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A estrutura de regulamentação da Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai (VARA) divide as operações de exchange em quatro categorias de módulos distintos, impulsionando spreads de taxas de funding de 8 horas em ativos como SNDK de até 0.0344% em venues de varejo.
A Lei nº 4 de 2022 estabeleceu a Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais (VARA) para supervisionar provedores de serviços de ativos virtuais em Dubai e zonas francas designadas. O Dubai International Financial Centre (DIFC) permanece separado sob a Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA). A VARA exige estruturas de entidades separadas para quatro atividades: Serviços de Exchange, Serviços de Corretagem e Venda, Serviços de Custódia e Serviços de Gestão e Investimento.
As regras da VARA exigem a isolamento de ativos de clientes do capital corporativo. A infraestrutura de matching de ordens deve ser separada corporativamente das mesas de making de mercado proprietárias. Como as exchanges não podem internalizar o fluxo de ordens contra os balanços patrimoniais nativos sem estruturas legais distintas, os makers de mercado operam em livros offshore isolados. Essa separação causa divergência de preços e taxas de funding em venues de derivativos globais.
Os venues de negociação publicam tabelas de taxas básicas de maker e taker que determinam os custos de execução de ida e volta:
| Venue | Spot Maker | Spot Taker | Futures Maker | Futures Taker |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0500% | 0.0000% | 0.0200% |
| Bitget | 0.1000% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0300% |
| OKX | 0.0800% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0500% |
| Bybit | 0.1000% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0550% |
A MEXC define taxas de maker de futuros em 0.0000% e taxas de taker em 0.0200%. A Bybit define taxas de maker de futuros em 0.0200% e taxas de taker em 0.0550%. Em uma ordem de mercado de ida e volta, a diferença de taxa entre Bybit e MEXC é de 0.0700% do valor nominal.
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| Ativo | Venue com Taxa de 8h Mais Baixa | Venue com Taxa de 8h Mais Alta | Spread de 8h | Volume de 24h |
|---|---|---|---|---|
| ETH | MEXC (+0.0022%) | Bitget (+0.0100%) | 0.0078% | $7,916,773,072 |
| BTC | Bitget (+0.0087%) | OKX / MEXC (+0.0100%) | 0.0013% | $7,479,386,701 |
| SOL | Bitget (-0.0027%) | OKX (+0.0056%) | 0.0083% | $2,128,844,654 |
| SNDK | Bitget (+0.0000%) | OKX (+0.0344%) | 0.0344% | $1,372,263,042 |
| TRUMP | OKX (-0.0033%) | Bitget (+0.0050%) | 0.0083% | $1,003,895,806 |
| XAU | OKX (+0.0000%) | MEXC (+0.0220% normalizado: MEXC é +0.0022%) | 0.0022% | $574,034,929 |
Os contratos de alto volume mostram variação estrutural de taxa. O ETH ($7,916,773,072 de volume de 24h) exibe um spread de 0.0078% entre MEXC (+0.0022%) e Bitget (+0.0100%). O SNDK ($1,372,263,042 de volume de 24h) exibe um spread de 0.0344% entre Bitget (+0.0000%) e OKX (+0.0344%).
Considere uma posição longa de $100,000 em SNDK mantida por 24 horas (3 ciclos de funding) usando ordens de taker para entrada e saída.
Manter a posição longa de $100,000 na OKX custa $143.20 mais ao longo de 24 horas do que manter a mesma posição na Bitget ($203.20 - $60.00).
Dubai opera estruturas de zona franca distintas:
Os traders que executam operações por meio de entidades de Dubai acessam a liquidez encaminhada para motores de matching offshore. A isolamento operacional não altera as regras do motor de risco do livro de ordens. Se o patrimônio da conta cair abaixo dos requisitos de margem de manutenção, os motores de matching acionam liquidações automáticas. O motor de liquidação fecha posições por meio de ordens de mercado de taker, incorrendo em taxas de taker completas e perdas de impacto de mercado imediatas.