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Funding rates y por qué un trade 'correcto' sigue desangrándose

En este momento, el funding más extremo en el libro USDT-M de Bitget es SKRUSDT con -1.2221% por intervalo — aproximadamente -1338.2% anualizado si se mantuviera (no lo hará).

Lo que realmente te dice ese número:

  1. Signo = qué lado está saturado. Un funding profundamente negativo significa que los shorts están pagando por mantenerse short, lo cual es un indicio de crowded-short, no una señal de venta.
  2. Magnitud = cost of carry. Un print de funding del 0.1% es 0.3%/día. En una posición de 10x, eso representa un 3%/día de tu margen, antes de comisiones. La mayoría de las historias de "el trade se movió de lado y aún así perdí" se deben a esto.
  3. El funding no es dinero gratis. El clásico basis trade de spot-long / perp-short cobra funding, pero consume comisiones en ambas legs y conlleva riesgo de liquidación en la leg del perp.

Haz las matemáticas antes de la tesis. El drag de comisiones + funding es la razón más común por la que un trade direccionalmente correcto termina flat.

Contexto de mercado: Fear & Greed 62 (Greed), dominancia de BTC 59.2%.

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