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永久先物契約を保有してから1.3日から6.4日後、資産や取引所によって異なりますが、累積ファンディング支払額が往復取引手数料を上回ります。
取引手数料は、往復ポジションごとに2回（エントリー時とエクジット時）支払われます。 執行手数料は、取引執行時点でのポジションの総想定元本に比例して発生します。ファンディングレートは、1日あたり3回の8時間ごとの決済間隔を通じて継続的に発生します。ロングポジションはショートポジションに対して正のファンディングレートを支払います。ショートポジションはロングポジションに対して負のファンディングレートを支払います。
執行手数料は、取引コストに対して固定の事前下限を設定します。 ファンディング支払いは、時間の経過とともに累積する変動コストの傾向を生み出します。単一の8時間枠内で開設・決済される日中のスキャルピング取引の場合、取引手数料はスリッページ以外の取引所コストの100％を占めます。複数日にわたって保有されるスイングポジションの場合、8時間ごとのファンディング支払いの累積額は、当初の執行手数料を上回ります。
各取引所は、リアルタイムのファンディングスケジュールに加え、テイカー手数料とメイカー手数料の異なる料金体系を設定しています。以下の表は、100,000ドルのBTCロングポジションにおける往復手数料と8時間ファンディングコストの詳細を示しています。
| 取引所 | 往復メイカー手数料 | 往復テイカー手数料 | 8時間BTCファンディングレート | 1日あたりBTCファンディングレート | 1日あたりのファンディングコスト（想定元本$100,000） | テイカーがメイカーを上回る日数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.04% ($40) | 0.06% ($60) | +0.0032% | +0.0096% | $9.60 | 6.25 |
| OKX | 0.04% ($40) | 0.10% ($100) | +0.0052% | +0.0156% | $15.60 | 6.41 |
| Bybit | 0.04% ($40) | 0.11% ($110) | +0.0072% | +0.0216% | $21.60 | 5.09 |
| MEXC | 0.00% ($0) | 0.04% ($40) | +0.0100% | +0.0300% | $30.00 | 1.33 |
Bybitで100,000ドルのBTCロングポジションを保有する場合、テイカーのエントリー手数料は55ドル（0.055%）、エクジット手数料は55ドル（0.055%）となり、往復のテイカーコストは合計110ドルとなります。 8時間ごとのBTCファンディングレートが+0.0072%の場合、ロングポジションは8時間ごとに7.20ドル、3回のインターバルにわたる24時間ごとに21.60ドルを支払う必要があります。 往復のテイカー手数料110ドルを1日あたりの資金調達料21.60ドルで割ると、損益分岐点は5.09日となります。
Bybitでメイカー注文を用いてエントリーおよびエクジットを行う場合、往復手数料は0.04%（40ドル）となります。 40ドルを1日あたりの資金調達料21.60ドルで割ると、クロスオーバーの閾値は1.85日となります。メイカー取引では1.85日、テイカー取引では5.09日を超えると、ポジションのコスト構造において資金調達料が支配的になります。
MEXCでは、テイカー手数料は0.02%（1レッグあたり20ドル、往復で40ドル）ですが、BTCの8時間ファンディングレートは+0.0100%（10万ドルあたり1日30ドル）です。 クロスオーバーは1.33日（4回のファンディング間隔）で発生します。
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| 資産 | Bitget 8時間レート | OKX 8時間レート | Bybit 8時間レート | MEXC 8時間レート | 8時間スプレッド |
|---|---|---|---|---|---|
| BTC | +0.0032% | +0.0052% | +0.0072% | +0.0100% | 0.0068% |
| ETH | +0.0100% | +0.0052% | +0.0024% | +0.0028% | 0.0076% |
| SOL | +0.0048% | -0.0017% | -0.0017% | +0.0012% | 0.0065% |
| TRUMP | +0.0039% | -0.0026% | -0.0035% | 該当なし | 0.0074% |
| ZEC | +0.0100% | +0.0100% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0000% |
| XRP | +0.0100% | +0.0099% | +0.0100% | +0.0039% | 0.0061% |
100,000ドルのETHロングを7日間（21回のファンディング間隔）保有する場合を考えてみましょう。
Bitgetでは、テイカー手数料は1レッグあたり0.03％（往復で60ドル）です。 8時間ごとのファンディングレートは+0.0100%（1インターバルあたり10ドル、1日あたり30ドル）です。7日間のファンディング総額は210ドルとなります。ポジションの総コストは270ドルです。
Bybitでは、テイカー手数料は1レッグあたり0.055％（往復で110ドル）です。8時間ごとのファンディングレートは+0.0024％（1インターバルあたり2.40ドル、1日あたり7.20ドル）です。7日間のファンディング総額は50.40ドルです。 ポジションの総コストは160.40ドルです。
BybitでETHのロングポジションを保有する場合、初期のテイカー手数料はBitgetのほぼ2倍ですが、7日間で計算するとBitgetよりも109.60ドル安く済みます。数日間にわたる保有では、ファンディングレートの差が執行手数料の差を上回るためです。
ファンディングレートがマイナスになると、ショートポジションがロングポジションにファンディングを支払います。
Bybitでは、SOLの8時間ファンディングレートは-0.0017%です。100,000ドルのSOLロングポジションは、8時間ごとに1.70ドル（1日あたり5.10ドル）を受け取ります。 10日間で、ロングポジションは51.00ドルのファンディング支払いを受け取り、110ドルの往復テイカー手数料にかかる純保有コストは59.00ドルに削減されます。
Bitgetでは、SOLの8時間ファンディングレートは+0.0048%です。 100,000ドルのSOLロングポジションでは、8時間ごとに4.80ドル（1日あたり14.40ドル）を支払います。10日間で、ファンディングにより60ドルの往復テイカー手数料に144.00ドルが加算され、総コストは204.00ドルとなります。
正のファンディングレートの支払側でポジションを保有している場合、ファンディング支払額は余剰担保から直接差し引かれます。継続的なファンディングの差し引きにより、利用可能な口座証拠金が減少するため、長期にわたり保有を続けると、清算価格が市場のエントリー価格に近づいていきます。
8時間ごとのファンディングレートが+0.0100%の場合（ZECは全取引所で、XRPはBybitおよびBitgetで、ETHはBitgetで適用）、ロングポジションは毎日、総想定元本の0.0300%を支払います。 5,000ドルの証拠金（想定元本100,000ドル）で20倍のレバレッジをかけたポジションの場合、1日あたりのファンディング控除額は30.00ドルとなります。これは、価格変動とは無関係に、1日あたり証拠金総額の0.60％に相当する損失となります。