Read 2026-08-31 · four exchange APIs · rebuilt daily

Empat rezim regulasi melarang perps ritel dan mendorong volume ritel ke offshore

Persyaratan Lisensi dan Batasan Akses Pasar

Empat kerangka kerja regulasi mengatur akses global ke kontrak perpetual futures: EU Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA, Regulation EU 2023/1114), kerangka kerja Dubai Virtual Assets Regulatory Authority (VARA 2023), Singapore Payment Services Act (PSA 2019, diamandemen April 2024), dan rezim VASP Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC 2023). Masing-masing kerangka kerja menetapkan batasan ketat mengenai entitas mana yang boleh menawarkan derivatif ber-leverage dan klasifikasi klien mana yang dapat memperdagangkannya.

Aturan Kerangka Kerja dan Persyaratan Ketentuan

EU MiCA (Regulation EU 2023/1114, disahkan Mei 2023): MiCA menetapkan aturan otorisasi untuk Crypto-Asset Service Provider (CASP), namun secara eksplisit mengecualikan derivatif keuangan yang terikat pada aset kripto. Perpetual futures kripto masuk ke dalam skema Markets in Financial Instruments Directive II (MiFID II, Directive 2014/65/EU). Di bawah Pasal 61 MiCA, aturan reverse solicitation melarang venue offshore menargetkan residen Uni Eropa tanpa lisensi lokal yang eksplisit. Trader ritel yang mengakses derivatif di bawah MiFID II menghadapi batas leverage yang ketat, biasanya dibatasi antara 2x dan 5x, serta penilaian kesesuaian (appropriateness assessment) wajib.
Rezim SFC VASP Hong Kong (berlaku 1 Juni 2023): Beroperasi di bawah Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance, Virtual Asset Trading Platform (VATP) berlisensi hanya boleh menyediakan spot trading untuk token dengan likuiditas tinggi kepada investor ritel. Kontrak perpetual futures dikategorikan sebagai derivatif keuangan kompleks dan dilarang untuk akun ritel di bursa domestik berlisensi.
Kerangka Kerja MAS Singapura (Payment Services Act 2019, diamandemen April 2024): Penyedia layanan Digital Payment Token (DPT) yang dilisensikan oleh Monetary Authority of Singapore tidak dapat menawarkan margin trading, kontrak perpetual futures, atau fasilitas kredit kepada klien ritel. Akses perpetual futures pada platform onshore dibatasi hanya untuk investor institusional terakreditasi.
Regulasi VARA Dubai (Virtual Assets and Related Activities Regulations, Feb 2023): VARA mewajibkan otorisasi Exchange atau Broker-Dealer khusus untuk derivatif aset virtual. Perdagangan derivatif dibatasi untuk Investor Institusional dan Terkualifikasi. Qualified Individual Investor harus memiliki kekayaan bersih likuid minimal 20,000,000 AED ($5.4 million) atau membuktikan pengalaman trading derivatif yang terverifikasi untuk mengakses leverage.

Aturan Akses Yurisdiksi

Yurisdiksi	Kerangka Kerja Regulasi	Perpetual Futures Ritel Diizinkan?	Ambang Batas Kualifikasi Investor	Penegakan Reverse Solicitation
Uni Eropa	MiCA (2023/1114) / MiFID II	Tidak (dibatasi di bawah MiFID II)	Status Klien Profesional MiFID II	Penegakan ketat Pasal 61
Hong Kong	Rezim SFC VASP (2023)	Tidak	Investor Profesional (aset $8M HKD)	Larangan total pemasaran tanpa lisensi
Singapura	MAS PSA (2019 / 2024)	Tidak	Investor Terakreditasi / Institusional	Larangan ketat promosi lokal
Dubai	Regulasi VARA (2023)	Dibatasi	Qualified Investor (kekayaan bersih 20M AED)	Penegakan teritorial ketat

Gesekan dan Mekanisme Biaya di Venue Offshore

Karena rezim domestik di Hong Kong, Singapura, Dubai, dan Uni Eropa membatasi perpetual futures ritel, pelaku pasar mengalihkan permintaan leverage ke entitas offshore. Mempertahankan posisi perpetual futures di venue ini mengenakan biaya trading masuk (entry) dan keluar (exit) ditambah pembayaran funding setiap 8 jam.

Jadwal Biaya Resmi dan Funding Rate Live

Venue	Spot Maker	Spot Taker	Futures Maker	Futures Taker	Funding 8h BTC	Funding 8h ETH	Funding 8h SOL
OKX	0.0800%	0.1000%	0.0200%	0.0500%	+0.0079%	+0.0035%	-0.0070%
Bybit	0.1000%	0.1000%	0.0200%	0.0550%	+0.0066%	+0.0070%	-0.0062%
MEXC	0.0000%	0.0500%	0.0000%	0.0200%	+0.0100%	+0.0072%	-0.0022%
Bitget	0.1000%	0.1000%	0.0200%	0.0300%	+0.0100%	+0.0100%	+0.0058%

Aritmatika Biaya Posisi

Memegang posisi long BTC senilai $100,000 selama 24 jam (3 interval funding) menggunakan market order (eksekusi taker) menghasilkan baseline biaya yang berbeda di berbagai venue berdasarkan jadwal biaya dan rate live.

MEXC:
Biaya entry taker: 0.0200% dari $100,000 = $20.00
Biaya exit taker: 0.0200% dari $100,000 = $20.00
Biaya funding 24h (3 x +0.0100%): 0.0300% dari $100,000 = $30.00
Total biaya posisi 24h: $70.00

Bitget:
Biaya entry taker: 0.0300% dari $100,000 = $30.00
Biaya exit taker: 0.0300% dari $100,000 = $30.00
Biaya funding 24h (3 x +0.0100%): 0.0300% dari $100,000 = $30.00
Total biaya posisi 24h: $90.00

OKX:
Biaya entry taker: 0.0500% dari $100,000 = $50.00
Biaya exit taker: 0.0500% dari $100,000 = $50.00
Biaya funding 24h (3 x +0.0079%): 0.0237% dari $100,000 = $23.70
Total biaya posisi 24h: $123.70

Bybit:
Biaya entry taker: 0.0550% dari $100,000 = $55.00
Biaya exit taker: 0.0550% dari $100,000 = $55.00
Biaya funding 24h (3 x +0.0066%): 0.0198% dari $100,000 = $19.80
Total biaya posisi 24h: $129.80

Praktik Leverage dan Mekanisme Likuidasi

Pembatasan regulasi secara langsung mengubah ambang batas paparan posisi. Pada venue domestik berlisensi yang beroperasi di bawah aturan MiFID II atau VARA, batas leverage membatasi posisi pada 2x hingga 5x. Pada leverage 5x, pergerakan harga sebesar 20% yang berlawanan dengan posisi menyebabkan kerugian total margin.

Venue offshore mengizinkan leverage hingga 100x pada kontrak-kontrak utama. Pada leverage 100x, pergerakan harga 1% yang berlawanan dengan posisi akan memicu likuidasi. Meskipun eksekusi offshore memungkinkan ukuran posisi yang besar relatif terhadap modal yang ditempatkan, total biaya transaksi disesuaikan secara proporsional dengan ukuran posisi nominal, yang berarti taker fee sebesar 0.055% pada posisi dengan leverage 100x setara dengan 5.5% dari margin awal saat entry dan 5.5% saat exit.

Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.