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Aproximadamente 1,000,000 BTC minados durante el primer año del protocolo permanecen inactivos en direcciones antiguas, mientras que las posiciones de perpetual swap actuales incurren en cargos de funding diarios que van de +0.0078% a +0.0100% por período de 8 horas. Los contratos perpetual se anclan a los precios spot mediante pagos de funding rate cada 8 horas intercambiados entre posiciones long y short sin necesidad de liquidar a través de transferencias en la capa base. Cuando los longs pagan a los shorts, una posición abierta sufre un arrastre recurrente en el cash flow, independientemente de la dirección del mercado o del overhang histórico de oferta.
Considere una posición long de $100,000 en BTC mantenida durante 30 días consecutivos a las tasas actuales. En OKX, donde la tasa de 8 horas es del +0.0078%, tres intervalos de funding al día arrojan una tasa diaria de +0.0234%. Multiplicar $100,000 por 0.000234 resulta en un coste de funding diario de $23.40. En 30 días, el funding total pagado equivale a $702.00. En MEXC o Bitget, donde la tasa de 8 horas se sitúa en +0.0100%, la tasa diaria es de +0.0300%. Multiplicar $100,000 por 0.000300 da un coste diario de $30.00, sumando $900.00 en 30 días. Abrir la posición en MEXC con una fee de futures maker de cero frente a una fee de taker de 0.0002 requiere $20.00 para una orden taker de entrada de $100,000, mientras que OKX cobra una fee de taker de 0.0005, lo que suma $50.00.
Al buscar quién creó bitcoin satoshi nakamoto, las fuentes primarias verificables establecen fechas y artefactos criptográficos en lugar de identidades del mundo real.
El registro documentado contiene cuatro hitos clave:
Más allá de estos eventos técnicos, el análisis on-chain rastrea la actividad de patrones de los primeros nodos de minería. Aproximadamente 1,000,000 BTC fueron minados en los primeros bloques atribuidos al operador inicial. Estos coins han permanecido intactos en sus direcciones originales durante más de quince años. Nunca se ha establecido la atribución pública a una identidad legal verificada. Las suposiciones respecto a identidades individuales siguen siendo afirmaciones no verificadas fuera del registro criptográfico.
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La siguiente tabla detalla las tasas de funding actuales a 8 horas, las diferencias de spread, los venues más baratos para longs y los volúmenes de trading de 24 horas en seis mercados activos de perpetual swap.
| Mercado | Venue long más barato | Funding 8h más bajo | Funding 8h más alto | Spread de tasa (8h) | Volumen 24h |
|---|---|---|---|---|---|
| BTC | OKX | +0.0078% | +0.0100% | 0.0022% | $5,792,379,138 |
| ETH | MEXC | +0.0007% | +0.0100% | 0.0093% | $8,684,770,627 |
| SOL | OKX | -0.0095% | +0.0041% | 0.0136% | $1,509,571,800 |
| ZEC | MEXC | +0.0008% | +0.0100% | 0.0092% | $761,890,211 |
| XRP | OKX | -0.0005% | +0.0050% | 0.0055% | $492,553,203 |
| XAU | Bitget | +0.0179% | +0.0350% | 0.0171% | $437,599,233 |
En los perpetuals de BTC, OKX ofrece la tasa de funding más baja para posiciones long con un +0.0078% cada 8 horas, en comparación con el +0.0100% de Bitget y MEXC. En ETH, MEXC mantiene la tasa long más baja con un +0.0007% cada 8 horas, mientras que Bitget cobra un +0.0100%, lo que genera un spread a 8 horas de 0.0093 puntos porcentuales.
Los costes de ejecución de trading combinan fees de entrada, fees de salida y pagos continuos de funding. Los niveles de fees predeterminados publicados reflejan opciones distintas entre tipos de orden maker y taker.
| Venue | Fee Spot Maker | Fee Spot Taker | Fee Futures Maker | Fee Futures Taker |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0500% | 0.0000% | 0.0200% |
| Bitget | 0.1000% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0300% |
| OKX | 0.0800% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0500% |
| Bybit | 0.1000% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0550% |
Ejecutar una orden taker en una posición de futuros de $100,000 en Bybit incurre en una fee del 0.0550%, lo que equivale a $55.00 al entrar y $55.00 al salir asumiendo paridad de precio. La misma orden ejecutada en MEXC como taker incurre en una fee del 0.0200%, equivalente a $20.00 por operación. Una orden maker en MEXC no incurre en ninguna fee de futures maker, ahorrando $20.00 en comparación con Bitget u OKX, donde las fees de futures maker se sitúan en el 0.0200% ($20.00 por cada operación nominal de $100,000).
Mantener un contrato perpetual requiere tener en cuenta tanto la ejecución de entrada como el funding acumulado.
Para una posición long de ETH de $50,000 mantenida durante 14 días: En MEXC, la tasa de funding a 8 horas es de +0.0007%. La tasa de funding diaria es tres veces 0.0007%, lo que equivale a +0.0021%. El coste diario sobre $50,000 equivale a $50,000 multiplicado por 0.000021, arrojando $1.05 al día. A lo largo de 14 días, el funding total pagado es de $14.70. La fee de entrada como taker al 0.0200% cuesta $10.00, lo que da como resultado un coste total de transacción y carry de $24.70.
En Bitget, la tasa de funding a 8 horas es de +0.0100%. La tasa de funding diaria es tres veces 0.0100%, lo que equivale a +0.0300%. El coste diario sobre $50,000 equivale a $50,000 multiplicado por 0.000300, arrojando $15.00 al día. A lo largo de 14 días, el funding total pagado es de $210.00. La fee de entrada como taker al 0.0300% cuesta $15.00, lo que da como resultado un coste total de transacción y carry de $225.00.
La elección del venue genera una diferencia de coste de $200.30 en la misma posición de $50,000 en ETH durante dos semanas.
Los traders de perpetuals que utilizan apalancamiento se enfrentan al riesgo de liquidación cuando los ratios de margen se deterioran. La liquidación se produce cuando las pérdidas de la posición reducen el colateral por debajo del umbral del margen de mantenimiento.
Con un apalancamiento de 20x, el margen inicial requerido es del 5% del valor nominal ($5,000 de colateral para un tamaño de posición de $100,000). Si el margen de mantenimiento se establece en el 0.5%, el agotamiento del colateral ocurre cuando el drawdown de la posición alcanza el 4.5%. Un movimiento adverso de precio del 4.5% liquida la posición, perdiendo el margen restante menos las fees de liquidación. La acumulación de pagos de funding reduce el equity con el tiempo aunque los precios spot se mantengan planos, acercando gradualmente el precio de liquidación efectivo al mark price actual. Comprobar las tasas de funding en tiempo real y las estructuras de fees de taker antes de entrar en posiciones apalancadas evita un arrastre no calculado sobre el colateral activo.