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Funding rates，以及為什麼方向看對的交易依然會失血

目前 Bitget 的 USDT-M 訂單簿中，funding 偏離最大的是 SKRUSDT，每期為 -1.2221% — 如果持續維持（當然不會），年化大約是 -1338.2%。

這個數字實際上告訴你幾件事：

  1. 正負號 = 哪一方部位擁擠。極度偏負的 funding 代表 shorts 正付費維持空單，這是 crowded-short 的訊號，而不是賣出訊號。
  2. 數值大小 = cost of carry。0.1% 的 funding print 等於每天 0.3%。在 10x 部位上，在計入 fees 前，這就相當於每天消耗你 3% 的保證金。大多數「市場明明走橫盤，但我還是虧錢」的故事都是這個原因。
  3. Funding 不是免費的錢。經典的 spot-long / perp-short basis trade 雖然能收取 funding，但兩邊交易都會被吃 fees，且 perp 端還承受 liquidation 風險。

在建立交易論述前先做好算術。Fee + funding 的拖累，是方向看對的交易最終卻以平盤收場的最常見原因。

市場背景：Fear & Greed 62 (Greed)， BTC dominance 59.2%。

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交易加密貨幣真的能致富，還是平台摩擦成本在默默侵蝕你的資本？KEY: 槓桿、交易手續費以及 perpetual funding 支出，會系統性地降低活躍合約交易者的預期收益。估算有多少比特幣永久遺失KEY: 據估算有 300 萬至 400 萬枚 BTC 永久遺失或無法支出，使有效活躍流通量降至名義供應量的約 80%。誰創造了比特幣？中本聰在鏈上留下了什麼KEY: 2009 年挖出的約 1,000,000 枚比特幣至今未曾動用，且從未有任何密碼學簽名將真實世界身份與中本聰（Satoshi Nakamoto）連結。