Thuế thu nhập cá nhân bang của Florida là 0%, so với mức cao nhất 10.9% ở New York và 13.3% ở California. Vào năm 2021, Thị trưởng Miami Francis Suarez đã khởi xướng một sáng kiến công khai nhằm thu hút các công ty công nghệ và trading bằng cách đề xuất thanh toán phí hành chính thành phố bằng crypto và các chương trình crypto của thành phố. Chênh lệch thuế này cùng sự thúc đẩy chính sách đã đẩy nhanh dòng vốn đổ vào khu tài chính Brickell của Miami.
Các institutional desk đã chuyển hoạt động thực tế để tối ưu hóa khoản tiết kiệm thuế cấp bang. Blockchain.com đã chuyển trụ sở chính tại Mỹ về Miami vào năm 2021. Các quỹ đầu tư bao gồm Founders Fund và Citadel đã thiết lập hiện diện vật lý dọc theo đại lộ Brickell Avenue. Việc thay đổi cư trú thuế giúp loại bỏ gánh nặng thuế thu nhập bang đối với lợi nhuận đã thực hiện hàng năm, nhưng việc thực thi giao dịch vẫn chịu ràng buộc bởi biểu phí của sàn giao dịch và cơ chế funding rate 8 giờ.
Chi phí giữ vị thế hợp đồng perpetual futures khác nhau tùy theo sàn. Funding rate được thanh toán mỗi 8 giờ, chuyển dòng tiền giữa vị thế long và short dựa trên market skew.
| Tài sản | Bitget 8h | Bybit 8h | MEXC 8h | OKX 8h | Spread 8h | Khối lượng 24h |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BTC | +0.0033% | +0.0072% | +0.0100% | +0.0052% | 0.0067% | 2,175,869,528 USD |
| ETH | +0.0100% | +0.0024% | +0.0028% | +0.0053% | 0.0076% | 1,957,049,070 USD |
| SOL | +0.0048% | -0.0017% | +0.0012% | -0.0018% | 0.0066% | 720,167,698 USD |
| TRUMP | +0.0040% | -0.0035% | N/A | -0.0037% | 0.0077% | 530,867,106 USD |
| ZEC | +0.0100% | +0.0100% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0000% | 421,101,882 USD |
| XRP | +0.0100% | +0.0100% | +0.0039% | +0.0098% | 0.0061% | 249,752,880 USD |
Funding rate dương có nghĩa là vị thế long trả phí cho vị thế short. Funding rate âm có nghĩa là vị thế short trả phí cho vị thế long. Với BTC perps, Bitget có chi phí giữ vị thế long thấp nhất ở mức +0.0033% mỗi 8 giờ. Với ETH perps, Bybit có chi phí giữ vị thế long thấp nhất ở mức +0.0024% mỗi 8 giờ. Với SOL perps, OKX có tỷ lệ giữ vị thế long thấp nhất ở mức -0.0018% mỗi 8 giờ.
Chi phí thực thi lệnh làm thay đổi con số đầu vào cơ sở. Biểu phí mặc định khác nhau giữa các sàn trước khi áp dụng chiết khấu theo tier khối lượng giao dịch.
| Sàn giao dịch | Futures Taker | Futures Maker | Spot Taker | Spot Maker |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.030% | 0.020% | 0.100% | 0.100% |
| Bybit | 0.055% | 0.020% | 0.100% | 0.100% |
| MEXC | 0.020% | 0.000% | 0.050% | 0.000% |
| OKX | 0.050% | 0.020% | 0.100% | 0.080% |
Mức phí taker trên Bybit là 0.055%, so với 0.020% trên MEXC. Việc mở một vị thế market đòi hỏi phải tính phí taker vào tổng chi phí vị thế cùng với chênh lệch funding rate.
Xét một desk nắm giữ vị thế long 100,000 USD TRUMP perps trong 24 giờ. Chu kỳ giữ vị thế 24 giờ bao gồm 3 chu kỳ funding.
Trên OKX, TRUMP funding rate là -0.0037% mỗi 8 giờ. Vì tỷ lệ này âm, vị thế long nhận được khoản thanh toán funding từ các vị thế short. 100,000 USD nhân với 0.000037 bằng 3.70 USD nhận được mỗi 8 giờ. Trong 3 chu kỳ funding suốt 24 giờ, vị thế long thu về 11.10 USD.
Trên Bitget, TRUMP funding rate là +0.0040% mỗi 8 giờ. Vì tỷ lệ này dương, vị thế long phải trả khoản thanh toán funding cho các vị thế short. 100,000 USD nhân với 0.000040 bằng 4.00 USD phải trả mỗi 8 giờ. Trong 3 chu kỳ funding suốt 24 giờ, vị thế long phải trả 12.00 USD.
Chênh lệch dòng tiền giữa việc giữ vị thế trên OKX so với Bitget là 11.10 USD nhận được cộng với 12.00 USD phải trả, tổng cộng là 23.10 USD mỗi ngày cho mỗi vị thế quy mô 100,000 USD. Trong 30 ngày, giữ vị thế long trên Bitget tốn 360.00 USD chi phí funding, trong khi giữ trên OKX thu về 333.00 USD tiền funding, tạo ra tổng spread trong 30 ngày là 693.00 USD.
Chi phí thực thi tiếp tục làm thay đổi yêu cầu vốn vào lệnh (entry capital). Việc mở vị thế 100,000 USD bằng lệnh taker market tốn 55.00 USD trên Bybit với phí taker 0.055%, so với 20.00 USD trên MEXC với phí taker 0.020%. Chênh lệch chi phí thực thi vào lệnh là 35.00 USD.
Cơ chế thanh lý (liquidation) phụ thuộc trực tiếp vào tỷ lệ tài sản thế chấp (collateral ratio). Một vị thế đòn bẩy 20x yêu cầu 5,000 USD collateral cho quy mô vị thế 100,000 USD. Giá biến động ngược chiều 4.5% làm giảm giá trị vị thế 4,500 USD, thổi bay 90% ký quỹ margin và kích hoạt thua lỗ thanh lý.
Việc chuyển hoạt động quản lý về Brickell giúp loại bỏ gánh nặng thuế thu nhập bang lên tới 13.3%. Tuy nhiên, việc lựa chọn sàn giao dịch sẽ quyết định mức độ hao mòn vị thế (position decay) trong quá trình vận hành. Giữ vị thế long trên các sàn có funding rate dương liên tục bào mòn số dư margin, trong khi phí taker của lệnh market làm giảm vốn vào lệnh ngay trước khi biến động giá diễn ra.
Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.