· four exchange APIs · rebuilt daily
Việc cắn order book bằng lệnh market sẽ chịu phí taker lên tới 0.055% mỗi chiều, trong khi lệnh limit post-only giới hạn phí khớp lệnh ở mức 0.020% hoặc 0.000%.
Khi một lệnh khớp ngay lập tức với thanh khoản hiện có trên order book, matching engine sẽ xử lý nó dưới dạng lệnh taker. Khi một lệnh nằm chờ trên book trước khi khớp, nó đóng vai trò là lệnh maker. Biến động giá nhanh khiến các lệnh limit được gửi mà không có cờ lệnh (execution flag) sẽ cắn qua bid-ask spread, khớp ngay lập tức dưới dạng lệnh taker và chịu các mức phí cao hơn.
Cờ post-only yêu cầu matching engine hủy lệnh nếu lệnh đó bị khớp ngay lập tức dưới dạng taker. Điều này giúp ngăn ngừa việc phí tăng ngoài dự kiến do bid-ask spread thay đổi trong khoảng thời gian từ khi đặt lệnh đến khi engine xử lý khớp lệnh.
| Exchange | Futures Maker Fee | Futures Taker Fee | Taker Round-Trip (100,000 USD) | Maker Round-Trip (100,000 USD) | Post-Only Savings (100,000 USD) |
|---|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.020% | 0.030% | 60.00 USD | 40.00 USD | 20.00 USD |
| Bybit | 0.020% | 0.055% | 110.00 USD | 40.00 USD | 70.00 USD |
| MEXC | 0.000% | 0.020% | 40.00 USD | 0.00 USD | 40.00 USD |
| OKX | 0.020% | 0.050% | 100.00 USD | 40.00 USD | 60.00 USD |
Trên Bybit, việc mở và đóng vị thế 100,000 USD bằng lệnh market sẽ chịu phí 0.055% khi vào lệnh (55.00 USD) và 0.055% khi đóng lệnh (55.00 USD), tổng cộng chi phí phí giao dịch (fee drag) là 110.00 USD. Sử dụng lệnh limit post-only giúp giảm phí vào và đóng lệnh xuống 0.020% (20.00 USD mỗi chiều), tiết kiệm 70.00 USD cho mỗi round-trip. Qua 100 chu kỳ giao dịch hoàn chỉnh với khối lượng notional 100,000 USD, fee drag lên tới 11,000 USD đối với lệnh market so với 4,000 USD đối với lệnh limit post-only.
Lệnh stop-market đảm bảo việc khớp lệnh ở các mức giá thay đổi, trong khi lệnh stop-limit đảm bảo giới hạn mức giá nhưng đối mặt với rủi ro hoàn toàn không thể khớp lệnh.
Lệnh stop-market theo dõi giá tham chiếu (benchmark price). Khi đạt đến ngưỡng trigger, sàn giao dịch sẽ gửi một lệnh market vào engine. Lệnh sẽ khớp với độ sâu book depth hiện có, chấp nhận phí taker và trượt giá (slippage) để đảm bảo thoát vị thế.
Lệnh stop-limit sẽ gửi một lệnh limit tại mức limit price xác định sau khi được kích hoạt. Nếu giá thị trường biến động nhanh hơn tốc độ matching engine xử lý đặt lệnh, giá sẽ đi qua mức limit price trước khi lệnh kịp nằm chờ trên order book.
Xét một vị thế long 10 ETH mở tại 3,000 USD, tương đương giá trị notional 30,000 USD, với giá thanh lý duy trì (maintenance liquidation price) là 2,700 USD. Để quản trị rủi ro, một lệnh stop-limit được cài đặt với trigger price là 2,900 USD và limit price là 2,895 USD.
Trong một đợt xả hàng nhanh của thị trường, giá giảm từ 2,905 USD xuống 2,880 USD chỉ trong một lần cập nhật book:
Thay thế stop-limit bằng một lệnh stop-market sẽ kích hoạt một lệnh market sell ngay tại ngưỡng trigger 2,900 USD. Nếu việc khớp lệnh bị trượt xuống mức bid 2,880 USD, vị thế sẽ đóng lại với khoản lỗ đã thực hiện (realized loss) là 1,200 USD (10 ETH * mức giảm giá 120 USD), tránh việc bị cháy sạch ký quỹ tài khoản tại 2,700 USD.
Cờ reduce-only giới hạn lệnh chỉ được phép giảm hoặc đóng kích thước vị thế hiện có.
Nếu một trader đang giữ vị thế short 5 BTC và đặt một lệnh limit buy 5 BTC để take profit, lệnh đó sẽ nằm chờ trên book cho đến khi khớp hoặc bị hủy. Nếu trader đóng vị thế short 5 BTC này bằng tay bằng lệnh market, lệnh limit buy đang chờ vẫn sẽ tiếp tục hoạt động. Nếu giá sau đó giảm xuống mức limit price, engine sẽ khớp lệnh, mở ra một vị thế long 5 BTC ngoài mong muốn.
Việc gắn cờ reduce-only vào lệnh limit buy sẽ khiến sàn tự động hủy hoặc giảm quy mô lệnh khi vị thế đang mở giảm về không.
Chiến lược khớp lệnh tác động trực tiếp đến chi phí nắm giữ theo thời gian. Mức chênh lệch funding rate giữa các sàn giao dịch lớn có thể bù đắp hoặc làm trầm trọng thêm fee drag từ giao dịch.
| Asset | Lowest Funding Venue | Rate (8h) | Highest Funding Venue | Rate (8h) | 8h Spread | 24h Volume |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | OKX | +0.0028% | Bitget | +0.0100% | 0.0072% | $9,004,367,234 |
| BTC | OKX | +0.0077% | Bybit | +0.0100% | 0.0023% | $5,815,551,415 |
| SOL | OKX | -0.0088% | Bitget | +0.0057% | 0.0145% | $1,574,345,384 |
| ZEC | MEXC | +0.0015% | Bitget | +0.0100% | 0.0085% | $774,438,081 |
| XRP | Bybit | -0.0041% | Bitget | +0.0043% | 0.0084% | $505,727,323 |
| XAU | MEXC | +0.0072% | OKX | +0.0209% | 0.0137% | $504,549,644 |
Đối với SOL perp, việc nắm giữ vị thế long 100,000 USD trên Bitget sẽ chịu khoản thanh toán funding dương là +0.0057% (5.70 USD) trả cho các vị thế short mỗi 8 giờ, tổng cộng là 17.10 USD mỗi ngày. Nắm giữ cùng vị thế long 100,000 USD trên OKX lại nhận được khoản thanh toán funding 0.0088% (8.80 USD) mỗi 8 giờ, mang lại 26.40 USD mỗi ngày. Sự lệch nhau về lợi suất giữa các sàn tương đương 43.50 USD mỗi ngày cho mỗi 100,000 USD giá trị notional.
Lệnh stop-market chấp nhận trượt giá bid-ask và mức phí taker cao hơn để loại bỏ rủi ro đuôi (tail risk) thảm khốc của việc các lệnh đang chờ không được khớp khi xảy ra khoảng trống thanh khoản (liquidity gap). Việc sử dụng cờ post-only cho tất cả các lệnh limit đầu vào đảm bảo mức phí maker bằng cách từ chối các lệnh có nguy cơ cắn qua spread order book bị dịch chuyển trong khoảng thời gian độ trễ khi đặt lệnh.
Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.