· four exchange APIs · rebuilt daily
เขตอำนาจทางภาษีและการเข้าถึงกฎหมายกำกับดูแลคือตัวกำหนดต้นทุนส่วนต่าง (drag) ของสัญญา Perpetual Contract ซึ่งสร้างความแตกต่างของกระแสเงินสดรายวันสูงถึง 37.80 USD สำหรับสถานะ SOL มูลค่า 100,000 USD ระหว่างกระดานเทรดต่างกัน
เทรดเดอร์รายใหญ่กระจุกตัวอยู่ในประเทศที่จัดเก็บภาษีลาภลอย (capital gains tax) จากสินทรัพย์ดิจิทัลที่อัตรา 0% และมีการเชื่อมต่อกับระบบธนาคารโดยตรง ปัจจัยหลักของการกระจุกตัวทางภูมิศาสตร์นี้คือการเข้าถึงเว็บเทรดอนุพันธ์ระดับโลกได้อย่างไร้ข้อจำกัด บัญชี Offshore ช่วยหลีกเลี่ยงข้อจำกัดด้าน leverage ในประเทศ เหตุการณ์ทางภาษีจากการบังคับแปลงเป็น spot และข้อจำกัดด้านสถานที่ส่งคำสั่งซื้อขาย (execution venue)
การเข้าถึงกระดานเทรดที่ไม่จำกัดสิทธิ์ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเลือกสถานที่ส่งคำสั่งซื้อขายตามโครงสร้างค่าธรรมเนียมและอัตรา funding rate ได้โดยตรง แทนที่จะต้องขึ้นอยู่กับเกณฑ์ข้อบังคับของหน่วยงานกำกับดูแลในท้องถิ่น
ต้นทุนการส่งคำสั่งซื้อขายแตกต่างกันไปตามโครงสร้าง Order Book ของแต่ละเว็บเทรด ค่าธรรมเนียมการเปิดและปิดสถานะจะถูกหักออกและส่งผลกระทบต่อ Equity ของบัญชีโดยตรง
| Exchange | Spot Maker Fee | Spot Taker Fee | Futures Maker Fee | Futures Taker Fee |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0500% | 0.0000% | 0.0200% |
| Bitget | 0.1000% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0300% |
| OKX | 0.0800% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0500% |
| Bybit | 0.1000% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0550% |
การเปิดสถานะมูลค่า 100,000 USD ด้วยคำสั่ง taker market order มีต้นทุนอยู่ที่ 20.00 USD บน MEXC ที่อัตรา 0.0200% ในขณะที่ market order เดียวกันนี้มีต้นทุน 30.00 USD บน Bitget ที่อัตรา 0.0300%, 50.00 USD บน OKX ที่อัตรา 0.0500% และ 55.00 USD บน Bybit ที่อัตรา 0.0550%
สำหรับคำสั่ง maker limit order ทาง MEXC คิดค่าธรรมเนียม 0.00 USD ที่อัตรา 0.0000% ขณะที่ Bitget, OKX และ Bybit คิดค่าธรรมเนียมกระดานละ 20.00 USD ที่อัตรา 0.0200% การส่งคำสั่งแบบ round-trip สมบูรณ์โดยใช้คำสั่ง taker บน Bybit จะมีต้นทุนรวม 110.00 USD ต่อปริมาณการเทรด 100,000 USD เมื่อเปรียบเทียบกับ 40.00 USD บน MEXC
รับเงินคืนค่าธรรมเนียม 20% ที่ MEXC →คืนค่าธรรมเนียมการเทรด 20% ในทุกผลิตภัณฑ์ เงินคืนนี้มาจากค่าคอมมิชชันที่ผมจะได้รับอยู่แล้ว คุณจึงไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่ม ลิงก์แอฟฟิลิเอต — ดูท้ายหน้าการถือสถานะข้ามรอบการชำระราคา (settlement cycle) ทุก 8 ชั่วโมง จะทำให้เกิดต้นทุนหรือผลตอบแทนจาก funding rate โดยขึ้นอยู่กับฝั่งของสถานะและกระดานเทรดที่เลือก
| Asset | OKX Rate (8h) | MEXC Rate (8h) | Bitget Rate (8h) | Spread (8h) | 24h Volume (USD) |
|---|---|---|---|---|---|
| ETH | +0.0031% | +0.0008% | +0.0100% | 0.0092% | 8,391,003,795 |
| BTC | +0.0086% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0014% | 5,479,871,708 |
| SOL | -0.0083% | -0.0040% | +0.0043% | 0.0126% | 1,486,847,430 |
| ZEC | +0.0062% | -0.0007% | +0.0100% | 0.0107% | 755,075,900 |
| XRP | +0.0022% | +0.0019% | +0.0081% | 0.0062% | 502,356,246 |
| TRUMP | -0.0415% | N/A | -0.0113% | 0.0302% | 410,612,212 |
ความแตกต่างของ funding rate จะกว้างที่สุดใน altcoin ที่มีความผันผวนสูง สำหรับเหรียญ TRUMP บน OKX มีอัตราอยู่ที่ -0.0415% ต่อรอบ 8 ชั่วโมง ขณะที่ Bitget อยู่ที่ -0.0113% ส่งผลให้มีส่วนต่างระหว่างกระดานเทรดถึง 0.0302 percentage points ต่อรอบ 8 ชั่วโมง
พิจารณาสถานะ SOL long มูลค่า 100,000 USD ที่ถือไว้เป็นเวลา 24 ชั่วโมง ซึ่งครอบคลุมช่วงเวลาการจ่าย funding ทั้งหมด 3 รอบ
บน OKX อัตรา funding rate อยู่ที่ -0.0083% ต่อ 8 ชั่วโมง เนื่องจากค่า funding rate เป็นลบ ผู้ถือสถานะ short จึงเป็นฝ่ายจ่ายเงินให้กับผู้ถือสถานะ long ตลอด 3 รอบ อัตรารวมที่สถานะ long จะได้รับคือ 3 คูณด้วย 0.0083% ซึ่งเท่ากับ 0.0249% สำหรับสถานะมูลค่า 100,000 USD ผู้ถือสถานะ long จะได้รับเงิน 24.90 USD ต่อวัน
บน Bitget อัตรา funding rate ของ SOL อยู่ที่ +0.0043% ต่อ 8 ชั่วโมง เนื่องจากค่า funding rate เป็นบวก ผู้ถือสถานะ long จึงต้องจ่ายเงินให้กับผู้ถือสถานะ short ตลอด 3 รอบ อัตรารวมที่สถานะ long ต้องจ่ายคือ 3 คูณด้วย 0.0043% ซึ่งเท่ากับ 0.0129% สำหรับสถานะมูลค่า 100,000 USD ผู้ถือสถานะ long จะต้องจ่ายเงิน 12.90 USD ต่อวัน
การถือสถานะ SOL long มูลค่า 100,000 USD บน OKX สร้างกระแสเงินสดรับคงเหลือ 24.90 USD ต่อวัน ในขณะการถือสถานะเดียวกันนี้บน Bitget สร้างรายจ่าย 12.90 USD ต่อวัน ส่วนต่างสุทธิระหว่างสองเว็บเทรดนี้คือ 37.80 USD ต่อวันต่อ exposure มูลค่า 100,000 USD
สำหรับ BTC บน OKX มีอัตราอยู่ที่ +0.0086% ต่อ 8 ชั่วโมง ในขณะที่ Bitget และ MEXC เสนออัตราที่ +0.0100% เท่ากัน
สำหรับสถานะ BTC long มูลค่า 100,000 USD ที่ถือไว้ 24 ชั่วโมงบน OKX: 3 คูณด้วย 0.0086% เท่ากับ 0.0258% สถานะ long จะต้องจ่ายเงิน 25.80 USD ต่อวัน
สำหรับสถานะ BTC long มูลค่า 100,000 USD ที่ถือไว้ 24 ชั่วโมงบน Bitget หรือ MEXC: 3 คูณด้วย 0.0100% เท่ากับ 0.0300% สถานะ long จะต้องจ่ายเงิน 30.00 USD ต่อวัน
ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างกระดานเทรดคือ 0.0014 percentage points ต่อ 8 ชั่วโมง ส่งผลให้เกิดความแตกต่าง 4.20 USD ต่อวันต่อมูลค่าที่ถือครอง 100,000 USD
การถือสถานะ perpetual ที่ใช้ leverage มีความเสี่ยงในการถูกล้างพอร์ต (liquidation) แบบ non-linear ที่ระดับ leverage 20x หลักประกันเริ่มต้น (initial margin) จะอยู่ที่ 5.0% ของมูลค่าสัญญา (position notional) ขณะที่ข้อกำหนดหลักประกันรักษาพอร์ต (maintenance margin) จะต่ำกว่า โดยทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 0.5% ถึง 1.0%
การเคลื่อนไหวของราคาตลาดในฝั่งตรงข้ามเพียง 4.5% จะลด initial margin ให้ต่ำกว่าระดับ maintenance margin และเมื่อเกิดการเบรกระดับ maintenance margin ระบบ liquidation engine ของกระดานเทรดจะทำการปิดสถานะโดยอัตโนมัติด้วยคำสั่ง market order
การถูกล้างพอร์ตโดยอัตโนมัติจะถูกเรียกเก็บค่าธรรมเนียม taker fee ในอัตราสูงสุดร่วมกับค่าปรับ liquidation penalty ของเว็บเทรด บน Bybit สถานะมูลค่า 100,000 USD ที่ถูกล้างพอร์ตจะเสียค่าธรรมเนียม taker fee มาตรฐาน 0.0550% เป็นเงิน 55.00 USD บวกกับค่าปรับการล้างพอร์ต ซึ่งจะริบยอด margin balance ที่เหลือทั้งหมดไปโดยสิ้นเชิง