· four exchange APIs · rebuilt daily
ที่ leverage 50x การ liquidation จะเกิดขึ้นเมื่อราคาสวนทางไป 1.5% ภายใต้ข้อกำหนด maintenance margin มาตรฐานที่ 0.5% โดยระยะ Nominal คือการวัดการเปลี่ยนแปลงราคาที่แท้จริงซึ่งจำเป็นในการลดหลักประกัน (collateral) ของสถานะลงจนถึงระดับ maintenance margin
ในการคำนวณระยะ Nominal ให้ลบอัตรา maintenance margin ออกจากค่าส่วนกลับ (reciprocal) ของ leverage
| ระดับ Leverage | Initial Margin | อัตรา Maintenance Margin | ระยะ Nominal ถึงการ Liquidation |
|---|---|---|---|
| 10x | 10.0% | 0.5% | 9.5% |
| 20x | 5.0% | 0.5% | 4.5% |
| 50x | 2.0% | 0.5% | 1.5% |
| 100x | 1.0% | 0.5% | 0.5% |
สำหรับสถานะขนาด 10,000 USD การใช้ leverage 10x จะต้องใช้ initial margin 1,000 USD เมื่อมีข้อกำหนด maintenance margin 50 USD (0.5%) จะเหลือระยะชนวนความปลอดภัย (buffer) อยู่ 950 USD หรือ 9.5% ที่ leverage 50x margin ที่ต้องใช้จะลดลงเหลือ 200 USD และเมื่อใช้เกณฑ์ maintenance margin 50 USD เท่าเดิม buffer จะหดเหลือเพียง 150 USD หรือ 1.5% ส่วนที่ leverage 100x margin จะอยู่ที่ 100 USD ทำให้เหลือ buffer เพียง 50 USD หรือ 0.5%
การเปลี่ยนแปลงของราคาไม่ได้มีการกระจายตัวแบบสม่ำเสมอ (flat distribution) ความผันผวนของราคาขนาดเล็กเกิดขึ้นบ่อยกว่าการเปลี่ยนแปลงขนาดใหญ่มาก การที่ราคาเคลื่อนที่ 1.5% ไม่ได้มีความเป็นไปได้มากกว่าการเคลื่อนที่ 9.0% เพียงแค่หกเท่าเท่านั้น แต่ในตลาดที่มีสภาวะการซื้อขายคึกคัก มันเกิดขึ้นตลอดเวลาในฐานะ noise ปกติของตลาด
| สินทรัพย์ | Volume 24 ชม. USD | ค่า Funding 8 ชม. ต่ำสุด | ค่า Funding 8 ชม. สูงสุด | ส่วนต่าง Funding Spread |
|---|---|---|---|---|
| ETH | 8,631,659,302 | +0.0007% (mexc) | +0.0100% (bitget) | 0.0093% |
| BTC | 5,761,427,326 | +0.0074% (okx) | +0.0100% (mexc) | 0.0026% |
| SOL | 1,492,316,201 | -0.0096% (okx) | +0.0044% (bitget) | 0.0140% |
| ZEC | 753,889,979 | +0.0000% (mexc) | +0.0100% (bitget) | 0.0100% |
| XRP | 485,835,750 | -0.0005% (okx) | +0.0057% (bitget) | 0.0062% |
| XAU | 427,520,154 | +0.0191% (bitget) | +0.0382% (okx) | 0.0191% |
สินทรัพย์อย่าง ETH (volume 24 ชม. อยู่ที่ 8,631,659,302 USD) มีการปรับราคาอย่างต่อเนื่อง ที่ leverage 100x noise ปกติของตลาดสามารถโดน liquidation ได้ โดยไม่สนใจว่าการคาดการณ์ทิศทางในระยะกลางของคุณจะถูกต้องหรือไม่
รับเงินคืนค่าธรรมเนียม 20% ที่ OKX →คืนค่าธรรมเนียมการเทรด 20% ในทุกผลิตภัณฑ์ เงินคืนนี้มาจากค่าคอมมิชชันที่ผมจะได้รับอยู่แล้ว คุณจึงไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่ม ลิงก์แอฟฟิลิเอต — ดูท้ายหน้าค่าธรรมเนียมการเทรดและการจ่ายค่า funding จะถูกหักโดยตรงจากหลักประกัน margin ซึ่งทำให้ราคา liquidation ขยับเข้ามาใกล้ขึ้นเรื่อยๆ ตามเวลา โดยที่ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงยังไม่ได้เคลื่อนไหวเลยด้วยซ้ำ
| กระดานเทรด | ค่าธรรมเนียม Spot Maker | ค่าธรรมเนียม Spot Taker | ค่าธรรมเนียม Futures Maker | ค่าธรรมเนียม Futures Taker |
|---|---|---|---|---|
| bitget | 0.100% | 0.100% | 0.020% | 0.030% |
| bybit | 0.100% | 0.100% | 0.020% | 0.055% |
| mexc | 0.000% | 0.050% | 0.000% | 0.020% |
| okx | 0.080% | 0.100% | 0.020% | 0.050% |
การเปิดสถานะแบบ taker ขนาด 10,000 USD บน Bybit จะเสียค่าธรรมเนียม 0.055% คิดเป็น 5.50 USD สำหรับสถานะที่ใช้ leverage 50x ซึ่งมี initial margin 200 USD ค่าธรรมเนียมนี้จะลดหลักประกันเริ่มต้นลงเหลือ 194.50 USD เมื่อหักออกจาก maintenance margin 50 USD ตัว buffer จะลดลงจาก 150 USD เหลือ 144.50 USD ส่งผลให้ระยะ liquidation เริ่มต้นลดลงทันทีจาก 1.50% เหลือ 1.445%
การชำระเงิน funding จะเกิดขึ้นทุกๆ 8 ชั่วโมง การถือสถานะ long ในช่วงที่ค่า funding เป็นบวกจะหักเงินสดออกจาก margin
สำหรับ long XAU บน OKX อัตรา funding 8 ชั่วโมงอยู่ที่ +0.0382% สำหรับสถานะขนาด 10,000 USD ค่า funding จะคิดเป็น 3.82 USD ทุกๆ 8 ชั่วโมง รวมเป็น 11.46 USD ในรอบ 24 ชั่วโมง
เริ่มต้นด้วย initial margin 200 USD บนสถานะ long XAU 50x บน OKX เมื่อหักค่าธรรมเนียม taker 5.00 USD (0.050%) จะเหลือ 195.00 USD ในเวลา 24 ชั่วโมง ค่า funding อีก 11.46 USD จะลดหลักประกันลงเหลือ 183.54 USD ตัว buffer ที่เหลืออยู่เหนือระดับ maintenance margin 50 USD คือ 133.54 USD ทำให้ระยะ liquidation ที่แท้จริงลดลงเหลือ 1.335%
| สินทรัพย์ & กระดานเทรด | อัตรา Funding 8 ชม. | ต้นทุน Funding 24 ชม. (10k USD) | หลักประกันที่เหลือ (50x) | ระยะ Liquidation ที่แท้จริง |
|---|---|---|---|---|
| XAU (okx) | +0.0382% | 11.46 USD | 183.54 USD | 1.335% |
| XAU (bitget) | +0.0191% | 5.73 USD | 191.27 USD | 1.413% |
| ETH (bitget) | +0.0100% | 3.00 USD | 194.00 USD | 1.440% |
| ETH (mexc) | +0.0007% | 0.21 USD | 197.79 USD | 1.478% |
| SOL (okx) | -0.0096% | -2.88 USD | 197.88 USD | 1.479% |
สำหรับ SOL บน OKX ค่า funding ที่ติดลบ (-0.0096%) จะจ่ายเงินให้ผู้ถือสถานะ long เป็นจำนวน 2.88 USD ใน 24 ชั่วโมง ซึ่งช่วยเพิ่มหลักประกันเป็น 197.88 USD (หลังจากหักค่าธรรมเนียม taker ของ OKX แล้ว) และทำให้ระยะที่แท้จริงเพิ่มขึ้นเป็น 1.479%
Leverage ขยายตัวแบบไม่เป็นเส้นตรง (non-linearly) เมื่อเทียบกับการกระจายตัวของราคาตลาด การขยับจาก 10x ไป 50x จะลดหลักประกันที่ต้องใช้ลง 80% (จาก 1,000 USD เหลือ 200 USD ต่อขนาดสถานะ 10,000 USD) แต่กลับบีบ buffer ของ liquidation ลงถึง 84.2% (จาก 9.5% เหลือ 1.5%)
ที่ leverage 100x (margin 100 USD ต่อขนาดสถานะ 10,000 USD) ค่าธรรมเนียม taker ของ Bybit (5.50 USD) จะลดหลักประกันลงเหลือ 94.50 USD และเมื่อหักจาก maintenance margin ที่ 50 USD จะเหลือหลักประกันจริงเพียง 44.50 USD ส่งผลให้ระยะ liquidation เมื่อเริ่มเปิดสถานะอยู่ที่ 0.445% และหากถือ XAU บน OKX ไว้เป็นเวลา 24 ชั่วโมง แรงฉุดจากค่า funding อีก 11.46 USD จะลดหลักประกันที่เหลือลงเหลือ 33.04 USD และบีบระยะ liquidation ลงเหลือเพียง 0.330%
ที่ระดับ leverage สูงๆ เวลาและค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม (transaction friction) จะเข้ามาแทนที่ทิศทางของตลาด ในฐานะปัจจัยหลักที่ส่งผลให้เกิดการ liquidation