Read 2026-09-08 · four exchange APIs · rebuilt daily

การประหยัดภาษีใน Brickell ถูกหักล้างด้วยส่วนต่างอัตรา funding ของแต่ละ venue

การย้ายการดำเนินงานเทรดไปยังย่าน Brickell ของไมอามี ช่วยประหยัดภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาของรัฐได้ถึง 13.3 เปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับแคลิฟอร์เนีย แต่การถือครอง perpetual futures ที่ไม่ได้ปรับให้เหมาะสมในคู่เทรด SNDK อาจทำให้มูลค่าที่ตราไว้ลดลงถึง 3.096% ในส่วนต่างอัตรา funding ตลอดระยะเวลา 30 วัน

การย้ายเงินทุนทางกายภาพไปยัง Brickell

ในปี 2021 นายกเทศมนตรี Francis Suarez ได้ริเริ่มผลักดันอย่างจริงจังเพื่อเปลี่ยน Brickell ให้เป็นศูนย์กลางทางการเงินสำหรับบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัล เมืองได้ส่งเสริมโครงการริเริ่มของเทศบาล รวมถึง MiamiCoin และข้อเสนอการชดเชยภาษีสำหรับนิติบุคคล แรงขับเคลื่อนทางการเงินหลักคือนโยบายภาษีของรัฐ ฟลอริดาเก็บภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาในอัตรา 0% และภาษีเงินได้นิติบุคคลในอัตรา 5.5% ในทางตรงกันข้าม แคลิฟอร์เนียเก็บภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาในอัตราสูงสุดที่ 13.3% ในขณะที่นิวยอร์กเก็บภาษีในอัตรา 10.9%

ผู้จัดการสินทรัพย์ กองทุนร่วมลงทุน และโต๊ะเทรด ได้ย้ายการดำเนินงานทางกายภาพไปยังอาคารสำนักงานใน Brickell ตามแนวถนน Brickell Avenue ค่าเช่าอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ในรหัสไปรษณีย์ 33131 เพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากบริษัทต่างๆ ได้เข้ามาตั้งสำนักงาน การย้ายถิ่นฐานทางกายภาพช่วยลดภาระภาษีท้องถิ่นสำหรับรายได้ของนิติบุคคลที่รับรู้ อย่างไรก็ตาม การลดต้นทุนการดำเนินงานทางกายภาพไม่ได้เปลี่ยนแปลงแรงเสียดทานในการถือครองสัญญา perpetual futures ในระดับตำแหน่ง

รับเงินคืนค่าธรรมเนียม 20% ที่ MEXC →คืนค่าธรรมเนียมการเทรด 20% ในทุกผลิตภัณฑ์ เงินคืนนี้มาจากค่าคอมมิชชันที่ผมจะได้รับอยู่แล้ว คุณจึงไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่ม ลิงก์แอฟฟิลิเอต — ดูท้ายหน้า

โครงสร้างต้นทุนของ Venue และ Funding Spreads

กลไกของ perpetual futures บังคับให้ราคาติดตามผ่านการจ่าย funding ที่แลกเปลี่ยนระหว่างผู้ถือครองสถานะ long และ short ทุกแปดชั่วโมง ต้นทุนการถือครองจะแตกต่างกันไปในแต่ละ venue เนื่องจากการเสียสมดุลของ order book และความต้องการ leverage ในท้องถิ่น

ตารางด้านล่างแสดงอัตรา funding 8 ชั่วโมงปัจจุบันใน MEXC, OKX และ Bitget ควบคู่ไปกับปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมง

ค่าธรรมเนียมการซื้อขายจะทบต้นต้นทุนการเข้าและออกตำแหน่งเริ่มต้นก่อนที่อัตรา funding จะสะสม ตารางค่าธรรมเนียมเริ่มต้นจะแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละ venue

กลไกการชดเชย Arbitrage ของ Venue

ใน ETH ส่วนต่างอัตรา funding ระหว่าง MEXC (+0.0022%) และ Bitget (+0.0100%) คือ 0.0078 เปอร์เซ็นต์ต่อช่วงเวลา 8 ชั่วโมง การถือครองสถานะ long ETH ใน MEXC จะช่วยลดการลดลงของ funding เมื่อเทียบกับ Bitget

ใน SOL Bitget ซื้อขายที่อัตรา funding ติดลบ -0.0027% ต่อ 8 ชั่วโมง ในขณะที่ OKX ซื้อขายที่ +0.0055% สถานะ long ใน Bitget จะได้รับเงิน funding ในขณะที่สถานะ long ใน OKX จะต้องจ่ายค่าธรรมเนียม funding

ใน SNDK OKX คิดค่าธรรมเนียม +0.0344% ต่อช่วงเวลา 8 ชั่วโมงสำหรับสถานะ long ในขณะที่ Bitget คิดค่าธรรมเนียม +0.0000% ส่วนต่างที่เกิดขึ้นคือ 0.0344 เปอร์เซ็นต์ต่อ 8 ชั่วโมง

การคำนวณ: ต้นทุนการถือครองตำแหน่ง 30 วัน

พิจารณาโต๊ะเทรดที่ถือครองสถานะ long มูลค่า 1,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ เป็นเวลา 30 วันปฏิทิน (90 ช่วงเวลา funding 8 ชั่วโมง)

กรณี A: สถานะ Long มูลค่า 1,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ ใน SNDK

• การคำนวณต้นทุน OKX:
• ค่าธรรมเนียมเข้า futures taker พื้นฐาน: $1,000,000 \times 0.0005 = \$500$
• ค่าธรรมเนียมออก futures taker พื้นฐาน: $1,000,000 \times 0.0005 = \$500$
• การจ่าย funding สะสม: $90 \times (0.000344 \times \$1,000,000) = \$30,960$
• แรงเสียดทานตำแหน่งรวมใน OKX: $\$500 + \$500 + \$30,960 = \$31,960$

• การคำนวณต้นทุน Bitget:
• ค่าธรรมเนียมเข้า futures taker พื้นฐาน: $1,000,000 \times 0.0003 = \$300$
• ค่าธรรมเนียมออก futures taker พื้นฐาน: $1,000,000 \times 0.0003 = \$300$
• การจ่าย funding สะสม: $90 \times (0.000000 \times \$1,000,000) = \$0$
• แรงเสียดทานตำแหน่งรวมใน Bitget: $\$300 + \$300 + \$0 = \$600$

• ส่วนต่างแรงเสียดทานสุทธิ:
• ผลต่างต้นทุนรวม: $\$31,960 - \$600 = \$31,360$
• แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของขนาดตำแหน่ง: $3.136\%$

กรณี B: สถานะ Long มูลค่า 1,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ ใน ETH

• การคำนวณต้นทุน MEXC:
• ค่าธรรมเนียมเข้า futures taker พื้นฐาน: $1,000,000 \times 0.0002 = \$200$
• ค่าธรรมเนียมออก futures taker พื้นฐาน: $1,000,000 \times 0.0002 = \$200$
• การจ่าย funding สะสม: $90 \times (0.000022 \times \$1,000,000) = \$1,980$
• แรงเสียดทานตำแหน่งรวมใน MEXC: $\$200 + \$200 + \$1,980 = \$2,380$

• การคำนวณต้นทุน Bitget:
• ค่าธรรมเนียมเข้า futures taker พื้นฐาน: $1,000,000 \times 0.0003 = \$300$
• ค่าธรรมเนียมออก futures taker พื้นฐาน: $1,000,000 \times 0.0003 = \$300$
• การจ่าย funding สะสม: $90 \times (0.000100 \times \$1,000,000) = \$9,000$
• แรงเสียดทานตำแหน่งรวมใน Bitget: $\$300 + \$300 + \$9,000 = \$9,600$

• ส่วนต่างแรงเสียดทานสุทธิ:
• ผลต่างต้นทุนรวม: $\$9,600 - \$2,380 = \$7,220$
• แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของขนาดตำแหน่ง: $0.722\%$

ข้อควรพิจารณาในการดำเนินการและสภาพคล่องของ Order Book

การเลือก venue โดยพิจารณาจากอัตรา funding เพียงอย่างเดียวจะมีความเสี่ยงจากการ slippage ในการดำเนินการหากปริมาณไม่เพียงพอ ข้อมูลปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงบ่งชี้ถึงการกระจุกตัวของสภาพคล่อง:

• ETH ($7,920,228,179) และ BTC ($7,483,868,892) มีสภาพคล่องสูงในทุก venue ทำให้คำสั่งซื้อขนาดใหญ่สามารถดำเนินการได้ใกล้เคียงกับราคาตลาด
• XAU ($573,528,387) และ TRUMP ($999,174,166) มีปริมาณการซื้อขายที่น้อยกว่า การดำเนินการคำสั่งซื้อขายขนาดใหญ่ใน order book ที่มีปริมาณน้อยจะทำให้เกิด slippage ซึ่งเกินกว่าส่วนต่างอัตรา funding ที่ประหยัดได้ในหลายสัปดาห์
• Leverage จะขยายทั้งการลดลงของ funding และความเสี่ยงในการชำระบัญชี สถานะ leverage 10x ใน OKX ที่ถือครอง SNDK จะถูกชำระบัญชีหากราคาเคลื่อนไหวสวนทางกับสถานะ 10% ในขณะที่ค่าธรรมเนียม funding จะกัดกินมูลค่าตำแหน่งที่ตราไว้ 0.3096% ต่อวัน

ผู้ดำเนินการโต๊ะเทรดที่ย้ายสำนักงานใหญ่ทางกายภาพไปยังเขตอำนาจภาษีที่ต่ำกว่า เช่น ไมอามี จะช่วยลดภาระภาษีรายปีสำหรับกำไรสุทธิ อย่างไรก็ตาม การกำหนดเส้นทางการไหลของตราสารอนุพันธ์โดยไม่ได้ตรวจสอบอัตรา funding เฉพาะของ venue และระดับค่าธรรมเนียม taker จะสร้างแรงเสียดทานของตำแหน่งที่เพิ่มขึ้นตามระยะเวลาการถือครองโดยตรง

อ่านต่อ