Read 2026-08-31 · four exchange APIs · rebuilt daily

Cuatro regímenes regulatorios prohíben los perps retail y desplazan el volumen retail a venues offshore

Requisitos de licencia y restricciones de acceso al mercado

Cuatro marcos regulatorios dictan el acceso global a los contratos de perpetual futures: el Reglamento sobre los Mercados de Criptoactivos de la UE (MiCA, Reglamento UE 2023/1114), el marco de la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA 2023), la Ley de Servicios de Pago de Singapur (PSA 2019, enmendada en abril de 2024) y el régimen VASP de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC 2023). Cada marco establece límites strictly definidos sobre qué entidades pueden ofrecer derivados con apalancamiento y qué clasificaciones de clientes pueden operarlos.

Reglas de los marcos y requisitos del texto

• EU MiCA (Regulation EU 2023/1114, passed May 2023): MiCA establece reglas de autorización para los Proveedores de Servicios de Criptoactivos (CASP), pero excluye explícitamente los derivados financieros vinculados a criptoactivos. Los crypto perpetual futures caen bajo la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros II (MiFID II, Directiva 2014/65/UE). Bajo el Artículo 61 de MiCA, las reglas de reverse solicitation prohíben a los venues offshore dirigirse a residentes de la UE sin una licencia local explícita. Los traders retail que acceden a derivados bajo MiFID II enfrentan límites estrictos de apalancamiento, típicamente limitados entre 2x y 5x, junto con evaluaciones de idoneidad obligatorias.
• Hong Kong SFC VASP Regime (effective June 1, 2023): Operando bajo la Ordenanza contra el Blanqueo de Capitales y la Financiación del Terrorismo, las Plataformas de Comercio de Activos Virtuales (VATP) con licencia solo pueden ofrecer trading spot de tokens altamente líquidos a inversores retail. Los contratos de perpetual futures se categorizan como derivados financieros complejos y están prohibidos para cuentas retail en exchanges domésticos con licencia.
• Singapore MAS Framework (Payment Services Act 2019, amended April 2024): Los proveedores de servicios de Token de Pago Digital (DPT) con licencia de la Autoridad Monetaria de Singapur no pueden ofrecer margin trading, contratos de perpetual futures ni líneas de crédito a clientes retail. El acceso a perpetual futures en plataformas onshore está restringido a inversores institucionales acreditados.
• Dubai VARA Regulations (Virtual Assets and Related Activities Regulations, Feb 2023): VARA exige una autorización dedicada de Exchange o Broker-Dealer para derivados de activos virtuales. El trading de derivados está restringido a Inversores Institucionales y Cualificados. Los Inversores Individuales Cualificados deben mantener un patrimonio neto líquido de al menos 20,000,000 AED ($5.4 million) o demostrar experiencia verificada en trading de derivados para acceder al apalancamiento.

Reglas de acceso por jurisdicción

Mecánica de fricción y costes en venues offshore

Dado que los regímenes domésticos de Hong Kong, Singapur, Dubái y la UE restringen los perpetual futures retail, los participantes del mercado dirigen la demanda de apalancamiento hacia entidades offshore. Mantener una posición de perpetual futures en estos venues incurre en comisiones de trading de entrada y salida, más pagos de funding cada 8 horas.

Tarifas publicadas y tasas de funding en vivo

Aritmética de costes de posición

Mantener una posición long de BTC de $100,000 durante 24 horas (3 intervalos de funding) utilizando órdenes de mercado (ejecución taker) genera diferentes costes base en cada venue, según sus tablas de comisiones y tasas en vivo.

• MEXC:
• Entry taker fee: 0.0200% of $100,000 = $20.00
• Exit taker fee: 0.0200% of $100,000 = $20.00
• 24h funding cost (3 x +0.0100%): 0.0300% of $100,000 = $30.00
• Total 24h position cost: $70.00

• Bitget:
• Entry taker fee: 0.0300% of $100,000 = $30.00
• Exit taker fee: 0.0300% of $100,000 = $30.00
• 24h funding cost (3 x +0.0100%): 0.0300% of $100,000 = $30.00
• Total 24h position cost: $90.00

• OKX:
• Entry taker fee: 0.0500% of $100,000 = $50.00
• Exit taker fee: 0.0500% of $100,000 = $50.00
• 24h funding cost (3 x +0.0079%): 0.0237% of $100,000 = $23.70
• Total 24h position cost: $123.70

• Bybit:
• Entry taker fee: 0.0550% of $100,000 = $55.00
• Exit taker fee: 0.0550% of $100,000 = $55.00
• 24h funding cost (3 x +0.0066%): 0.0198% of $100,000 = $19.80
• Total 24h position cost: $129.80

Mecánica práctica de apalancamiento y liquidación

Las restricciones regulatorias alteran directamente los umbrales de exposición de las posiciones. En venues domésticos con licencia que operan bajo reglas MiFID II o VARA, los límites de apalancamiento topan las posiciones entre 2x y 5x. Con un apalancamiento de 5x, un movimiento de precio del 20% en contra de la posición provoca la pérdida total del margen.

Los venues offshore permiten un apalancamiento de hasta 100x en los contratos principales. Con un apalancamiento de 100x, un movimiento de precio del 1% en contra de la posición desencadena la liquidación. Aunque la ejecución offshore permite un tamaño de posición elevado en relación con el capital aportado, los costes totales de transacción se escalan en relación con el tamaño nominal de la posición, lo que significa que una comisión taker del 0.055% en una posición apalancada 100x equivale al 5.5% del margen inicial a la entrada y al 5.5% a la salida.

Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.