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Las órdenes market consumen profundidad líquida del order book y pagan comisiones más altas, mientras que las órdenes limit pasivas añaden profundidad y reciben tarifas más bajas. En Bybit, los takers pagan un 0.055 percent por operación, mientras que los makers pagan un 0.020 percent. Esto genera una penalización de ejecución del 0.035 percent por leg, o del 0.070 percent en un round trip completo.
Las estructuras de comisiones de los exchanges dictan el lastre base sobre las estrategias de trading activo. La siguiente tabla detalla los esquemas de comisiones por defecto para futuros en cuatro venues principales.
| Exchange | Comisión Maker de futuros | Comisión Taker de futuros | Spread por Single-Leg | Costo Taker Round-Trip |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.020% | 0.030% | 0.010% | 0.060% |
| MEXC | 0.000% | 0.020% | 0.020% | 0.040% |
| OKX | 0.020% | 0.050% | 0.030% | 0.100% |
| Bybit | 0.020% | 0.055% | 0.035% | 0.110% |
En OKX, una orden market cuesta un 0.050 percent frente al 0.020 percent de una orden limit. El diferencial en un single-leg es del 0.030 percent. En MEXC, las comisiones maker son del zero percent, mientras que las comisiones taker son del 0.020 percent, generando un diferencial por single-leg del 0.020 percent. Bitget mantiene el diferencial de comisiones más estrecho con un 0.010 percent, cobrando un 0.020 percent a los makers y un 0.030 percent a los takers.
Considere a un trader que toma una posición de tamaño nominal de $100,000 en perpetual futures.
Usando órdenes market en Bybit:
Usando órdenes limit en Bybit:
El diferencial de comisiones en Bybit para una posición de $100,000 es de $70.00 por round trip. Si esta posición rota ten veces al día, las comisiones acumuladas diarias alcanzan los $1,100 para órdenes taker en comparación con los $400 para órdenes maker. El lastre acumulado equivale a $700 al día por cada $100,000 de turnover diario.
En OKX, el mismo round trip de $100,000 cuesta $100.00 para la ejecución taker y $40.00 para la ejecución maker, generando un diferencial de $60.00. En MEXC, la ejecución taker cuesta $40.00 por round trip mientras que la ejecución maker cuesta $0.00, generando un diferencial de $40.00. En Bitget, la ejecución taker cuesta $60.00 por round trip en comparación con los $40.00 de la ejecución maker, generando un diferencial de $20.00.
Las órdenes limit no garantizan la ejecución. Cuando el precio se aleja de una orden limit antes de ejecutarse (fill), el trader se enfrenta a una selección adversa o debe perseguir el mercado con una orden que cruce el spread (cross-spread).
El ahorro en comisiones define el movimiento máximo de precio admisible antes de que la ejecución market sea matemáticamente preferible. En Bybit, el ahorro maker es del 0.035 percent por leg de la orden. Si colocar una orden limit hace que el precio de fill se degrade más de un 0.035 percent debido al retraso en la cola (queue delay) o al movimiento del mercado, el slippage de ejecución supera el ahorro de comisiones.
Para un activo con un precio de $60,000, un movimiento de precio del 0.035 percent equivale a $21.00. Si una orden pasiva colocada a $60,000 solo se ejecuta tras un movimiento en contra de $21.50, el costo efectivo de la orden maker (comisión de $20.00 más $21.50 de fill adverso) supera el costo de una orden market inmediata (comisión de $55.00).
En OKX, el umbral de slippage es del 0.030 percent ($18.00 en un activo de $60,000). En MEXC, el umbral de slippage es del 0.020 percent ($12.00 en un activo de $60,000). En Bitget, el umbral de slippage es del 0.010 percent ($6.00 en un activo de $60,000).
Las comisiones de ejecución representan un lastre transaccional puntual, mientras que las tasas de funding representan un lastre continuo por mantenimiento de posición. Los costos de la posición dependen tanto de la elección de ejecución como de las tasas de funding del venue.
| Activo | Spread entre Venues (8h) | Venue Mín. (Tasa) | Venue Máx. (Tasa) | Volumen 24h |
|---|---|---|---|---|
| ETH | 0.0093% | MEXC (+0.0007%) | Bitget (+0.0100%) | $8,644,132,788 |
| BTC | 0.0026% | OKX (+0.0074%) | Bitget (+0.0100%) | $5,771,929,633 |
| SOL | 0.0140% | OKX (-0.0096%) | Bitget (+0.0044%) | $1,495,051,097 |
| ZEC | 0.0100% | MEXC (+0.0000%) | Bitget (+0.0100%) | $754,972,191 |
| XRP | 0.0062% | OKX (-0.0005%) | Bitget (+0.0057%) | $486,548,361 |
| XAU | 0.0190% | Bitget (+0.0190%) | OKX (+0.0380%) | $428,491,083 |
Para una posición long en ETH de $100,000 mantenida durante 24 horas a lo largo de 3 intervalos de funding:
El spread diario de funding de $27.90 en ETH entre MEXC y Bitget supera la diferencia de comisión maker-taker en round trip de $20.00 en Bitget. Mantener una posición long en ETH en Bitget durante 24 horas incurre en un lastre por exceso de funding mayor que la penalización total por comisión taker en round trip en ese exchange.
Para SOL, el spread de funding entre venues es del 0.0140 percent cada 8h, lo que da un spread diario del 0.0420 percent ($42.00 por cada posición de $100,000). Para XAU, el spread de funding alcanza el 0.0190 percent cada 8h, o un 0.0570 percent diario ($57.00 por cada posición de $100,000).
Un turnover de alta frecuencia amplifica los descuentos por comisiones maker, haciendo que la ejecución limit sea esencial en plataformas como Bybit y OKX donde las comisiones taker son más altas. Por el contrario, los periodos de mantenimiento prolongados desplazan el lastre total de la posición desde la ejecución de las órdenes hacia los spreads de funding de los venues. Cuando el retraso en la ejecución introduce más de 1.0 a 3.5 puntos básicos de desviación adversa de precio, los fills taker inmediatos ofrecen una resolución total de la operación más económica que las órdenes limit no ejecutadas.
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