· four exchange APIs · rebuilt daily
Chênh lệch funding spread 0.0320 điểm phần trăm là khoảng cách giữa mức rate 8 giờ cao nhất và thấp nhất trên các hợp đồng altcoin perpetual sôi động giữa các sàn giao dịch toàn cầu phục vụ dòng lệnh Châu Á.
Hồng Kông đã thiết lập các quy tắc khung cho tài sản mã hóa thông qua các yêu cầu chế định bắt buộc đối với các sàn giao dịch spot, đồng thời cấm nhà đầu tư retail truy cập vào các sản phẩm phái sinh đòn bẩy. Cơ quan quản lý tiền tệ tại Singapore đã hạn chế quyền truy cập phái sinh của nhà đầu tư retail, cấm tín dụng tiêu dùng cho các giao dịch crypto và giới hạn các hoạt động quảng bá hướng tới những người tham gia thị trường retail. Vì khung chính sách địa phương hạn chế đòn bẩy retail tại cả hai tài phán này, khối lượng giao dịch perpetual futures do những người tham gia thị trường tại Châu Á thực hiện chủ yếu được định tuyến đến các thực thể offshore hoạt động bên ngoài khung bảo vệ retail trong nước.
Sự phân tách về mặt pháp lý này khiến các sàn perpetual offshore phải tự cạnh tranh độc lập về các cấp độ phí (fee tiers) và cơ chế funding. Cấu trúc thị trường tạo ra từ đó dẫn đến những chênh lệch đáng kể về chi phí khớp lệnh và phí nắm giữ giữa các nền tảng cho cùng một cặp giao dịch cơ sở.
Các sàn giao dịch áp dụng biểu phí mặc định tiêu chuẩn cho những người tham gia thị trường futures. Phí maker dao động từ 0 đến 0.0002, trong khi phí taker dao động từ 0.0002 đến 0.00055.
| Sàn giao dịch | Phí Spot Maker | Phí Spot Taker | Phí Futures Maker | Phí Futures Taker |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0 | 0.0005 | 0.0 | 0.0002 |
| Bitget | 0.001 | 0.001 | 0.0002 | 0.0003 |
| OKX | 0.0008 | 0.001 | 0.0002 | 0.0005 |
| Bybit | 0.001 | 0.001 | 0.0002 | 0.00055 |
Đối với một vị thế mở $100,000 bằng lệnh taker, chi phí khớp lệnh sẽ khác nhau tùy theo sàn:
Một giao dịch taker khứ hồi (round-trip) trị giá $100,000 yêu cầu trả cả phí mở vị thế (entry) và đóng vị thế (exit). Trên MEXC, chi phí round-trip là $40.00. Trên Bybit, chi phí round-trip là $110.00. Khoảng cách chi phí giữa biểu phí taker mặc định thấp nhất và cao nhất cho một giao dịch $100,000 là $70.00.
Đối với lệnh maker, MEXC tính 0.0, giúp chi phí khớp lệnh maker bằng 0. Bitget, OKX và Bybit tính 0.0002 cho lệnh futures maker, tương đương $20.00 cho mỗi vị thế $100,000.
Nhận hoàn 20% phí trên MEXC →Hoàn 20% phí giao dịch trên mọi sản phẩm. Khoản hoàn này lấy từ hoa hồng lẽ ra tôi nhận, nên bạn không mất thêm gì. Liên kết tiếp thị — xem chân trang.Funding rate được điều chỉnh mỗi 8 giờ để duy trì giá hợp đồng perpetual tiệm cận với giá chỉ số spot (spot index prices). Các mức funding rate 8 giờ chuẩn hóa hiện tại cho thấy sự phân hóa về giá giữa các sàn giao dịch offshore.
| Tài sản | Khối lượng 24h | Funding 8h OKX | Funding 8h MEXC | Funding 8h Bitget | Funding Spread (điểm %) | Sàn rẻ nhất để giữ Long |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | $8,277,499,629 | +0.0033% | +0.0016% | +0.0100% | 0.0084 | MEXC |
| BTC | $5,365,301,604 | +0.0087% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0013 | OKX |
| SOL | $1,466,194,656 | -0.0078% | -0.0036% | +0.0041% | 0.0119 | OKX |
| ZEC | $747,531,084 | +0.0077% | -0.0011% | +0.0100% | 0.0111 | MEXC |
| XRP | $497,014,257 | +0.0029% | +0.0026% | +0.0086% | 0.0060 | MEXC |
| TRUMP | $406,165,506 | -0.0436% | N/A | -0.0116% | 0.0320 | OKX |
Khoản thanh toán funding được chuyển trực tiếp giữa những người nắm giữ vị thế long và short. Funding rate dương nghĩa là vị thế long trả tiền cho vị thế short. Funding rate âm nghĩa là vị thế short trả tiền cho vị thế long.
Xét một trader duy trì vị thế long $100,000 đối với TRUMP perp trong 24 giờ (ba chu kỳ funding 8 giờ):
Trên OKX, funding rate 8 giờ là -0.0436%. Vì rate mang giá trị âm, người nắm giữ vị thế long sẽ nhận funding từ người nắm giữ vị thế short.
Trên Bitget, funding rate 8 giờ cho TRUMP là -0.0116%.
Chênh lệch lợi suất 24 giờ giữa việc nắm giữ vị thế long trên OKX so với Bitget bằng $96.00 trên mỗi $100,000 notional.
Bây giờ hãy xét một vị thế long $100,000 ETH được giữ trong 24 giờ:
Trên Bitget, mức rate là +0.0100%. Long trả cho short.
Trên MEXC, mức rate cho ETH là +0.0016%.
Chênh lệch chi phí hàng ngày để giữ một vị thế long ETH giữa Bitget và MEXC là $25.20 trên mỗi $100,000 notional.
Các lựa chọn chính sách quy định tại Singapore và Hồng Kông đã đẩy giao dịch phái sinh retail sang các nền tảng offshore, khiến hiệu quả sử dụng vốn hoàn toàn phụ thuộc vào cấu trúc phí và cơ chế funding của từng sàn. Một vị thế được duy trì trên một sàn giao dịch có phí taker mặc định cao hơn cùng mức funding rate bất lợi sẽ phải chịu chi phí phát sinh cộng dồn.
Chi phí khớp lệnh cho việc mở và đóng một vị thế $100,000 có thể tiêu tốn tới $110.00 trước khi tính đến phí funding. Đối với các altcoin có biến động cao như TRUMP hoặc SOL, chênh lệch funding rate ở mức 0.0320 và 0.0119 điểm phần trăm mỗi 8 giờ tạo ra chênh lệch chi phí duy trì vượt xa phí khớp lệnh maker tiêu chuẩn chỉ trong vòng một đến hai chu kỳ funding. Việc lựa chọn sàn giao dịch mà không đánh giá funding spread thời gian thực sẽ làm thay đổi điểm hòa vốn của vị thế và làm rút ngắn mốc thời gian cạn kệt margin.