· four exchange APIs · rebuilt daily
Bốn khung pháp lý quyết định quyền truy cập toàn cầu vào các hợp đồng perpetual futures: Quy định về Quản lý Tài sản Mã hóa của EU (MiCA, Quy định EU 2023/1114), khung pháp lý của Cơ quan Quản lý Tài sản Ảo Dubai (VARA 2023), Đạo luật Dịch vụ Thanh toán Singapore (PSA 2019, sửa đổi tháng 4 năm 2024) và chế định VASP của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông (SFC 2023). Mỗi khung pháp lý đều thiết lập ranh giới nghiêm ngặt về các thực thể được phép cung cấp phái sinh đòn bẩy và phân loại khách hàng được phép giao dịch chúng.
| Thẩm quyền tài phán | Khung pháp lý | Cho phép Retail Perpetual Futures? | Ngưỡng điều kiện nhà đầu tư | Thực thi Reverse Solicitation |
|---|---|---|---|---|
| Liên minh Châu Âu | MiCA (2023/1114) / MiFID II | Không (bị hạn chế theo MiFID II) | Trạng thái Khách hàng Chuyên nghiệp theo MiFID II | Thực thi nghiêm ngặt Điều 61 |
| Hồng Kông | SFC VASP Regime (2023) | Không | Nhà đầu tư Chuyên nghiệp (tài sản $8M HKD) | Cấm hoàn toàn tiếp thị không giấy phép |
| Singapore | MAS PSA (2019 / 2024) | Không | Nhà đầu tư Chuyên nghiệp / Định chế | Cấm nghiêm ngặt quảng bá nội địa |
| Dubai | VARA Regulations (2023) | Bị hạn chế | Nhà đầu tư Đủ điều kiện (tài sản ròng 20M AED) | Thực thi nghiêm ngặt theo lãnh thổ |
Vì các chế định nội địa tại Hồng Kông, Singapore, Dubai và EU hạn chế retail perpetual futures, các bên tham gia thị trường phải chuyển nhu cầu đòn bẩy sang các thực thể offshore. Việc duy trì vị thế perpetual futures trên các venue này phát sinh phí giao dịch entry và exit cộng với các khoản thanh toán funding mỗi 8 giờ.
| Venue | Spot Maker | Spot Taker | Futures Maker | Futures Taker | Funding 8h BTC | Funding 8h ETH | Funding 8h SOL |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| OKX | 0.0800% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0500% | +0.0079% | +0.0035% | -0.0070% |
| Bybit | 0.1000% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0550% | +0.0066% | +0.0070% | -0.0062% |
| MEXC | 0.0000% | 0.0500% | 0.0000% | 0.0200% | +0.0100% | +0.0072% | -0.0022% |
| Bitget | 0.1000% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0300% | +0.0100% | +0.0100% | +0.0058% |
Nắm giữ vị thế long BTC trị giá $100,000 trong 24 giờ (3 chu kỳ funding) sử dụng lệnh thị trường (khớp lệnh taker) sẽ mang lại mức chi phí cơ sở khác nhau giữa các venue dựa trên biểu phí và tỷ lệ funding thực tế.
Các hạn chế pháp lý làm thay đổi trực tiếp ngưỡng vị thế thế chấp (exposure). Trên các venue nội địa được cấp phép hoạt động theo quy tắc MiFID II hoặc VARA, giới hạn đòn bẩy khống chế vị thế ở mức 2x đến 5x. Ở mức đòn bẩy 5x, biến động giá 20% ngược chiều vị thế sẽ dẫn đến mất toàn bộ margin.
Các venue offshore cho phép đòn bẩy lên tới 100x trên các hợp đồng chính. Ở mức đòn bẩy 100x, biến động giá 1% ngược chiều vị thế sẽ kích hoạt liquidation. Mặc dù khớp lệnh trên sàn offshore cho phép quy mô vị thế lớn so với vốn ký quỹ ban đầu, tổng chi phí giao dịch lại tỷ lệ thuận với quy mô vị thế danh nghĩa, nghĩa là phí taker 0.055% trên vị thế đòn bẩy 100x sẽ tương đương 5.5% margin ban đầu khi entry và 5.5% khi exit.
Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.