.87 USDT = 4.60 個區間。 經歷 5 個 funding 區間(40 小時)後,OKX 較低的 funding rate 即可抵銷相較於 Bitget 較高的 taker 手續費。

比較 MEXC 與 OKX 的 ETH 部位: MEXC 來回 taker 手續費:4.00 USDT。 OKX 來回 taker 手續費:10.00 USDT。 OKX 執行手續費劣勢:比 MEXC 高出 6.00 USDT。

10,000 USDT 部位在 OKX 比起 MEXC,每區間可節省的 funding 費用: 0.15 USDT — 0.13 USDT = 每區間省下 0.02 USDT。 6.00 USDT 執行手續費劣勢 / 每區間 0.02 USDT = 300 個 funding 區間(100 天)。

對選擇交易平台的實際影響

對於持倉時間少於 48 小時的交易,交易所的手續費率決定了主要的交易磨損。對於持倉超過 48 小時的部位,在 ETH 和 SOL 等高價差對上,累積的 funding rate 利差將超過初始的 taker 執行手續費價差。

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