· four exchange APIs · rebuilt daily
بموجب لوائح MiCA للعملات المشفرة، يواجه المتعاملون الأوروبيون قواعد صارمة للوصول إلى المنصات التي تدفع المشتقات المشفرة إلى منصات MiFID II المنظمة مع حد رافعة مالية 2:1. يغير هذا الإطار من كيفية خدمة المنصات المتعاملين بالتجزئة مقارنة بالمراكز البحرية.
دخلت لوائح الاتحاد الأوروبي 2023/1114، المعروفة باسم MiCA، حيز التنفيذ في يونيو 2023 وتنطبق بالكامل بحلول ديسمبر 2024. تنص MiCA على قواعد لموفري خدمات الأصول المشفرة (CASPs) الذين يقدمون تداول على المستوى وال_custody_. ومع ذلك، فإن المشتقات المستمرة والعملات المشفرة الأخرى تقع تحت إطار المديرية العامة للمركبات المالية II (MiFID II) الحالي.
بموجب تدابير هيئة الأوراق المالية والأوراق المالية الأوروبية (ESMA) لتدخل المنتجات، يجب على المنصات المنظمة التي تقدم عقود الفروقات أو المشتقات المستمرة للعملاء المتعاملين بالتجزئة أن تنفذ حد رافعة مالية 2:1. تبلغ متطلبات الهامش الأولي 50% من قيمة المركز. تقيد أحكام الاقتراح العكسي بموجب المادة 61 من MiCA منصات دول ثالث من الترويج للمستخدمين المتعاملين بالتجزئة في الاتحاد الأوروبي دون ترخيص محلي مادي.
ملاحظة: في حين أن MiCA تنظم الأصول المشفرة على المستوى مباشرة، فإن المشتقات المستمرة تقع تحت قواعد المشتقات MiFID II الحالية، مما يفرض فحوصات ملاءمة صارمة وحد أقصى للرافعة المالية 2:1 للمتعاملين بالتجزئة.
فصل المراكز المالية الآسيوية وصول الأصول المشفرة على المستوى عن أسواق المشتقات التكهنية من خلال التزامات ترخيص صارمة.
أدخلت هونغ كونغ إطار مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) بموجب قانون مكافحة غسيل الأموال في 1 يونيو 2023. يتم فرضه من قبل لجنة الأوراق المالية والآجلة (SFC)، ويمكن للمنصات المرخصة أن تقدم تداول على المستوى فقط في أصول كبيرة الحجم مثل BTC وETH للمستثمرين المتعاملين بالتجزئة. تحظر SFC صراحة منصات المرخصة من تقديم عقود المشتقات المستمرة أو منتجات العائد للمستخدمين المتعاملين بالتجزئة.
في سنغافورة، نشرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) تدابير تنظيمية نهائية لخدمات رمز الدفع الرقمي (DPT) في أواخر عام 2023 بموجب قانون خدمات الدفع. تحظر إرشادات MAS من موفري خدمات DPT تقديم تداول الهامش أو الرافعة المالية أو مرافق الائتمان للعملاء المتعاملين بالتجزئة. لا يمكن للعملاء المتعاملين بالتجزئة استخدام بطاقات الائتمان أو الرافعة المالية لتمويل المراكز.
تحذير: يتسبب تجاوز القيود التنظيمية المحلية عبر VPNs أو حسابات غير KYC في تعرض المراكز للتجميد الفوري أو مصادرة الضمانات أو السائل الطارئة دون أي تعويض.
احصل على استرداد 20% من الرسوم على OKX ←استرداد 20% من رسوم تداولك على جميع المنتجات. يُخصم هذا الاسترداد من العمولة التي كنت سأحصل عليها، فلا يكلّفك شيئًا. رابط إحالة — انظر تذييل الصفحة.أنشأت دبي إطارًا تنظيميًا مخصصًا للأصول الافتراضية بموجب لوائح السوق الكاملة لسلطة الأصول الافتراضية (VARA) المنشورة في فبراير 2023.
تصنف VARA المشاركين في السوق إلى مستثمرين متعاملين بالتجزئة، ومستثمرين مؤهلين، ومستثمرين مؤسسيين. بموجب لوائح خدمات المشتقات الافتراضية، يمكن للمنصات المعتمدة أن تقدم المشتقات المستمرة، ولكن المنتجات عالية الرافعة المالية مقيدة بفئة العميل.
يواجه العملاء المتعاملين بالتجزئة حدود حجم سنوية صارمة واستبيانات ملاءمة إجبارية قبل تداول المشتقات. يجب على المستثمرين المؤهلين إثبات صافي الأصول السائلة البالغ 500,000 دولار أو إثبات خبرة تداول المشتقات المؤسسية الواسعة. يتم حجز حسابات المشتقات عالية الرافعة المالية لفئتي المؤهلين أو المؤسسيين، مما يمنع رأس المال المتعامل بالتجزئة من انهيارات السائل.
تجزئ القيود التنظيمية برك السوائل العالمية. تحتفظ المنصات الإقليمية المتوافقة بسجلات الطلبات المنفصلة عن منصات البحرية، مما يؤدي إلى هياكل رسوم متميزة واختلافات في معدل التمويل لنفس الأزواج المتداولة.
| المكان | رسوم صانع المشتقات | رسوم أخذ المشتقات | معدل تمويل BTC 8 ساعات | معدل تمويل ETH 8 ساعات |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | +0.0049% | +0.0008% |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | +0.0052% | +0.0022% |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | +0.0088% | +0.0033% |
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | +0.0081% | +0.0039% |
يصل انتشار التمويل المباشر لمعدل تمويل BTC 8 ساعات عبر هذه المنصات إلى 0.0039 نقطة مئوية.
افترض متداولًا يحمل مركزًا طويلًا بقيمة 10 BTC بسعر فهرس 60,000 دولار، مما يخلق حجم مركز إجمالي يبلغ 600,000 دولار.
على OKX، دفع معدل تمويل يبلغ +0.0088% كل 8 ساعات يكلف 52.80 دولار لكل فترة، وهو ما يعادل 158.40 دولار في اليوم. على MEXC، دفع معدل تمويل يبلغ +0.0049% يكلف 29.40 دولار لكل فترة، وهو ما يعادل 88.20 دولار في اليوم. يبلغ الفرق في تكلفة التمويل بين هاتين المنصتين 70.20 دولار في اليوم، ويتสะสม إلى 2,106.00 دولار خلال فترة احتفاظ مدتها 30 يومًا.
افعل: احسب تكاليف التمويل التراكمية لمدة 30 يومًا إلى جانب فئات رسوم أخذ المشتقات عبر المنصات قبل فتح مراكز توجيهية مستمرة طويلة الأجل.
تغير القيود على الرافعة المالية المتطلبات الأولية للهامش والمخاطر الهيكلية للسائل.
تحت نظام رافعة مالية غير مقيد يبلغ 100x، يفتح المتداول مركزًا بقيمة 100,000 دولار باستخدام 1,000 دولار في الهامش. يحدث السائل بعد تحرك السعر بنسبة 1% ضد المركز. تحت نظام رافعة مالية مقيد يبلغ 2:1 يفرضه التنظيم الأوروبي، يتطلب مركز بقيمة 100,000 دولار نفسها 50,000 دولار في ضمانات أولية. يحدث السائل فقط بعد تحرك السوق المعاكس بنسبة 50%.
تفرض القيود على الرافعة المالية للمتعاملين بالتجزئة على المتداولين الحفاظ على احتياطيات نقدية أعلى على المنصات المتوافقة. يقلل الحد الأقصى للرافعة المالية من تكرار الافتراض أثناء أحداث التقلبات، ولكنه يزيد من رأس المال المطلوب لتحقيق أحجام مراكز مكافئة.
سؤال: كيف تؤثر لوائح MiCA للعملات المشفرة على حدود الرافعة المالية لتداول المشتقات المستمرة للمتعاملين بالتجزئة؟ إجابة: تعمل لوائح MiCA للعملات المشفرة جنبًا إلى جنب مع قواعد MiFID II، التي تقيد الرافعة المالية للمشتقات المشفرة للمتعاملين بالتجزئة إلى 2:1 داخل الاتحاد الأوروبي. لا يمكن للمنصات غير الاتحاد الأوروبي بدون تفويض محلي التسويق أو تقديم منتجات المشتقات للمستخدمين المتعاملين بالتجزئة المقيمين في الاتحاد الأوروبي بشكل قانوني.
سؤال: هل يمكن للمتعاملين بالتجزئة في هونغ كونغ تداول المشتقات المستمرة المشفرة بموجب قواعد SFC؟ إجابة: لا، يحظر إطار VASP للهيئة الأوراق المالية والآجلة في هونغ كونغ وصول المتعاملين بالتجزئة إلى المشتقات المستمرة المشفرة تمامًا. يتم تقييد حسابات المتعاملين بالتجزئة على المنصات المرخصة حصريًا لتداول الأصول الكبيرة الحجم على المستوى مثل BTC وETH.
سؤال: ما هي الرافعة المالية المسموح بها للتداول المشفر للمتعاملين بالتجزئة بموجب إرشادات MAS في سنغافورة؟ إجابة: تحظر إرشادات MAS في سنغافورة من موفري خدمات الدفع المرخصين من منح الرافعة المالية أو التمويل الهامشي أو مرافق الائتمان للعملاء المتعاملين بالتجزئة. يجب على العملاء المتعاملين بالتجزئة تمويل تداول العملات المشفرة على المستوى بالكامل باستخدام احتياطيات نقدية شخصية.
سؤال: ما هو ما يلزم لتداول المشتقات المستمرة المشفرة بموجب لوائح VARA في دبي؟ إجابة: بموجب لوائح VARA، يتم تقييد المشتقات المشفرة عالية الرافعة المالية للمستثمرين المؤهلين أو المؤسسيين. يتطلب الحالة المؤهلة إثبات صافي الأصول السائلة البالغ 500,000 دولار أو إثبات خبرة تداول المشتقات المؤسسية الواسعة.