· four exchange APIs · rebuilt daily
Market order จะดึงสภาพคล่องออกจาก order book และต้องจ่ายค่าธรรมเนียมที่สูงกว่า ในขณะที่ passive limit order จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องและได้อัตราค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า บน Bybit ฝั่ง taker ต้องจ่าย 0.055 เปอร์เซ็นต์ต่อการเทรดหนึ่งครั้ง ส่วน maker จ่ายอยู่ที่ 0.020 เปอร์เซ็นต์ ทำให้เกิดส่วนต่างค่าธรรมเนียม (execution penalty) อยู่ที่ 0.035 เปอร์เซ็นต์ต่อขา หรือ 0.070 เปอร์เซ็นต์สำหรับการเทรดแบบครบขาไป-กลับ (round trip)
โครงสร้างค่าธรรมเนียมของแต่ละศูนย์ซื้อขายเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อต้นทุนพื้นฐานของกลยุทธ์การเทรด ตารางด้านล่างแสดงโครงสร้างค่าธรรมเนียม futures เริ่มต้นของสี่แพลตฟอร์มหลัก
| Exchange | ค่าธรรมเนียม Futures Maker | ค่าธรรมเนียม Futures Taker | Spread ต่อขาเดียว | ต้นทุน Taker แบบ Round-Trip |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.020% | 0.030% | 0.010% | 0.060% |
| MEXC | 0.000% | 0.020% | 0.020% | 0.040% |
| OKX | 0.020% | 0.050% | 0.030% | 0.100% |
| Bybit | 0.020% | 0.055% | 0.035% | 0.110% |
บน OKX การส่งคำสั่งแบบ market order มีต้นทุนอยู่ที่ 0.050 เปอร์เซ็นต์ เทียบกับ 0.020 เปอร์เซ็นต์สำหรับ limit order โดยมีส่วนต่างต่อขาอยู่ที่ 0.030 เปอร์เซ็นต์ ส่วนบน MEXC ค่าธรรมเนียม maker อยู่ที่ 0.000 เปอร์เซ็นต์ ขณะที่ค่าธรรมเนียม taker อยู่ที่ 0.020 เปอร์เซ็นต์ คิดเป็นส่วนต่างต่อขา 0.020 เปอร์เซ็นต์ ด้าน Bitget มีส่วนต่างค่าธรรมเนียมแคบที่สุดอยู่ที่ 0.010 เปอร์เซ็นต์ โดยคิดค่าธรรมเนียม 0.020 เปอร์เซ็นต์สำหรับ maker และ 0.030 เปอร์เซ็นต์สำหรับ taker
ลองพิจารณากรณีเทรดเดอร์ที่เปิดสถานะ perpetual futures ด้วยมูลค่าสัญญา (nominal position size) $100,000
เมื่อใช้ market order บน Bybit:
เมื่อใช้ limit order บน Bybit:
ส่วนต่างค่าธรรมเนียมบน Bybit สำหรับสถานะ $100,000 คิดเป็น $70.00 ต่อหนึ่ง round trip หากสถานะนี้มีการหมุนเวียน (turnover) 10 ครั้งต่อวัน ค่าธรรมเนียมสะสมต่อวันสำหรับ taker order จะสูงถึง $1,100 เมื่อเทียบกับ $400 สำหรับ maker order ซึ่งสร้างต้นทุนสะสมที่ต่างกันถึง $700 ต่อวันต่อมูลค่า turnover $100,000 ต่อวัน
บน OKX การส่งคำสั่งแบบ round-trip ที่มูลค่า $100,000 เดียวกัน จะมีต้นทุน $100.00 สำหรับ taker และ $40.00 สำหรับ maker ซึ่งเกิดส่วนต่าง $60.00 ส่วน MEXC การแมตช์ฝั่ง taker มีต้นทุน $40.00 แบบ round trip ขณะที่ฝั่ง maker มีต้นทุน $0.00 คิดเป็นส่วนต่าง $40.00 และบน Bitget การแมตช์ฝั่ง taker มีต้นทุน $60.00 แบบ round trip เทียบกับ $40.00 สำหรับ maker เกิดส่วนต่างอยู่ที่ $20.00
Limit order ไม่ได้การันตีว่าจะเกิดการแมตช์คำสั่งเสมอไป เมื่อราคาเคลื่อนที่หนีไปจาก limit order ก่อนที่จะถูกเติมเต็ม (fill) เทรดเดอร์จะประสบปัญหา adverse selection หรืออาจต้องไล่ราคาตามตลาดด้วยการส่งคำสั่งข้าม spread (cross-spread order)
ส่วนลดค่าธรรมเนียมจะเป็นตัวกำหนดการเคลื่อนไหวของราคาขีดสูงสุดที่ยอมรับได้ ก่อนที่การใช้ market execution จะคุ้มค่ากว่าในทางคณิตศาสตร์ บน Bybit การประหยัดค่าธรรมเนียมแบบ maker เท่ากับ 0.035 เปอร์เซ็นต์ต่อขาคำสั่ง หากการตั้ง limit order ทำให้ราคาที่ได้รับการ fill แย่ลงเกิน 0.035 เปอร์เซ็นต์เนื่องจากความล่าช้าในคิวหรือการเคลื่อนไหวของตลาด ค่า execution slippage จะสูงเกินกว่าส่วนต่างค่าธรรมเนียมที่ประหยัดได้
สำหรับสินทรัพย์ที่มีราคา $60,000 การเคลื่อนไหวของราคา 0.035 เปอร์เซ็นต์จะเท่ากับ $21.00 หาก passive order ที่ตั้งไว้ที่ $60,000 ถูก fill ก็ต่อเมื่อตลาดเคลื่อนที่สวนทางกับคำสั่งไปแล้ว $21.50 ต้นทุนที่แท้จริงของ maker order (ค่าธรรมเนียม $20.00 บวกกับผลกระทบจากการ fill สวนทาง $21.50) จะสูงกว่าต้นทุนของการส่ง market order ทันที (ค่าธรรมเนียม $55.00)
บน OKX เกณฑ์ slippage สูงสุดอยู่ที่ 0.030 เปอร์เซ็นต์ ($18.00 สำหรับสินทรัพย์ราคา $60,000) บน MEXC เกณฑ์ slippage สูงสุดอยู่ที่ 0.020 เปอร์เซ็นต์ ($12.00 สำหรับสินทรัพย์ราคา $60,000) และบน Bitget เกณฑ์ slippage สูงสุดอยู่ที่ 0.010 เปอร์เซ็นต์ ($6.00 สำหรับสินทรัพย์ราคา $60,000)
ค่าธรรมเนียมการส่งคำสั่งเปรียบเสมือนต้นทุนธุรกรรมที่เกิดขึ้นครั้งเดียว ขณะที่ funding rate เป็นต้นทุนการถือครองที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ต้นทุนของสถานะจึงขึ้นอยู่กับทั้งตัวเลือกการส่งคำสั่งและอัตรา funding rate ของแพลตฟอร์มนั้นๆ
| Asset | Venue Spread (8ชม.) | แพลตฟอร์มต่ำสุด (Rate) | แพลตฟอร์มสูงสุด (Rate) | วอลุ่ม 24ชม. |
|---|---|---|---|---|
| ETH | 0.0093% | MEXC (+0.0007%) | Bitget (+0.0100%) | $8,644,132,788 |
| BTC | 0.0026% | OKX (+0.0074%) | Bitget (+0.0100%) | $5,771,929,633 |
| SOL | 0.0140% | OKX (-0.0096%) | Bitget (+0.0044%) | $1,495,051,097 |
| ZEC | 0.0100% | MEXC (+0.0000%) | Bitget (+0.0100%) | $754,972,191 |
| XRP | 0.0062% | OKX (-0.0005%) | Bitget (+0.0057%) | $486,548,361 |
| XAU | 0.0190% | Bitget (+0.0190%) | OKX (+0.0380%) | $428,491,083 |
สำหรับสถานะ Long ETH มูลค่า $100,000 ที่ถือครองไว้เป็นเวลา 24 ชั่วโมง ครอบคลุมรอบการจ่าย funding 3 รอบ:
ส่วนต่าง funding ต่อวันที่ $27.90 ของ ETH ระหว่าง MEXC และ Bitget นี้นั้นสูงกว่าส่วนต่างค่าธรรมเนียม maker-taker แบบ round-trip บน Bitget ที่อยู่ที่ $20.00 การถือสถานะ Long ETH บน Bitget เป็นเวลา 24 ชั่วโมงจึงสร้างต้นทุน funding ส่วนเกินมากกว่าภาระส่วนต่างค่าธรรมเนียม taker แบบ round-trip ทั้งหมดบนศูนย์ซื้อขายนั้นเสียอีก
สำหรับ SOL ส่วนต่าง funding ระหว่างแพลตฟอร์มอยู่ที่ 0.0140 เปอร์เซ็นต์ต่อ 8 ชั่วโมง คิดเป็นส่วนต่างต่อวัน 0.0420 เปอร์เซ็นต์ ($42.00 ต่อสถานะ $100,000) สำหรับ XAU ส่วนต่าง funding สูงถึง 0.0190 เปอร์เซ็นต์ต่อ 8 ชั่วโมง หรือ 0.0570 เปอร์เซ็นต์ต่อวัน ($57.00 ต่อสถานะ $100,000)
อัตราการหมุนเวียนพอร์ต (turnover) ที่มีความถี่สูงจะยิ่งขยายผลประโยชน์จากส่วนลดค่าธรรมเนียม maker ทำให้การใช้ limit order เป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่งบนแพลตฟอร์มอย่าง Bybit และ OKX ที่มีค่าธรรมเนียม taker สูงกว่า ในทางกลับกัน ระยะเวลาการถือครองที่ยาวนานจะเปลี่ยนน้ำหนักของต้นทุนรวมจากการส่งคำสั่งไปสู่ส่วนต่าง funding rate ของแพลตฟอร์มแทน และเมื่อความล่าช้าในการจับคู่คำสั่งทำให้ราคาเบี่ยงเบนไปในทางติดลบเกินกว่า 1.0 ถึง 3.5 basis points การได้รับการ fill ฝั่ง taker ทันทีจะมีต้นทุนรวมที่ถูกกว่าการปล่อยให้ limit order ค้างอยู่โดยไม่ได้รับการแมตช์
Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.