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デフォルトのアカウントティアにおいて、先物のベースTaker注文は、Limit Maker約定と比較して片道(1 leg)あたり0.010%〜0.035%の上乗せ手数料が発生する。
取引所は、オーダーブックの厚みを提供するMaker注文に対してインセンティブを与え、即時のオーダーブック流動性を消費するTaker成行注文に対して手数料を課す。Maker手数料がゼロの取引所では、オーダーブックをクロスさせるコストは公開されているTaker手数料率そのものとなる。
| Exchange | Futures Maker Fee | Futures Taker Fee | Round-Trip Maker | Round-Trip Taker | Single-Leg Fee Delta |
| Bitget | 0.020% | 0.030% | 0.040% | 0.060% | 0.010% |
| Bybit | 0.020% | 0.055% | 0.040% | 0.110% | 0.035% |
| MEXC | 0.000% | 0.020% | 0.000% | 0.040% | 0.020% |
| OKX | 0.020% | 0.050% | 0.040% | 0.100% | 0.030% |
想定元本(notional)$100,000のポジションをTaker成行注文で1回往復取引した場合、取引所によって$20から$70の手数料差が発生する。
OKXで想定元本$100,000のBTCポジションをオープンし、クローズする場合を考える。
Maker エントリー手数料: $100,000の0.020% = $20 Maker エグジット手数料: $100,000の0.020% = $20 Maker 往復合計手数料: $40
Taker エントリー手数料: $100,000の0.050% = $50 Taker エグジット手数料: $100,000の0.050% = $50 Taker 往復合計手数料: $100
OKXにおける約定手数料の差額は、取引額$100,000あたり$60、すなわち総ポジションサイズの0.060%に相当する。
$100,000の往復取引を10回行い、日次で$1,000,000の想定元本出来高を回転させるアカウントの場合:
| Exchange | Maker Entry + Exit | Taker Entry + Exit | Dollar Delta per $100k | Daily Delta at $1M Volume |
| Bitget | $40 | $60 | $20 | $200 |
| Bybit | $40 | $110 | $70 | $700 |
| MEXC | $0 | $40 | $40 | $400 |
| OKX | $40 | $100 | $60 | $600 |
成行注文がLimit注文より低コストになるのは、想定される約定スリッページと未約定リスクの合計が、その取引所の片道手数料差額を上回る場合のみである。
パッシブなLimit注文には約定上のリスクが存在する。すなわち、価格がポジションにとって逆方向に動いた際に優先的に約定するアドバース・セレクション(逆選択)や、強いモメンタムによってLimit注文が取り残される未約定ドリフトリスクである。Taker成行注文は、取引所手数料のプレミアムを支払うことで約定の不確実性を排除する。
損益分岐のしきい値は、成行注文のスリッページが片道手数料差額と等しくなるポイントとなる:
BybitやOKXにおける1回のTaker往復手数料は、高出来高のperpetual契約において、複数回分の8時間funding rate支払いよりも多くの自己資本を侵食する。
| Asset | Venue | 8-Hour Funding Rate | Cheapest Long Venue | 24-Hour Volume | Taker Round-Trip Cost | Funding Equivalent (8h Cycles) |
| ETH | OKX | +0.0015% | OKX | $8,879,372,391 | 0.100% (OKX) | 66.6 cycles |
| BTC | OKX | +0.0076% | OKX | $5,674,534,027 | 0.100% (OKX) | 13.1 cycles |
| SOL | OKX | -0.0100% | OKX | $1,567,538,455 | 0.100% (OKX) | 10.0 cycles |
| ZEC | MEXC | +0.0014% | MEXC | $788,186,365 | 0.040% (MEXC) | 28.5 cycles |
| XRP | OKX | -0.0016% | OKX | $510,388,340 | 0.100% (OKX) | 62.5 cycles |
| XAU | MEXC | +0.0082% | MEXC | $479,488,544 | 0.040% (MEXC) | 4.8 cycles |
OKXのETH perpsでは、0.100%のTaker往復手数料は、現在の8時間あたり+0.0015%というレートにおいて66.6回のfundingサイクルに相当する。エントリーとエグジットの両方でオーダーブックをクロスさせることは、ロングポジションを保持して22日分のfunding費用を支払うよりも多くの資金を削り取ることになる。
SOL perpsでは、OKXのfundingは8時間あたり-0.0100%である。ロングポジションを保有すると8時間ごとに+0.0100%(日次で+0.0300%)を受け取ることができる。エントリーとエグジットで計0.1000%のTaker手数料を2回支払うと、その手数料は8時間分のfunding受取額の丸々10回分を消費することになる。
Taker手数料の上乗せ分は利用可能な証拠金(マージン)担保から直接控除され、市場の価格変動が始まる前からロスカット(清算)価格までの距離を縮める。
20倍レバレッジで$5,000の証拠金担保に裏付けられた想定元本$100,000のBTCポジションを想定する。20倍レバレッジでは、一般的な取引所の維持証拠金パラメータのもとで、トレードに対して4.5%の逆方向の価格変動が生じると清算が実行される。
OKXでは、0.050%のTakerエントリー手数料を支払うと、約定時に$5,000の証拠金残高から$50が直接消費される。 利用可能な担保は$5,000から$4,950に減少し、これは初期口座エクイティの1.0%の損失に相当する。 さらに2回目のTaker成行注文でポジションをクローズすると、$50の費用が追加で発生し、累積の手数料控除額は$100、すなわち拠出担保の2.0%に達する。 アセットの価格が変動する前に、実質的なマージンは5.00%から4.90%に低下する。
MEXCで同じトレードをMaker注文として実行した場合、手数料は$0となり、$5,000の担保は全額毀損されずに残る。 Bitgetでは、エントリーとエグジットのMaker手数料の合計0.040%によって$40が消費され、これは利用可能な証拠金担保の0.8%に相当する。
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