· four exchange APIs · rebuilt daily
Belli bir anı kapsayan (point-in-time) bir proof of reserves tasdiki, off-chain yükümlülükler ve geçici snapshot kredileri aracılığıyla %40'lık bir bilanço açığını gizleyebilir.
Borsa proof of reserves sistemleri iki ayrı bileşen yayınlar: kullanıcı mevduatlarının kriptografik olarak doğrulanabilir bir özeti ve on-chain cüzdan kontrolünün kanıtı.
Yükümlülükleri kanıtlamak için platform, her bir kullanıcı hesabının kimlik etiketini ve net bakiyesini bir yaprak düğüm (leaf node) olarak hash'ler. Yaprak düğümler, tek bir Merkle kök hash'ine (Merkle root) ulaşana kadar bir Merkle ağacı üzerinde özyinelemeli (recursively) olarak eşleşir. Borsa bu kök hash'i yayınlar. Bir kullanıcı, kendisine özel kriptografik dalı talep ederek ve bakiyesini yayınlanan köke kadar hash'leyerek ağaca dahil edildiğini doğrular.
Varlıkları kanıtlamak için borsa, belirlenen blokzincir adreslerini kontrol eden özel anahtarlarla (private key) kamuya açık bir mesaj imzalar. Bu imzalı adreslerdeki toplam bakiye, Merkle ağacından elde edilen toplam yükümlülük miktarı ile doğrudan karşılaştırılır. İmzalanmış toplam cüzdan varlıkları, toplam Merkle yükümlülüklerine eşit veya bunlardan fazla olduğunda borsa, %100 veya daha yüksek bir rezerv oranı bildirir.
Bir Merkle kökü, belirli bir hesabın ağaca dahil edildiğini matematiksel olarak kanıtlar. Ancak platformdaki tüm hesapların dahil edildiğini kanıtlamaz. Bir borsa, yüksek bakiyeli kurumsal hesapları ağaç oluşturma kod dizisinin (script) dışında bırakırsa, hesaplanan toplam yükümlülükler kalan yaprakların geçerliliğini bozmadan düşer.
Ayrıca standart Merkle ağaçları negatif değerlere izin verir. Bir borsa operatörü, ağaca negatif bakiyeli kukla hesaplar ekleyebilir. Eksi 20,000,000 USD bakiyeli bir yaprak, hesaplanan kök yükümlülük toplamını 20,000,000 USD azaltır. Her bir kullanıcı kendi yaprağını incelemediği ve doğrulama mimarisi her düğümde negatif olmayan değer kuralını dayatmak için zero-knowledge sum proof kullanmadığı sürece, negatif yapraklar tespit edilemez.
Varlık tasdikleri, tek bir blok yüksekliğinde alınan anlık görüntülerdir (point-in-time snapshot). Varlık açığı yaşayan bir borsa, snapshot bloğunun hemen öncesinde kurumsal borç verenlerden, merkeziyetsiz finans (DeFi) havuzlarından veya OTC masalarından sermaye borçlanabilir.
O blok için on-chain imza ve bakiye doğrulaması tamamlandıktan sonra borsa borç aldığı fonları iade eder. Snapshot tam rezerv teminatı gösterir, ancak varlıklar saatler içinde borsa cüzdanlarından ayrılır. Tasdik mekanizması, cüzdan varlıklarının ipoteksiz mi yoksa harici yükümlülüklere karşı teminat gösterilmiş mi olduğunu belirleyemez.
Perpetual futures platformları dinamik yükümlülük riskine sahiptir. Kullanıcı hesap bakiyeleri gerçekleşmemiş kâr/zarar (PnL), açık pozisyonlar ve funding ödemelerine bağlı olarak sürekli değişir. Standart statik snapshot'lar; off-chain kredi hatlarını, ödenmemiş kurumsal borçları, idari para cezalarını veya off-chain olarak üstlenilen hedgelenmemiş market maker yükümlülüklerini kapsamaz.
OKX üzerinde %20 ücret iadesi alın →Tüm ürünlerde işlem ücretlerinizin %20'i geri. Bu iade, aksi halde bana gelecek komisyondan karşılanır; size bir maliyeti yoktur. Ortaklık bağlantısı — sayfa altına bakın.Gerçek kullanıcı yükümlülükleri 100,000,000 USD ve gerçek spot varlıkları 60,000,000 USD olan, dolayısıyla 40,000,000 USD tutarında gerçek bir varlık açığı bulunan bir borsayı ele alalım.
Fiilen kalan spot varlıklar, 100,000,000 USD tutarındaki gerçek kullanıcı yükümlülüklerine karşılık tekrar 60,000,000 USD'ye geriler. Gerçek rezerv oranı %60'tır, ancak yayınlanan tasdik raporu %100 teminat bildirir.
Tasdik raporları, aktif perpetual pozisyonların işlem maliyetlerini veya elde tutma yükünü (holding drag) yansıtmaz. Platformları değerlendiren trader'lar, standart komisyon tarifelerini funding rate değerleriyle birlikte karşılaştırmalıdır.
| Venue | Spot Maker Komisyonu | Spot Taker Komisyonu | Vadeli Maker Komisyonu | Vadeli Taker Komisyonu |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.100% | 0.100% | 0.020% | 0.030% |
| Bybit | 0.100% | 0.100% | 0.020% | 0.055% |
| MEXC | 0.000% | 0.050% | 0.000% | 0.020% |
| OKX | 0.080% | 0.100% | 0.020% | 0.050% |
| Asset | Long için En Ucuz Platform | Funding Rate Makası (8s) | 24s Hacim |
|---|---|---|---|
| ETH | OKX (+0.0035%) | 0.0065 yüzdelik puan | 9,130,559,924 USD |
| BTC | Bybit (+0.0066%) | 0.0034 yüzdelik puan | 5,995,825,755 USD |
| SOL | OKX (-0.0071%) | 0.0130 yüzdelik puan | 1,572,344,015 USD |
| SNDK | Bybit (+0.0040%) | 0.0168 yüzdelik puan | 804,534,069 USD |
| ZEC | MEXC (+0.0001%) | 0.0099 yüzdelik puan | 774,283,375 USD |
| XAU | MEXC (+0.0116%) | 0.0135 yüzdelik puan | 535,770,049 USD |
Bir ETH perpetual pozisyonunda, Bitget üzerinde long tutmak (8 saatte +%0.0100), OKX üzerinde tutmaya (8 saatte +%0.0035) kıyasla 8 saatlik aralık başına 0.0065 yüzdelik puan daha maliyetlidir. 100,000 USD'lik bir pozisyonda bu funding farkı, her 8 saatte 6.50 USD'ye veya günlük 19.50 USD ek pozisyon taşıma maliyetine denk gelir.
Ödeme gücünü (solvency) değerlendirmek, beyana dayalı statik snapshot'lar yerine bağımsız kriptografik garantiler gerektirir. Geçerli bir kanıt; sıfır negatif yaprak garantisi veren zero-knowledge sum proof'lar, kredi geri ödemelerini tespit eden gerçek zamanlı sürekli cüzdan izlemesi ve off-chain yükümlülükler ile borç ipoteklerini kapsayan üçüncü taraf denetim tasdiklerini gerektirir. Bu üç kontrol mekanizması olmadan, bir proof-of-reserves snapshot'ı yalnızca bir pazarlama belgesi işlevi görür.