· four exchange APIs · rebuilt daily
อัตรา SOL funding rate แสดงส่วนต่าง (spread) อยู่ที่ 0.0154 percentage point ต่อรอบการชำระราคา 8 ชั่วโมง ข้ามแพลตฟอร์ม offshore หลักที่ให้บริการเทรดเดอร์ในเอเชีย ธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) จำกัดการเข้าถึงคริปโทอนุพันธ์ของนักลงทุนรายย่อยและจำกัดการใช้ leverage ขณะที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (SFC) อนุญาตให้แพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาตให้บริการเทรด spot สินทรัพย์ที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูงเฉพาะบางรายการแก่นักลงทุนรายย่อยได้ แต่ไม่รวมถึง perpetual futures เนื่องจากกรอบกฎเกณฑ์ภายในประเทศขัดขวางการเทรด leverage ของรายย่อยแบบ onshore สภาพคล่องของ desk ในเอเชียจึงยังคงกระจุกตัวอยู่ในแพลตฟอร์ม offshore รวมถึง OKX, MEXC, Bitget และ Bybit
การแบ่งแยกทางกฎเกณฑ์นี้ทำให้ order flow ถูกแยกออกเป็น liquidity pool ที่แตกต่างกัน ส่งผลให้อัตรา funding rate และต้นทุนการส่งคำสั่งซื้อขาย (execution cost) มีความแตกต่างกันระหว่างแพลตฟอร์ม ทั้งนี้ วอลุ่มรวม 24 ชั่วโมงข้ามคู่เทรดที่ติดตามอยู่อยู่ที่ $8,827,241,918 สำหรับ ETH, $5,887,030,045 สำหรับ BTC, $1,568,359,364 สำหรับ SOL, $786,988,511 สำหรับ ZEC, $503,314,065 สำหรับ XRP และ $461,342,948 สำหรับ XAU
รับเงินคืนค่าธรรมเนียม 20% ที่ Bitget →คืนค่าธรรมเนียมการเทรด 20% ในทุกผลิตภัณฑ์ เงินคืนนี้มาจากค่าคอมมิชชันที่ผมจะได้รับอยู่แล้ว คุณจึงไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่ม ลิงก์แอฟฟิลิเอต — ดูท้ายหน้าเมื่อปรับตามรอบการชำระราคามาตรฐานทุก 8 ชั่วโมง อัตรา live funding rate แสดงให้เห็นถึงส่วนต่างราคาอย่างชัดเจนระหว่างแพลตฟอร์ม โดยตลาด SOL เผยความแตกต่างมากที่สุด: OKX กำหนด funding ไว้ที่ -0.0101%, MEXC กำหนดอยู่ที่ -0.0045% และ Bitget กำหนดอยู่ที่ +0.0100% หรือ +0.0053% ขึ้นอยู่กับข้อกำหนดของสัญญา ระหว่าง OKX (-0.0101%) และ Bitget (+0.0053%) ส่วนต่าง spread กว้างถึง 0.0154 percentage point ต่อ 8 ชั่วโมง
ตารางด้านล่างแสดงรายละเอียดอัตรา funding rate พื้นฐานต่อ 8 ชั่วโมง, ส่วนต่าง spread, วอลุ่ม 24 ชั่วโมง และแพลตฟอร์มที่ถูกที่สุดสำหรับการถือสถานะ long ข้ามสัญญา 6 รายการ
| สินทรัพย์ | แพลตฟอร์มที่ Long Rate ต่ำสุด | อัตรา OKX 8ชม. | อัตรา MEXC 8ชม. | อัตรา Bitget 8ชม. | Spread 8ชม. | วอลุ่ม 24ชม. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | MEXC | +0.0013% | +0.0010% | +0.0100% | 0.0090% | $8,827,241,918 |
| BTC | OKX | +0.0075% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0025% | $5,887,030,045 |
| SOL | OKX | -0.0101% | -0.0045% | +0.0053% | 0.0154% | $1,568,359,364 |
| ZEC | OKX | +0.0004% | +0.0017% | +0.0100% | 0.0096% | $786,988,511 |
| XRP | OKX | -0.0015% | +0.0000% | +0.0041% | 0.0056% | $503,314,065 |
| XAU | MEXC | +0.0268% | +0.0130% | +0.0139% | 0.0138% | $461,342,948 |
เทรดเดอร์ถือสถานะ long ใน SOL ด้วยมูลค่าสัญญา (notional value) $100,000 เป็นเวลา 24 ชั่วโมง ซึ่งครอบคลุมการชำระราคา funding 3 รอบ
บน Bitget อัตรา funding rate อยู่ที่ +0.0053% ต่อ 8 ชั่วโมง ฝั่ง Long จ่ายให้ฝั่ง Short ต่อรอบ 8 ชั่วโมง: 100,000 0.000053 = 5.30 USD ในระยะเวลา 24 ชั่วโมง (3 รอบ): 5.30 3 = จ่าย 15.90 USD
บน OKX อัตรา funding rate อยู่ที่ -0.0101% ต่อ 8 ชั่วโมง ฝั่ง Short จ่ายให้ฝั่ง Long ต่อรอบ 8 ชั่วโมง: 100,000 0.000101 = 10.10 USD ในระยะเวลา 24 ชั่วโมง (3 รอบ): 10.10 3 = รับ 30.30 USD
การถือสถานะ long ใน SOL มูลค่า $100,000 บน Bitget มีต้นทุนจาก funding drag อยู่ที่ 15.90 USD ต่อวัน ในขณะที่การถือสถานะเดียวกันบน OKX จะได้รับ funding 30.30 USD ต่อวัน ส่วนต่างสุทธิต่อวันระหว่างแพลตฟอร์มคิดเป็น 46.20 USD ต่อการถือครอง $100,000
สำหรับสัญญา perpetual ของทองคำ (XAU) MEXC คิดค่าธรรมเนียม funding สำหรับสถานะ long ต่ำที่สุดที่ +0.0130% ต่อ 8 ชั่วโมง ในขณะที่ OKX คิดค่าธรรมเนียม +0.0268% ต่อ 8 ชั่วโมง
สำหรับสถานะ XAU long มูลค่า notional $100,000 ที่ถือเป็นเวลา 24 ชั่วโมง (3 รอบ): บน MEXC: 100,000 0.000130 3 = จ่าย 39.00 USD บน OKX: 100,000 0.000268 3 = จ่าย 80.40 USD
ส่วนต่างระหว่างแพลตฟอร์มทำให้เกิดต้นทุนการถือครองต่อวันเพิ่มเติม 41.40 USD บน OKX เมื่อเทียบกับ MEXC สำหรับขนาดสถานะที่เท่ากัน
ตารางค่าธรรมเนียมพื้นฐานแตกต่างกันไปในแต่ละแพลตฟอร์ม ส่งผลให้ต้นทุนในการเปิดและปิดสถานะ (entry and exit costs) แตกต่างกันก่อนที่อัตรา funding rate จะเริ่มสะสม
| แพลตฟอร์ม | Spot Maker | Spot Taker | Futures Maker | Futures Taker |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.0010 (0.10%) | 0.0010 (0.10%) | 0.0002 (0.02%) | 0.0003 (0.03%) |
| Bybit | 0.0010 (0.10%) | 0.0010 (0.10%) | 0.0002 (0.02%) | 0.00055 (0.055%) |
| MEXC | 0.0000 (0.00%) | 0.0005 (0.05%) | 0.0000 (0.00%) | 0.0002 (0.02%) |
| OKX | 0.0008 (0.08%) | 0.0010 (0.10%) | 0.0002 (0.02%) | 0.0005 (0.05%) |
ต้นทุนการส่งคำสั่งซื้อขายแบบ round-trip taker สำหรับมูลค่า notional $100,000: ค่าธรรมเนียม MEXC futures taker: 100,000 0.0002 2 = 40.00 USD ค่าธรรมเนียม Bitget futures taker: 100,000 0.0003 2 = 60.00 USD ค่าธรรมเนียม OKX futures taker: 100,000 0.0005 2 = 100.00 USD ค่าธรรมเนียม Bybit futures taker: 100,000 0.00055 2 = 110.00 USD
การเปิดและปิดสถานะผ่านออเดอร์ taker บน Bybit มีค่าธรรมเนียมพื้นฐานสูงกว่า MEXC ถึง 70.00 USD ต่อมูลค่าการเทรด $100,000
Leverage เพิ่มผลกระทบของค่าธรรมเนียมการเทรดและ funding rate ต่อความมั่นคงของหลักประกัน (collateral) ที่ระดับ leverage 20x ค่า initial margin อยู่ที่ 5.0% ของมูลค่าสถานะรวม การเคลื่อนไหวของราคาที่สวนทาง 5.0% จะทำให้ initial margin หมดลง ส่งผลให้เกิดการ liquidation ก่อนการปรับ maintenance margin
สำหรับสถานะ $100,000 ที่วางหลักประกันด้วย initial margin $5,000 ที่ leverage 20x: ค่าธรรมเนียม taker ตอนเปิดสถานะ 0.055% ($55.00 บน Bybit) ลดหลักประกันลง 1.1% ทันทีที่เปิดสถานะ การถือสถานะ XAU long บน OKX เป็นเวลา 24 ชั่วโมง ที่อัตรา +0.0268% ต่อ 8 ชั่วโมง ทำให้เสียค่าธรรมเนียม funding $80.40 ซึ่งหักหลักประกัน initial margin ออกไปอีก 1.608% ค่าธรรมเนียมการส่งคำสั่งซื้อขายรวมกับค่าธรรมเนียม funding สะสมรายวัน กัดกร่อนหลักประกันไป $135.40 หรือ 2.708% ของหลักประกัน initial margin โดยที่ราคาสินทรัพย์อ้างอิงยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ
ข้อจำกัดด้านกฎเกณฑ์ในฮ่องกงและสิงคโปร์ตัดขาดบัญชีในท้องถิ่นจากการเข้าถึงสัญญา perp แบบ onshore โดยตรง ส่งผลให้ผู้ร่วมตลาดในเอเชียต้องเผชิญกับ funding spread เฉพาะแพลตฟอร์มสูงถึง 0.0154% ต่อ 8 ชั่วโมง และส่วนต่างค่าธรรมเนียม taker fee ถึง 0.035% ต่อออเดอร์ ทำให้การเลือกส่งคำสั่งซื้อขายไปยังแพลตฟอร์มที่เหมาะสม (venue routing) กลายเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดความสามารถในการถือครองสถานะและระยะห่างของจุด liquidation