· four exchange APIs · rebuilt daily
BTC ราว 1,000,000 เหรียญที่ขุดได้ในปีแรกของโปรโตคอลยังคงไม่มีการเคลื่อนย้ายใน address ยุคแรกเริ่ม ในขณะที่สถานะ perpetual swap ในปัจจุบันต้องเสียค่าชำระ funding ต่อวัน ซึ่งมีอัตราตั้งแต่ +0.0078% ถึง +0.0100% ต่อรอบ 8 ชั่วโมง สัญญา perpetual อิงราคาเข้ากับราคา spot ผ่านการชำระเงินอัตรา funding ทุกๆ 8 ชั่วโมงที่แลกเปลี่ยนกันระหว่างสถานะ long และ short โดยไม่ต้องชำระการโอนบน base-layer เมื่อฝั่ง long ต้องจ่ายให้ฝั่ง short สถานะที่เปิดอยู่จะเกิดภาระ cash flow drag อย่างต่อเนื่อง ซึ่งไม่ขึ้นกับทิศทางของตลาดหรืออุปทานส่วนเกินในอดีต
สมมติว่าถือสถานะ long ของ BTC มูลค่า $100,000 ต่อเนื่องเป็นเวลา 30 วันที่อัตราราคาปัจจุบัน บน OKX ซึ่งมีอัตรา 8 ชั่วโมงอยู่ที่ +0.0078% การจ่าย funding สามรอบต่อวันจะคิดเป็นอัตรารายวันเท่ากับ +0.0234% เมื่อคูณ $100,000 ด้วย 0.000234 จะได้ต้นทุน funding รายวันอยู่ที่ $23.40 ตตลอดระยะเวลา 30 วัน รวม funding ที่ต้องจ่ายคือ $702.00 ส่วนบน MEXC หรือ Bitget ซึ่งมีอัตรา 8 ชั่วโมงอยู่ที่ +0.0100% อัตรารายวันจะอยู่ที่ +0.0300% เมื่อคูณ $100,000 ด้วย 0.000300 จะได้ต้นทุนรายวันอยู่ที่ $30.00 รวมเป็น $900.00 ตลอด 30 วัน การเปิดสถานะบน MEXC ที่มีค่าธรรมเนียม futures maker เป็นศูนย์ เทียบกับค่าธรรมเนียม taker ที่ 0.0002 จะใช้เงิน $20.00 สำหรับคำสั่งซื้อ taker ทางเข้ามูลค่า $100,000 ในขณะที่ OKX คิดค่าธรรมเนียม taker 0.0005 รวมเป็น $50.00
เมื่อค้นหาว่าใครเป็นผู้สร้าง bitcoin satoshi nakamoto แหล่งข้อมูลปฐมภูมิที่ตรวจสอบได้จะระบุถึงวันที่และหลักฐานทางวิทยาการรหัสลับ (cryptographic artifacts) มากกว่าที่จะชี้ตัวตนในโลกจริง
บันทึกที่มีลายลักษณ์อักษรประกอบด้วย 4 เหตุการณ์สำคัญ:
นอกเหนือจากเหตุการณ์ทางเทคนิคเหล่านี้ การวิเคราะห์บล็อกเชนได้ติดตามรูปแบบกิจกรรมจากโหนดขุดยุคแรก มีการขุด BTC ประมาณ 1,000,000 เหรียญในบล็อกแรกๆ ซึ่งระบุว่าเป็นของผู้ดำเนินการเริ่มต้น เหรียญเหล่านี้ยังคงอยู่อย่างไม่มีการแตะต้องใน address ดั้งเดิมมาเป็นเวลากว่าสิบห้าปีแล้ว การระบุตัวตนทางกฎหมายที่ได้รับการยืนยันต่อสาธารณะไม่เคยเกิดขึ้น ข้อสันนิษฐานเกี่ยวกับตัวตนของบุคคลยังคงเป็นเพียงข้อกล่าวอ้างที่ไม่ได้รับการยืนยันนอกเหนือจากบันทึกทางวิทยาการรหัสลับ
รับเงินคืนค่าธรรมเนียม 20% ที่ Bitget →คืนค่าธรรมเนียมการเทรด 20% ในทุกผลิตภัณฑ์ เงินคืนนี้มาจากค่าคอมมิชชันที่ผมจะได้รับอยู่แล้ว คุณจึงไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่ม ลิงก์แอฟฟิลิเอต — ดูท้ายหน้าการที่เหรียญในประวัติศาสตร์ยังคงนิ่งอยู่หมายความว่า 1,000,000 BTC อยู่นอกอุปทานหมุนเวียนที่มีสภาพคล่อง นักเทรดอนุพันธ์ที่แอกทีฟจะบริหารสถานะเทียบกับ order book ของกระดานเทรดจริง ไม่ใช่จากกระเป๋า genesis ที่อยู่นิ่งๆ การเทรด perpetual futures ชำระราคาเทียบกับราคาดัชนีตลาดแบบเรียลไทม์ และขึ้นอยู่กับโครงสร้างค่าธรรมเนียมรวมถึงไดนามิกของ funding ในแต่ละกระดานเทรด
ตารางด้านล่างแสดงอัตรา funding รอบ 8 ชั่วโมงในปัจจุบัน, ส่วนต่าง spread, กระดานเทรดที่เปิด long ถูกที่สุด และปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงในตลาด perpetual swap ที่มีการซื้อขายคึกคัก 6 แห่ง
| Market | Cheapest Long Venue | Lowest 8h Funding | Highest 8h Funding | Rate Spread (8h) | 24h Volume |
|---|---|---|---|---|---|
| BTC | OKX | +0.0078% | +0.0100% | 0.0022% | $5,792,379,138 |
| ETH | MEXC | +0.0007% | +0.0100% | 0.0093% | $8,684,770,627 |
| SOL | OKX | -0.0095% | +0.0041% | 0.0136% | $1,509,571,800 |
| ZEC | MEXC | +0.0008% | +0.0100% | 0.0092% | $761,890,211 |
| XRP | OKX | -0.0005% | +0.0050% | 0.0055% | $492,553,203 |
| XAU | Bitget | +0.0179% | +0.0350% | 0.0171% | $437,599,233 |
ในตลาด BTC perpetual นั้น OKX ให้อัตรา funding สำหรับสถานะ long ต่ำที่สุดที่ +0.0078% ต่อ 8 ชั่วโมง เมื่อเทียบกับ +0.0100% บน Bitget และ MEXC ส่วน ETH นั้น MEXC มีอัตราฝั่ง long ต่ำที่สุดที่ +0.0007% ต่อ 8 ชั่วโมง ขณะที่ Bitget คิด +0.0100% ส่งผลให้มีส่วนต่าง 8 ชั่วโมงอยู่ที่ 0.0093 จุดเปอร์เซ็นต์
ต้นทุนในการส่งคำสั่งเทรดรวมถึงค่าธรรมเนียมขาเข้า (entry), ค่าธรรมเนียมขาออก (exit) และค่าชำระ funding ต่อเนื่อง ระดับค่าธรรมเนียมมาตรฐานที่เปิดเผยจะสะท้อนความแตกต่างระหว่างประเภทคำสั่ง maker และ taker
| Venue | Spot Maker Fee | Spot Taker Fee | Futures Maker Fee | Futures Taker Fee |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0500% | 0.0000% | 0.0200% |
| Bitget | 0.1000% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0300% |
| OKX | 0.0800% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0500% |
| Bybit | 0.1000% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0550% |
การส่งคำสั่งแบบ taker สำหรับสถานะ futures มูลค่า $100,000 บน Bybit จะมีค่าธรรมเนียม 0.0550% เท่ากับ $55.00 ในขาเข้า และ $55.00 ในขาออก หากสมมติว่าราคาเท่าเดิม คำสั่งเดียวกันนี้หากส่งบน MEXC แบบ taker จะมีค่าธรรมเนียม 0.0200% เท่ากับ $20.00 ต่อการเทรด ส่วนคำสั่งแบบ maker บน MEXC จะไม่มีค่าธรรมเนียม futures maker เลย ซึ่งประหยัดไปได้ $20.00 เมื่อเทียบกับ Bitget หรือ OKX ที่มีค่าธรรมเนียม futures maker อยู่ที่ 0.0200% ($20.00 ต่อการเทรดมูลค่าสัญญา $100,000)
การถือสัญญา perpetual จำเป็นต้องคำนึงถึงทั้งค่าธรรมเนียมการเข้าเทรดและค่า funding สะสม
สำหรับสถานะ ETH long มูลค่า $50,000 ที่ถือไว้นาน 14 วัน: บน MEXC อัตรา funding รอบ 8 ชั่วโมงคือ +0.0007% อัตรา funding ต่อวันคือสามเท่าของ 0.0007% ซึ่งเท่ากับ +0.0021% ต้นทุนรายวันของ $50,000 เท่ากับ $50,000 คูณด้วย 0.000021 คิดเป็น $1.05 ต่อวัน ตลอด 14 วัน รวม funding ที่ต้องจ่ายคือ $14.70 ค่าธรรมเนียมขาเข้าแบบ taker ที่ 0.0200% คิดเป็น $10.00 ทำให้รวมต้นทุนทำธุรกรรมและการถือครองทั้งหมดอยู่ที่ $24.70
บน Bitget อัตรา funding รอบ 8 ชั่วโมงคือ +0.0100% อัตรา funding ต่อวันคือสามเท่าของ 0.0100% ซึ่งเท่ากับ +0.0300% ต้นทุนรายวันของ $50,000 เท่ากับ $50,000 คูณด้วย 0.000300 คิดเป็น $15.00 ต่อวัน ตลอด 14 วัน รวม funding ที่ต้องจ่ายคือ $210.00 ค่าธรรมเนียมขาเข้าแบบ taker ที่ 0.0300% คิดเป็น $15.00 ทำให้รวมต้นทุนทำธุรกรรมและการถือครองทั้งหมดอยู่ที่ $225.00
การเลือกกระดานเทรดทำให้เกิดส่วนต่างของต้นทุนถึง $200.30 สำหรับสถานะ ETH มูลค่า $50,000 เดียวกันตลอดสองสัปดาห์
นักเทรด perpetual ที่ใช้ leverage ต้องเผชิญกับความเสี่ยงในการถูก liquidation เมื่ออัตราส่วน margin ลดลง การเกิด liquidation จะเกิดขึ้นเมื่อผลขาดทุนของสถานะลดหลักประกัน (collateral) ลงจนต่ำกว่าเกณฑ์ maintenance margin
ที่ leverage 20x หลักประกันเริ่มต้น (initial margin) ที่ต้องใช้คือ 5% ของมูลค่าสัญญา ($5,000 ในรูปหลักประกันสำหรับขนาดสถานะ $100,000) หากกำหนด maintenance margin ไว้ที่ 0.5% หลักประกันจะเริ่มหมดลงเมื่อสถานะเกิด drawdown ถึง 4.5% การเคลื่อนไหวของราคาที่สวนทาง 4.5% จะทำให้สถานะถูก liquidation ริบหลักประกันที่เหลืออยู่ออกไปหักด้วยค่าธรรมเนียมชำระ liquidation การสะสมของค่าชำระ funding จะลดส่วนของผู้ถือหุ้น (equity) ลงเรื่อยๆ ตามเวลา แม้ราคา spot จะนิ่งอยู่ก็ตาม ซึ่งจะค่อยๆ ขยับราคา liquidation ที่แท้จริงให้เข้าใกล้ mark price ในปัจจุบัน การตรวจสอบอัตรา funding แบบเรียลไทม์และตารางค่าธรรมเนียม taker ก่อนเปิดสถานะที่ใช้ leverage จะช่วยป้องกันภาระกัดเซาะหลักประกันที่ไม่ทันได้คำนวณไว้