· four exchange APIs · rebuilt daily
Menembusi order book dengan market order mengenakan yuran taker sehingga 0.055% setiap belah (per side), manakala limit order post-only menghadkan yuran eksekusi pada 0.020% atau 0.000%.
Apabila pesanan berpadanan secara serta-merta dengan likuiditi sedia ada dalam order book, matching engine akan memprosesnya sebagai taker order. Apabila pesanan berada (rests) dalam order book sebelum berpadanan, ia bertindak sebagai maker order. Price action yang pantas menyebabkan limit order yang dihantar tanpa flag eksekusi menembusi bid-ask spread, lalu dieksekusi serta-merta sebagai taker order dan dikenakan tier yuran yang lebih tinggi.
Flag post-only mengarahkan matching engine untuk membatalkan pesanan jika ia akan dieksekusi serta-merta sebagai taker. Ini menghalang kenaikan yuran yang tidak diingini disebabkan oleh pergeseran bid-ask spread antara masa peletakan pesanan dan pemadanan oleh engine.
| Bursa | Yuran Maker Futures | Yuran Taker Futures | Round-Trip Taker (100,000 USD) | Round-Trip Maker (100,000 USD) | Penjimatan Post-Only (100,000 USD) |
|---|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.020% | 0.030% | 60.00 USD | 40.00 USD | 20.00 USD |
| Bybit | 0.020% | 0.055% | 110.00 USD | 40.00 USD | 70.00 USD |
| MEXC | 0.000% | 0.020% | 40.00 USD | 0.00 USD | 40.00 USD |
| OKX | 0.020% | 0.050% | 100.00 USD | 40.00 USD | 60.00 USD |
Di Bybit, membuka (entry) dan menutup (exit) posisi 100,000 USD menggunakan market order mengenakan yuran 0.055% semasa entry (55.00 USD) dan 0.055% semasa exit (55.00 USD), menjadikan jumlah fee drag 110.00 USD. Menggunakan limit order post-only mengurangkan yuran entry dan exit kepada 0.020% (20.00 USD setiap satu), menjimatkan 70.00 USD setiap round trip. Merentasi 100 kitaran dagangan lengkap dengan volum notional 100,000 USD, fee drag mencapai 11,000 USD untuk market order berbanding 4,000 USD untuk limit order post-only.
Pesanan stop-market menjamin eksekusi pada harga berubah-ubah, manakala pesanan stop-limit menjamin limit harga (price limit) dengan risiko kegagalan eksekusi sepenuhnya.
Pesanan stop-market memantau harga tanda aras (benchmark price). Apabila ambang trigger dicapai, bursa akan menghantar market order ke engine. Pesanan ini berpadanan dengan kedalaman (depth) order book yang ada, menerima yuran taker dan market slippage bagi memastikan posisi berjaya ditutup (exit).
Pesanan stop-limit menghantar limit order pada limit price yang ditetapkan sebaik sahaja dicetuskan (triggered). Jika harga pasaran bergerak lebih pantas daripada pemprosesan peletakan pesanan oleh matching engine, harga akan melepasi limit price sebelum pesanan sempat berada (rest) dalam order book.
Pertimbangkan posisi long 10 ETH yang dibuka pada 3,000 USD, mewakili nilai notional 30,000 USD, dengan harga likuidasi penyelenggaraan (maintenance liquidation price) pada 2,700 USD. Untuk mengurus risiko, pesanan stop-limit ditetapkan dengan trigger price 2,900 USD dan limit price 2,895 USD.
Semasa sell-off pasaran yang pantas, harga bergerak dari 2,905 USD ke 2,880 USD dalam satu kemas kini order book:
Menggantikan stop-limit dengan pesanan stop-market akan melancarkan market sell pada trigger 2,900 USD. Jika eksekusi mengalami slippage ke bid 2,880 USD, posisi akan ditutup dengan kerugian terealisasi (realized loss) sebanyak 1,200 USD (penurunan harga 10 ETH * 120 USD), mengelakkan peleburan margin akaun sepenuhnya pada 2,700 USD.
Flag reduce-only mengehadkan pesanan untuk mengurangkan atau menutup saiz posisi sedia ada sahaja.
Jika seorang pedagang memegang posisi short 5 BTC dan meletakkan limit buy order sebanyak 5 BTC untuk take profit, pesanan tersebut akan berada (rest) dalam order book sehingga ia berpadanan atau dibatalkan. Jika pedagang menutup posisi short 5 BTC tersebut secara manual menggunakan market order, limit buy order yang menanti itu kekal aktif. Jika harga kemudiannya jatuh ke limit price, engine akan mengeksekusi pesanan tersebut, lalu membuka posisi long 5 BTC secara tidak sengaja.
Meletakkan flag reduce-only pada limit buy order akan menyebabkan bursa membatalkan atau mengurangkan skala pesanan secara automatik sebaik sahaja posisi terbuka menjadi sifar.
Strategi eksekusi pesanan berkait secara langsung dengan kos pegangan dari semasa ke semasa. Spread funding rate merentasi bursa utama sama ada mengimbangi (offset) atau memburukkan (compound) fee drag transaksi.
| Aset | Bursa Funding Terendah | Kadar (8j) | Bursa Funding Tertinggi | Kadar (8j) | Spread 8j | Volum 24j |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | OKX | +0.0028% | Bitget | +0.0100% | 0.0072% | $9,004,367,234 |
| BTC | OKX | +0.0077% | Bybit | +0.0100% | 0.0023% | $5,815,551,415 |
| SOL | OKX | -0.0088% | Bitget | +0.0057% | 0.0145% | $1,574,345,384 |
| ZEC | MEXC | +0.0015% | Bitget | +0.0100% | 0.0085% | $774,438,081 |
| XRP | Bybit | -0.0041% | Bitget | +0.0043% | 0.0084% | $505,727,323 |
| XAU | MEXC | +0.0072% | OKX | +0.0209% | 0.0137% | $504,549,644 |
Pada SOL perps, memegang posisi long 100,000 USD di Bitget mengenakan bayaran funding positif sebanyak +0.0057% (5.70 USD) yang dibayar kepada posisi short setiap 8 jam, berjumlah 17.10 USD sehari. Memegang posisi long 100,000 USD yang sama di OKX menerima bayaran funding sebanyak 0.0088% (8.80 USD) setiap 8 jam, memberikan hasil 26.40 USD sehari. Perbezaan hasil (yield divergence) antara bursa ini bersamaan dengan 43.50 USD sehari bagi setiap 100,000 USD notional.
Pesanan stop-market menerima slippage bid-ask dan yuran taker yang lebih tinggi bagi menghapuskan risiko ekor (tail risk) bencana daripada pesanan tertangguh yang tidak dieksekusi semasa jurang likuiditi (liquidity gaps). Menggunakan flag post-only pada semua limit entry menjamin harga yuran maker dengan menolak pesanan yang sepatutnya menembusi spread order book yang bergeser semasa tetingkap latensi peletakan pesanan.
Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.