· four exchange APIs · rebuilt daily
يتسبب اختراق الـ order book باستخدام أمر سوق (market order) في تحمّل رسوم taker تصل إلى 0.055% لكل جانب، بينما يضع أمر الـ limit المزوّد بخيار post-only حداً أقصى لرسوم التنفيذ عند 0.020% أو 0.000%.
عندما يتطابق الأمر فوراً مع السيولة الموجودة في الـ order book، يتعامل معه محرك المطابقة (matching engine) كأمر taker. وعندما يستقر الأمر في الدفتر قبل المطابقة، فإنه يعمل كأمر maker. تؤدي الحركة السريعة للأسعار إلى جعل أوامر الـ limit المقدمة بدون خيارات تنفيذ تعبر الـ bid-ask spread، لتُنفذ فوراً كأوامر taker وتتحمل شرائح رسوم أعلى.
يعطي خيار الـ post-only أمراً لمحرك المطابقة بإلغاء الأمر إذا كان سَيُنفذ فوراً كأمر taker. وهذا يمنع الارتفاع غير المقصود في الرسوم والناتج عن تحركات الـ bid-ask spread بين لحظة إرسال الأمر ومطابقته بواسطة المحرك.
| Exchange | Futures Maker Fee | Futures Taker Fee | Taker Round-Trip (100,000 USD) | Maker Round-Trip (100,000 USD) | Post-Only Savings (100,000 USD) |
|---|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.020% | 0.030% | 60.00 USD | 40.00 USD | 20.00 USD |
| Bybit | 0.020% | 0.055% | 110.00 USD | 40.00 USD | 70.00 USD |
| MEXC | 0.000% | 0.020% | 40.00 USD | 0.00 USD | 40.00 USD |
| OKX | 0.020% | 0.050% | 100.00 USD | 40.00 USD | 60.00 USD |
على منصة Bybit، فإن فتح وإغلاق پوزيشن بقيمة 100,000 USD باستخدام أوامر السوق (market orders) يترتب عليه رسوم بنسبة 0.055% عند الدخول (55.00 USD) و0.055% عند الخروج (55.00 USD)، ليصل إجمالي استنزاف الرسوم إلى 110.00 USD. بينما يؤدي استخدام أوامر الـ limit المزوّدة بخيار post-only إلى تخفيض رسوم الدخول والخروج إلى 0.020% (20.00 USD لكل منهما)، مما يوفر 70.00 USD لكل round trip. وعلى مدار 100 دورة تداول كاملة بحجم اسمي (notional) يبلغ 100,000 USD، يصل استنزاف الرسوم إلى 11,000 USD لأوامر السوق مقارنة بـ 4,000 USD لأوامر الـ limit المزوّدة بخيار post-only.
تضمن أوامر الـ stop-market التنفيذ بأسعار متغيرة، بينما تضمن أوامر الـ stop-limit حدود السعر مع المخاطرة بالفشل التام في التنفيذ.
يراقب أمر الـ stop-market السعر المرجعي (benchmark price). وعند الوصول إلى حد التفعيل (trigger)، تقوم المنصة بإرسال أمر سوق (market order) إلى المحرك. يتطابق الأمر مع عمق الدفتر المتاح، مقبلاً برسوم الـ taker والـ slippage لضمان الخروج من الپوزيشن.
أما أمر الـ stop-limit فيقوم بإرسال أمر limit بسعر حدّي محدد بمجرد تفعيله. وإذا تحرك سعر السوق أسرع من معالجة محرك المطابقة لإدخال الأمر، يتجاوز السعر الحد المكتوب قبل أن يستقر الأمر في الـ order book.
افترض پوزيشن long بمقدار 10 ETH تم دخوله عند 3,000 USD، وهو ما يمثل قيمة اسمية (notional) تبلغ 30,000 USD، مع سعر تصفية صيانة (maintenance liquidation price) عند 2,700 USD. ولإدارة المخاطر، تم ضبط أمر stop-limit بسعر تفعيل (trigger price) عند 2,900 USD وسعر limit عند 2,895 USD.
أثناء عملية بيع مكثفة وسريعة في السوق، يتحرك السعر من 2,905 USD إلى 2,880 USD خلال تحديث واحد للـ order book:
يؤدي استبدال أمر الـ stop-limit بأمر stop-market إلى إطلاق أمر بيع سوقي فور التفعيل عند 2,900 USD. وحتى لو حدث انزلاق (slippage) للتنفيذ إلى سعر الـ bid عند 2,880 USD، سينغلق الپوزيشن بخسارة محققة قدرها 1,200 USD (10 ETH * 120 USD هبوط في السعر)، متجنباً الاستنزاف الكامل للهامش (margin) عند 2,700 USD.
يقتصر دور خيار الـ reduce-only على تقليل حجم الپوزيشن الحالي أو إغلاقه فقط.
إذا كان المتداول يملك پوزيشن short بمقدار 5 BTC وقام بوضع أمر شراء limit بمقدار 5 BTC لأخذ الأرباح (take profit)، يستقر ذلك الأمر في الـ order book حتى يتم مطابقته أو إلغاؤه. وإذا قام المتداول بإغلاق پوزيشن الـ short يدوياً باستخدام أمر سوق، يظل أمر الشراء الـ limit المعلق نشطاً. وإذا انخفض السعر لاحقاً إلى سعر الـ limit، ينفذ المحرك الأمر، مما يفتح پوزيشن long غير مقصود بمقدار 5 BTC.
يتيح إرفاق خيار الـ reduce-only بأمر الشراء الـ limit للمنصة إلغاء الأمر أو تقليل حجمه تلقائياً بمجرد انخفاض الپوزيشن المفتوح إلى الصفر.
تتقاطع استراتيجية تنفيذ الأوامر مباشرة مع تكاليف الاحتفاظ بالپوزيشن بمرور الوقت. وتعمل فروقات الـ funding rate عبر المنصات الرئيسية إما على تعويض أو مضاعفة استنزاف رسوم التداول.
| Asset | Lowest Funding Venue | Rate (8h) | Highest Funding Venue | Rate (8h) | 8h Spread | 24h Volume |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | OKX | +0.0028% | Bitget | +0.0100% | 0.0072% | $9,004,367,234 |
| BTC | OKX | +0.0077% | Bybit | +0.0100% | 0.0023% | $5,815,551,415 |
| SOL | OKX | -0.0088% | Bitget | +0.0057% | 0.0145% | $1,574,345,384 |
| ZEC | MEXC | +0.0015% | Bitget | +0.0100% | 0.0085% | $774,438,081 |
| XRP | Bybit | -0.0041% | Bitget | +0.0043% | 0.0084% | $505,727,323 |
| XAU | MEXC | +0.0072% | OKX | +0.0209% | 0.0137% | $504,549,644 |
على عقود SOL الـ perps، يترتب على الاحتفاظ بپوزيشن long بقيمة 100,000 USD على Bitget دفع رسوم funding إيجابية بنسبة +0.0057% (5.70 USD) تُدفع لصالح پوزيشنات الـ short كل 8 ساعات، بإجمالي 17.10 USD يومياً. في حين أن الاحتفاظ بنفس پوزيشن الـ long بقيمة 100,000 USD على OKX يتيح تلقي تدفقات funding بنسبة 0.0088% (8.80 USD) كل 8 ساعات، محققاً 26.40 USD يومياً. ويصل تباين العائد بين المنصتين إلى 43.50 USD يومياً لكل 100,000 USD كقيمة اسمية (notional).
تقبل أوامر الـ stop-market بالـ slippage في الـ bid-ask ورسوم الـ taker الأعلى من أجل القضاء على مخاطر الذيل الكارثية للأوامر المعلقة غير المنفذة أثناء الفجوات الهيكلية في السيولة. وتضمن إضافة خيارات الـ post-only على جميع أوامر الدخول الـ limit الحصول على تسعير رسوم الـ maker، وذلك عبر رفض الأوامر التي قد تتجاوز الفوارق المتقلبة في الـ order book خلال فترات التأخير الزمني (latency) لإدخال الأوامر.
Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.