ค่าธรรมเนียม Taker สูงกว่าการจับคู่แบบ Limit สูงสุดถึง 3.5 basis points ต่อ leg

ส่วนต่างค่าธรรมเนียมและกลไกการจับคู่คำสั่ง

การใช้ market order ที่ต้องจ่ายค่าธรรมเนียม taker สำหรับโพซิชันขนาด 100,000 USDT จะสร้างต้นทุนเพิ่มเติมระหว่าง 10 USDT ถึง 35 USDT ต่อ leg เมื่อเทียบกับการส่งคำสั่ง limit order ค้างไว้ Matching engine ของ order book จะคิดค่าธรรมเนียมพรีเมียมกับผู้ดึงสภาพคล่อง (liquidity takers) เพื่อรับประกันการจับคู่คำสั่งทันที ในขณะที่ผู้ให้สภาพคล่อง (liquidity makers) จะได้รับอัตราค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าหรือได้รับส่วนลดค่าธรรมเนียมสำหรับการเติมความลึก (depth) ให้กับ order book

ตารางค่าธรรมเนียมเริ่มต้น (default baseline) แสดงให้เห็นว่าค่าธรรมเนียม futures maker อยู่ในช่วง 0.0000% ถึง 0.0200% และค่าธรรมเนียม taker อยู่ในช่วง 0.0200% ถึง 0.0550% การเคาะข้าม order book จะต้องแลกมาด้วยสองส่วนสำคัญ คือ ค่าธรรมเนียมส่วนเพิ่มที่ชัดเจน (explicit fee surcharge) และ bid-ask spread

ตารางโครงสร้างค่าธรรมเนียมเริ่มต้นของกระดานเทรด

กระดานเทรด perpetual หลัก 4 แห่งใช้อัตราค่าธรรมเนียมเริ่มต้นขั้นพื้นฐานกับออเดอร์ที่ไม่ได้เฮดจ์ (unhedged orders)

กระดานเทรด	อัตรา Futures Maker	อัตรา Futures Taker	ส่วนต่างต่อ Leg	Maker Leg 100k USDT	Taker Leg 100k USDT
MEXC	0.0000%	0.0200%	0.0200%	0.00 USDT	20.00 USDT
Bitget	0.0200%	0.0300%	0.0100%	20.00 USDT	30.00 USDT
OKX	0.0200%	0.0500%	0.0300%	20.00 USDT	50.00 USDT
Bybit	0.0200%	0.0550%	0.0350%	20.00 USDT	55.00 USDT

บน Bybit การเปิดและปิดโพซิชันขนาด 100,000 USDT โดยใช้คำสั่ง taker จะสร้างค่าธรรมเนียม taker สูงถึง 110.00 USDT เทียบกับ 40.00 USDT เมื่อใช้คำสั่ง limit order ส่วนต่างค่าธรรมเนียมสำหรับการเทรดครบครอบ (round trip) คิดเป็น 70.00 USDT หรือ 7 basis points ของมูลค่าโพซิชัน (position notion) ส่วนบน MEXC ค่าธรรมเนียม maker ที่ 0.0000% ช่วยลดต้นทุน round trip ของ maker เหลือ 0.00 USDT ทำให้เกิดส่วนต่าง 40.00 USDT เมื่อเทียบกับการจับคู่ด้วย taker

ผลกระทบของ Turnover ต่อเงินทุนในบัญชี

Turnover จะทวีคูณแรงฉุดจากค่าธรรมเนียม (fee drag) โพซิชันขนาด 100,000 USDT ที่มี turnover รายเดือน 10x จะสร้างวอลุ่มรวมต่อ leg สูงถึง 1,000,000 USDT

สำหรับวอลุ่มการเทรด 1,000,000 USDT ที่เกิดจากการเปิดและปิดออเดอร์แบบ round trip ทั้งหมด 10 ครั้ง:

บน Bitget การจับคู่แบบ taker จะสร้างค่าธรรมเนียมรวม 300.00 USDT ขณะที่แบบ maker จะสร้างค่าธรรมเนียม 200.00 USDT โดยมีส่วนต่างอยู่ที่ 100.00 USDT
บน OKX การจับคู่แบบ taker จะสร้างค่าธรรมเนียมรวม 500.00 USDT ขณะที่แบบ maker จะสร้างค่าธรรมเนียม 200.00 USDT โดยมีส่วนต่างอยู่ที่ 300.00 USDT
บน Bybit การจับคู่แบบ taker จะสร้างค่าธรรมเนียมรวม 550.00 USDT ขณะที่แบบ maker จะสร้างค่าธรรมเนียม 200.00 USDT โดยมีส่วนต่างอยู่ที่ 350.00 USDT

ที่ระดับ turnover รายเดือน 50x (วอลุ่มรวม 5,000,000 USDT) ค่าธรรมเนียม taker บน OKX จะสะสมสูงถึง 2,500.00 USDT เทียบกับ 1,000.00 USDT สำหรับคำสั่งแบบ maker โดยส่วนต่าง 1,500.00 USDT นี้คิดเป็น 1.5% ของเงินทุนทั้งหมดในบัญชีที่ถูกกัดกร่อนไปจากส่วนต่างค่าธรรมเนียมเพียงอย่างเดียว

จุด Crossover ของ Slippage

คำสั่ง limit order ช่วยหลีกเลี่ยงส่วนเพิ่มของค่าธรรมเนียม taker ได้ แต่ต้องแลกมาด้วยความเสี่ยงเรื่อง adverse selection และการแมตช์คำสั่งไม่สำเร็จ (non-execution) จุดคุ้มทุน (break-even point) จะเกิดขึ้น ณ จุดที่ execution slippage หรือการเคลื่อนที่ของราคาที่วิ่งหนีคำสั่ง limit order มีค่าเท่ากับส่วนต่างค่าธรรมเนียมพอดี

บน OKX ส่วนต่างระหว่าง maker กับ taker อยู่ที่ 0.0300% (3 basis points) หากคำสั่ง limit buy ยังไม่ถูกจับคู่ ในขณะที่ราคาตลาดพุ่งขึ้นเกิน 3 basis points ก่อนจะแมตช์ได้ การเสียโอกาสจากราคาที่วิ่งหนีไปจะมีต้นทุนสูงกว่าการจ่ายค่าธรรมเนียม taker ทันที

สำหรับโพซิชันฝั่ง Long ขนาด 100,000 USDT ใน BTC ที่ราคา 60,000 USDT ต่อ coin:

3 basis points เท่ากับ 18.00 USDT ต่อ BTC
สำหรับโพซิชันขนาด 1.666 BTC (มูลค่าสัญญา 100,000 USDT) ถ้าราคาขยับขึ้น 18.00 USDT จะเท่ากับราคาเคลื่อนที่ไปรวม 30.00 USDT
การซื้อทันทีผ่าน market order เสียค่าธรรมเนียม 50.00 USDT
การตั้ง limit order เสียค่าธรรมเนียม 20.00 USDT
ถ้าราคาขยับขึ้นไป 18.00 USDT ต่อ BTC ก่อนที่ limit order จะแมตช์ ต้นทุนรวมของการรอจะเท่ากับค่าธรรมเนียม 20.00 USDT บวกกับค่าเสียโอกาส 30.00 USDT รวมเป็น 50.00 USDT

เมื่อผลกระทบต่อราคาตลาดที่คาดการณ์ไว้ (expected market impact) หรือการเบี่ยงเบนของราคาต่ำกว่า 3 basis points บน OKX หรือ 3.5 basis points บน Bybit คำสั่งแบบ maker จะช่วยรักษาเงินทุนไว้ได้ดีกว่า แต่หากคาดว่า slippage หรือการวิ่งผิดทางจะสูงเกินเกณฑ์เหล่านี้ การใช้ market order จะให้ต้นทุนการจับคู่คำสั่งรวมที่ต่ำกว่า

ค่า Funding Rate เทียบกับส่วนต่างค่าธรรมเนียมการจับคู่คำสั่ง

ส่วนต่างค่าธรรมเนียมการจับคู่คำสั่งมักจะมีมูลค่าสูงกว่าต้นทุนการถือครองโพซิชันหลายวัน

ตัวอย่างอัตรา Funding Rate รอบ 8 ชั่วโมงแบบ normalized ที่ปรับปรุงล่าสุด แสดงถึงต้นทุนเปรียบเทียบของโพซิชัน:

Ticker	อัตราขั้นต่ำของกระดาน	อัตราสูงสุดของกระดาน	Spread 8 ชั่วโมง	Spread 24 ชั่วโมง	วอลุ่ม 24 ชั่วโมง
BTC	MEXC +0.0053%	OKX +0.0100%	0.0047%	0.0141%	6,920,642,991 USDT
ETH	OKX +0.0088%	Bitget +0.0100%	0.0012%	0.0036%	6,500,024,299 USDT
SOL	Bitget -0.0097%	OKX -0.0003%	0.0094%	0.0282%	1,947,680,448 USDT
SNDK	OKX +0.0123%	Bitget +0.0248%	0.0125%	0.0375%	1,261,874,364 USDT
TRUMP	OKX -0.0020%	Bitget -0.0012%	0.0008%	0.0024%	1,032,007,847 USDT
XAU	Bitget +0.0017%	OKX +0.0035%	0.0018%	0.0054%	529,200,784 USDT

สำหรับ BTC การถือโพซิชัน Long ขนาด 100,000 USDT บน OKX จะต้องจ่าย 10.00 USDT ต่อรอบ 8 ชั่วโมง (+0.0100%) รวมเป็น 30.00 USDT ในช่วง 24 ชั่วโมง การถือโพซิชันเดียวกันบน MEXC จะจ่าย 5.30 USDT ต่อรอบ (+0.0053%) รวมเป็น 15.90 USDT ในช่วง 24 ชั่วโมง ส่วนต่างค่า funding ในรอบ 24 ชั่วโมงจึงเท่ากับ 14.10 USDT

การเคาะข้าม spread บน OKX มีต้นทุนเพิ่มขึ้น 30.00 USDT ต่อ leg เมื่อเทียบกับการจับคู่แบบ maker ซึ่งส่วนต่างการ execution แบบ round trip เพียงครั้งเดียวที่ 60.00 USDT บน OKX นั้น สูงกว่าส่วนต่างอัตรา funding ของ BTC ในระยะเวลา 4 วัน (14.10 USDT ต่อ 24 ชั่วโมง) กลยุทธ์การหมุนเวียนโพซิชัน (position turnover) จึงมีความสำคัญมากกว่าส่วนต่างอัตรา funding ระหว่างกระดานสำหรับการถือครองโพซิชันที่น้อยกว่า 96 ชั่วโมง

สำหรับโพซิชัน SOL อัตรา -0.0097% ของ Bitget จะจ่ายให้ฝั่ง Long ที่ 9.70 USDT ต่อ 8 ชั่วโมงต่อ 100,000 USDT ขณะที่ OKX คิดค่าธรรมเนียมฝั่ง Long 0.30 USDT ต่อ 8 ชั่วโมง (-0.0003%) โดย funding spread ในรอบ 24 ชั่วโมงของ SOL อยู่ที่ 0.0282% (28.20 USDT ต่อ 100,000 USDT) ส่วนบน Bitget ส่วนต่างค่าธรรมเนียม maker-taker ต่อ leg อยู่ที่ 0.0100% (10.00 USDT) ดังนั้นการส่งคำสั่งแบบ taker เพียง leg เดียวจะกลืนกินผลตอบแทนจาก SOL funding spread ไปไม่ถึง 8 ชั่วโมง

Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.