การเปิด position long บน Bybit, OKX, Bitget หรือ MEXC มีต้นทุนการถือครองสะสมที่แตกต่างกันอย่างชัดเจนอันเนื่องมาจากความเบี่ยงเบนของ funding rate พื้นฐาน สำหรับ position long ขนาด $100,000 ใน SNDK ส่วนต่างระหว่างกระดานที่ถูกที่สุดและแพงที่สุดส่งผลให้เกิดความต่างของต้นทุนการถือครองสูงถึง $2,358 ตลอดระยะเวลา 30 วัน
สัญญา perpetual มีการชำระราคา (settle) ค่า funding rate ทุกแปดชั่วโมง รวมเป็น 90 รอบชำระราคาใน 1 เดือน (30 วัน) เมื่อ funding เป็นบวก ผู้ถือ position long จะต้องจ่ายค่า funding ให้แก่ผู้ถือ position short ในขณะที่ค่าธรรมเนียมการส่งคำสั่ง (execution fee) จะถูกเรียกเก็บสองครั้ง (ตอนเปิดและตอนปิด position) ค่า funding จะสะสมอย่างต่อเนื่องตลอดระยะเวลาการถือครอง อัลกอริทึมคำนวณ funding ของแต่ละกระดานเทรดจะสุ่มวัดค่า premium ของดัชนีและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นอิสระต่อกัน ส่งผลให้เกิด spread เชิงโครงสร้างที่ต่อเนื่องระหว่าง order book ของสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกัน
| Asset | Bybit 8h Rate | OKX 8h Rate | Bitget 8h Rate | MEXC 8h Rate | 8h Spread | Lowest Cost Long Venue |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BTC | +0.0054% | +0.0064% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0046% | Bybit |
| ETH | +0.0039% | +0.0098% | +0.0100% | +0.0049% | 0.0061% | Bybit |
| SOL | +0.0067% | +0.0030% | +0.0100% | +0.0030% | 0.0070% | MEXC / OKX |
| SNDK | +0.0262% | +0.0135% | +0.0000% | N/A | 0.0262% | Bitget |
| TRUMP | +0.0050% | +0.0034% | +0.0050% | N/A | 0.0016% | OKX |
| XAU | +0.0077% | +0.0000% | +0.0000% | +0.0000% | 0.0077% | Bitget / OKX / MEXC |
ปริมาณการซื้อขายที่รายงานในรอบ 24 ชั่วโมง: BTC $7,680,664,555; ETH $7,378,590,098; SOL $1,576,042,560; SNDK $1,277,432,295; TRUMP $1,124,724,326; XAU $713,455,612
| Exchange | Futures Maker Fee | Futures Taker Fee | Round-Trip Taker ($100k Position) |
|---|---|---|---|
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | $60.00 |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | $110.00 |
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | $40.00 |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | $100.00 |
ค่าธรรมเนียมการส่งคำสั่งซื้อขาย (execution fee) เป็นต้นทุนคงที่ที่จ่ายทันทีขณะส่งคำสั่ง ในขณะที่การจ่ายค่า funding จะสะสมและทวีคูณขึ้นตามระยะเวลา
บน Bybit การเปิดและปิด position แบบ taker ขนาด $100,000 จะเสียค่าธรรมเนียมส่งคำสั่งรวม 0.1100% ($110.00) ส่วนบน MEXC การเทรดแบบ round-trip แบบเดียวกันจะเสีย 0.0400% ($40.00) โดยมีส่วนต่างค่าธรรมเนียมส่งคำสั่งอยู่ที่ $70.00
สำหรับ SOL กระดาน MEXC คิดค่า funding ที่ 0.0030% ต่อ 8 ชั่วโมง ($3.00 ต่อรอบ ต่อขนาด notional $100k) ในขณะที่ Bybit คิดที่ 0.0067% ($6.70 ต่อรอบ ต่อขนาด notional $100k) ส่วนต่างของ funding rate คิดเป็น $3.70 ต่อ 8 ชั่วโมง ($11.10 ต่อวัน)
หลังจากผ่านไป 7 รอบ funding (56 ชั่วโมง) ส่วนประหยัดค่า funding บน MEXC ($25.90) เมื่อรวมกับค่าธรรมเนียมเข้าเทรดที่ต่ำกว่า จะชดเชยโครงสร้างค่าธรรมเนียมของ Bybit ได้พอดี และเมื่อถึงวันที่ 30 ค่า funding สะสมของ SOL บน MEXC จะรวมเป็น $270.00 เทียบกับ $603.00 บน Bybit ซึ่งสร้างส่วนต่างสุทธิ $333.00 ที่ทำให้ MEXC คุ้มค่ากว่า แม้จะมีค่าธรรมเนียมการส่งคำสั่งเริ่มต้นก็ตาม
ค่าใช้จ่าย funding จะหักออกจาก margin ที่เหลืออยู่ในบัญชีโดยตรง สำหรับ position ที่ใช้ leverage สูง การถูกหักค่า funding จะค่อยๆ ดันระดับราคา liquidation เข้าใกล้ราคาตลาดปัจจุบันมากขึ้นเรื่อยๆ ตามเวลาที่ผ่านไป
ที่ leverage 20x บน position ขนาด $100,000 ต้องใช้ initial margin อยู่ที่ $5,000 หากราคาดัชนีเคลื่อนที่สวนทาง 4.50% ยอดคงเหลือในบัญชีจะลดลงจนถึงระดับ liquidation ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับอัตรา maintenance margin ของกระดาน
หาก position โดนหักค่า funding สะสม 2.3580% ตลอด 30 วัน (เช่น SNDK บน Bybit) เงินจำนวน $2,358.00 จะถูกหักออกจาก equity ของบัญชี จาก initial margin $5,000 ค่า funding ที่ถูกหักคิดเป็น 47.16% ของหลักประกัน การหักเงินส่วนนี้จะเปลี่ยนจุด liquidation จริง จากเดิมที่ทนการแกว่งตัวสวนทางของตลาดได้ 4.50% ขยับลงมาเหลือเพียงประมาณ 2.14%
Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.