· four exchange APIs · rebuilt daily
Bối cảnh pháp lý đối với nhà giao dịch tiền mã hóa tại Singapore và Hồng Kông đã phân chia rõ ràng theo các dòng sản phẩm phái sinh và khả năng tiếp cận của nhà đầu tư cá nhân. Trong khi cả hai trung tâm đều tìm kiếm vốn đầu tư thể chế, các quy định địa phương sẽ quyết định liệu một nhà giao dịch có thể truy cập trực tiếp vào perpetual futures hay phải định tuyến lệnh ra nước ngoài.
Singapore, dưới sự quản lý của Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS), thực thi các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng nghiêm ngặt. Nhà đầu tư cá nhân phải đối mặt với lệnh cấm hoàn toàn đối với giao dịch ký quỹ, đòn bẩy và mua tiền mã hóa bằng thẻ tín dụng. Các thực thể được cấp phép theo Đạo luật Dịch vụ Thanh toán tại Singapore không thể cung cấp các hợp đồng perpetual cho các tài khoản bán lẻ địa phương.
Hồng Kông, dưới sự quản lý của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai (SFC), đã thiết lập khung pháp lý Sàn giao dịch Tài sản Ảo (VATP). Nhà giao dịch cá nhân có thể tiếp cận các tài sản giao ngay hàng đầu như BTC và ETH trên các nền tảng được cấp phép. Perpetual futures và các sản phẩm phái sinh có đòn bẩy vẫn bị giới hạn cho các khách hàng thể chế và Nhà đầu tư Chuyên nghiệp có danh mục đầu tư vượt quá 8 triệu HKD.
LƯU Ý: Một nhà giao dịch hoạt động với tư cách cá nhân tại Singapore hoặc Hồng Kông không thể mở hợp đồng perpetual futures có đòn bẩy trên một thực thể được cấp phép tại địa phương mà không đáp ứng trạng thái Nhà đầu tư Chuyên nghiệp hoặc định tuyến qua các công ty con ở nước ngoài.
Do việc cấp phép địa phương loại trừ đòn bẩy cho nhà đầu tư cá nhân, các nhà giao dịch trong khu vực dựa vào các sàn giao dịch thanh khoản quốc tế lớn. Cấu trúc phí khác nhau giữa các sàn giao dịch này, ảnh hưởng trực tiếp đến các chiến lược có khối lượng giao dịch cao.
| Sàn giao dịch | Maker Spot | Taker Spot | Maker Futures | Taker Futures |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000 | 0.0005 | 0.0000 | 0.0002 |
| Bitget | 0.0010 | 0.0010 | 0.0002 | 0.0003 |
| OKX | 0.0008 | 0.0010 | 0.0002 | 0.0005 |
| Bybit | 0.0010 | 0.0010 | 0.0002 | 0.00055 |
Phí taker futures dao động từ 0,0002 trên MEXC đến 0,00055 trên Bybit. Với vị thế 100.000 USD, một lệnh vào thị trường có chi phí 20 USD trên MEXC, 30 USD trên Bitget, 50 USD trên OKX và 55 USD trên Bybit. Việc tái cân bằng hoặc đóng vị thế sẽ nhân đôi chi phí này.
Phí maker futures bằng 0 trên MEXC, trong khi Bitget, OKX và Bybit tính phí 0,0002. Lệnh giới hạn vào một vị thế 100.000 USD sẽ tốn 0 USD trên MEXC và 20 USD trên ba sàn giao dịch còn lại.
Nhận hoàn 20% phí trên OKX →Hoàn 20% phí giao dịch trên mọi sản phẩm. Khoản hoàn này lấy từ hoa hồng lẽ ra tôi nhận, nên bạn không mất thêm gì. Liên kết tiếp thị — xem chân trang.Tỷ lệ funding tạo ra sự khác biệt đáng kể về chi phí khi nắm giữ các hợp đồng perpetual trên các sàn giao dịch. Tỷ lệ 8 giờ được chuẩn hóa trên các cặp giao dịch đang hoạt động cho thấy sự chênh lệch lớn giữa các sàn giao dịch.
| Tài sản | Khối lượng 24h (USD) | Sàn giao dịch Funding Thấp nhất | Tỷ lệ | Sàn giao dịch Funding Cao nhất | Tỷ lệ | Chênh lệch |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | 7,103,024,469 | Bybit | +0.0020% | Bitget | +0.0100% | 0.0080% |
| BTC | 6,808,223,767 | OKX | -0.0016% | Bybit | +0.0040% | 0.0056% |
| SNDK | 1,851,623,907 | Bitget | +0.0000% | Bybit | +0.0697% | 0.0697% |
| ZEC | 1,396,071,549 | MEXC | -0.0018% | Bybit | +0.0100% | 0.0118% |
| SOL | 916,732,516 | Bybit | -0.0076% | Bitget | +0.0030% | 0.0106% |
| XAU | 672,906,883 | Bybit | +0.0000% | OKX | +0.0000% | 0.0000% |
Thị trường perpetual SNDK hiển thị chênh lệch tuyệt đối lớn nhất là 0,0697 điểm phần trăm mỗi 8 giờ. Nắm giữ một vị thế long 100.000 USD trên Bybit sẽ tốn 69,70 USD phí funding mỗi 8 giờ, tổng cộng 209,10 USD mỗi 24 giờ. Cùng một vị thế long trên Bitget sẽ tốn 0,00 USD phí funding trong 24 giờ.
SOL perpetual cho thấy sự đảo chiều funding. Các vị thế long trên Bybit nhận được 7,60 USD mỗi 8 giờ (-0,0076%), tổng cộng 22,80 USD mỗi 24 giờ. Các vị thế long trên Bitget trả 3,00 USD mỗi 8 giờ (+0,0030%), tổng cộng 9,00 USD mỗi 24 giờ. Sự khác biệt hàng ngày giữa các sàn giao dịch trên một vị thế long SOL 100.000 USD là 31,80 USD.
CẢNH BÁO: Việc nắm giữ một vị thế long trên một sàn giao dịch có tỷ lệ funding dương cao trong giai đoạn hợp nhất kéo dài nhiều ngày sẽ làm cạn kiệt vốn ký quỹ, độc lập với biến động giá cơ bản.
Các nhà giao dịch điều hướng sự phân chia pháp lý giữa Singapore và Hồng Kông đối mặt với sự đánh đổi về hoạt động giữa tuân thủ pháp luật và khả năng tiếp cận thanh khoản.
Các tài khoản nội địa tại địa phương cung cấp cổng thanh toán pháp lý và giám sát pháp lý nhưng thiếu khả năng tiếp cận perpetual futures. Các tài khoản sàn giao dịch ở nước ngoài cung cấp quyền truy cập vào các hợp đồng perpetual trên các tài sản chính, nhưng khiến nhà giao dịch đối mặt với rủi ro đối tác mà không có sự bảo vệ theo luật định tại địa phương.
Đối với các cặp giao dịch có khối lượng lớn như ETH (khối lượng 24h 7.103.024.469 USD) và BTC (khối lượng 24h 6.808.223.767 USD), chênh lệch funding vẫn hẹp hơn so với các tài sản vốn hóa trung bình. BTC thể hiện mức chênh lệch 0,0056 điểm phần trăm giữa OKX (-0,0016%) và Bybit (+0,0040%). Với một vị thế long 100.000 USD, OKX trả cho nhà giao dịch long 1,60 USD mỗi 8 giờ, trong khi Bybit tính phí nhà giao dịch long 4,00 USD mỗi 8 giờ.
Việc lựa chọn sàn giao dịch thực hiện đòi hỏi phải cân nhắc phí vào lệnh so với chi phí funding kéo dài nhiều ngày dựa trên thời gian nắm giữ dự kiến.
Singapore cấm giao dịch ký quỹ và đòn bẩy cho nhà đầu tư cá nhân trên các sàn giao dịch được cấp phép theo hướng dẫn của MAS. Hồng Kông giới hạn các sản phẩm phái sinh tiền mã hóa trên các sàn giao dịch được cấp phép VATP cho Nhà đầu tư Chuyên nghiệp có danh mục đầu tư trên 8 triệu HKD.
MEXC cung cấp phí taker futures được công bố thấp nhất là 0,0002, tiếp theo là Bitget với 0,0003, OKX với 0,0005 và Bybit với 0,00055.
Chênh lệch tỷ lệ funding 8 giờ trên SNDK là 0,0697 điểm phần trăm, dao động từ +0,0000% trên Bitget đến +0,0697% trên Bybit.
OKX hiện đang rẻ nhất cho các vị thế BTC long, với tỷ lệ funding 8 giờ là -0,0016%, có nghĩa là sàn giao dịch trả tiền cho người nắm giữ vị thế long.