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Mónaco genera ingresos públicos a través del impuesto sobre el valor añadido aplicado al volumen de negocio comercial, mientras que las principales plataformas de criptomonedas procesan un volumen perpetuo de ETH de 7.610.863.465 dólares en 24 horas. Los operadores y los gestores de capital que analizan por qué Mónaco es tan rico se encuentran con un sistema económico diseñado en torno a los impuestos indirectos y los derechos sobre las transacciones inmobiliarias.
Los ingresos del Estado proceden del impuesto sobre el valor añadido recaudado sobre las ventas comerciales locales y el consumo de lujo. Las empresas que operan en el territorio pagan el impuesto de sociedades sobre los beneficios si una parte específica de la facturación se genera fuera del país.
Las concesiones gubernamentales generan ingresos fiscales adicionales. Las entidades gestionadas por el Estado conservan monopolios legales sobre las redes de servicios públicos, los sistemas postales y los servicios de telecomunicaciones en todo el municipio.
La promoción inmobiliaria genera importantes ingresos públicos. Las ventas de inmuebles dan lugar a derechos de registro obligatorios y a impuestos de transmisión que se abonan directamente al tesoro público.
NOTA: Mónaco eliminó el impuesto sobre la renta de las personas físicas en el siglo XIX, estableciendo un modelo de finanzas públicas centrado en los impuestos sobre el consumo y los derechos inmobiliarios.
El perfil demográfico de las personas que viven en el principado ha cambiado significativamente en los últimos diez años. Históricamente, la jurisdicción atraía a familias con un patrimonio heredado que buscaban el secreto financiero y la preservación estática de sus activos.
La implantación global de los protocolos de la Norma Común de Comunicación de Información (CRS) eliminó la opacidad bancaria. Los titulares de cuentas pasivas que dependían de estructuras bancarias extraterritoriales no registradas abandonaron el territorio.
Fundadores de empresas activos, operadores cuantitativos y directores de family offices se trasladaron a la jurisdicción. Estos nuevos residentes dirigen empresas comerciales activas que requieren personal operativo, asesoramiento jurídico y conectividad con los mercados.
Los residentes actuales invierten capital directamente en los mercados de derivados globales. Para estas entidades, los costes de ejecución en las plataformas y los mecanismos de financiación determinan la retención global de capital.
ADVERTENCIA: Trasladar el capital a una jurisdicción con impuesto sobre la renta cero no evita la erosión del capital cuando las posiciones incurren en elevadas comisiones de toma y diferenciales de financiación desfavorables.
Consigue un 20% de reembolso de comisiones en OKX →El 20% de tus comisiones de vuelta, en todos los productos. El reembolso sale de la comisión que yo recibiría, así que no te cuesta nada. Enlace de afiliado — ver el pie de página.Los participantes activos en el mercado que operan desde jurisdicciones con baja fiscalidad se centran en la fricción de la ejecución. Mantener posiciones en futuros perpetuos conlleva comisiones de negociación en bolsa y pagos de financiación continuos.
Las tablas de comisiones difieren entre los creadores de mercado y los tomadores de mercado en las distintas plataformas. Elegir tipos de órdenes y plataformas de ejecución sin analizar las tablas de comisiones aumenta los gastos generales de negociación.
La tabla siguiente muestra las tablas de comisiones estándar publicadas para los futuros en las principales plataformas de derivados.
| Plataforma | Comisión del creador al contado | Comisión del tomador al contado | Comisión del creador de futuros | Comisión del tomador de futuros |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0,0010 | 0,0010 | 0,0002 | 0,00030 |
| Bybit | 0,0010 | 0,0010 | 0,0002 | 0,00055 |
| MEXC | 0,0000 | 0,0005 | 0,0000 | 0,00020 |
| OKX | 0,0008 | 0,0010 | 0,0002 | 0,00050 |
Ejecutar una orden de mercado en Bybit cuesta 0,00055 en comisiones de «taker» de futuros. Ejecutar esa misma orden en MEXC cuesta 0,00020 en comisiones de tomador.
Esto supone una diferencia de comisión de 0,00035 por orden de mercado. En estrategias de negociación de alto volumen, esta variación en las comisiones repercute de forma inmediata en el rendimiento de la cartera.
QUÉ HACER: Evaluar las tasas de financiación normalizadas de 8 horas junto con las comisiones de «taker» de la plataforma a la hora de seleccionar los mercados para posiciones perpetuas direccionales.
Los contratos de futuros perpetuos ajustan los saldos de las posiciones mediante pagos de financiación periódicos calculados cada 8 horas. Las tasas de financiación alinean los precios de los derivados perpetuos con los precios al contado de los índices subyacentes.
Las tasas de financiación positivas obligan a los titulares de posiciones largas a pagar a los titulares de posiciones cortas. Las tasas de financiación negativas obligan a los titulares de posiciones cortas a pagar a los titulares de posiciones largas.
La tabla siguiente recoge las tasas de financiación normalizadas de 8 horas y los volúmenes de negociación de 24 horas de los principales pares de activos.
| Activo | Mercado con mayor financiación (tasa) | Mercado con menor financiación (tasa) | Diferencial de financiación de 8 horas | Volumen de 24 horas |
|---|---|---|---|---|
| ETH | Bitget (+0,0085 %) | Bybit (+0,0001 %) | 0,0084 % | 7 610 863 465 $ |
| BTC | MEXC (+0,0004 %) | Bybit (-0,0014 %) | 0,0018 % | 7 264 960 769 $ |
| SNDK | Bitget (+0,0000 %) | OKX (-0,0214 %) | 0,0214 % | 1 813 156 505 $ |
| ZEC | Bybit (+0,0100 %) | Bitget (-0,0229 %) | 0,0329 % | 1 389 221 645 $ |
| SOL | MEXC (+0,0006 %) | Bybit (-0,0100 %) | 0,0106 % | 978 864 173 $ |
| XAU | Bybit (+0,0000 %) | OKX (+0,0000 %) | 0,0000 % | 684 316 864 $ |
Mantener una posición larga en ZEC en Bybit supone un coste de +0,0100 % cada 8 horas en concepto de pagos de financiación. Mantener esa misma posición larga en ZEC en Bitget genera un -0,0229 % cada 8 horas.
El diferencial de financiación resultante de 0,0329 puntos porcentuales cada 8 horas equivale a 0,0987 puntos porcentuales al día. Durante un periodo de tenencia de 30 días, este diferencial se acumula hasta alcanzar una divergencia de capital de 2,961 puntos porcentuales.
Seleccionar plataformas en función de las tasas de financiación en tiempo real evita costes de mantenimiento innecesarios para quienes mantienen posiciones a largo plazo.
P: ¿Cómo genera Mónaco ingresos públicos sin impuesto sobre la renta? R: Mónaco financia las operaciones públicas mediante el impuesto sobre el valor añadido que grava el volumen de negocio y el consumo. Los ingresos estatales adicionales provienen de los derechos de transmisión de bienes inmuebles, los impuestos de timbre y los monopolios legales sobre las redes de servicios públicos y de comunicaciones.
P: ¿Qué cambios demográficos se han producido en Mónaco durante la última década? R: Las normas de intercambio automático de información fiscal pusieron fin al secreto bancario y redujeron las carteras de patrimonio pasivo. Emprendedores activos, gestores de activos y operadores cuantitativos sustituyeron a esos titulares, estableciendo entidades corporativas operativas dentro de la jurisdicción.
P: ¿Qué plataforma es más económica para mantener posiciones perpetuas largas en ETH? R: Bybit ofrece actualmente la tasa de financiación más baja para las posiciones perpetuas largas en ETH, con un +0,0001 % cada 8 horas. Bitget cobra un +0,0085 % cada 8 horas, lo que genera un diferencial de 0,0084 puntos porcentuales entre ambas plataformas en un periodo de 8 horas.
P: ¿Cómo afecta el diferencial de financiación a los costes de mantenimiento de las posiciones perpetuas a largo plazo? R: Los diferenciales de financiación se liquidan cada 8 horas y se acumulan con el tiempo. Un diferencial de 0,0329 puntos porcentuales en 8 horas en ZEC genera una divergencia de costes de 2,961 puntos porcentuales en un periodo de mantenimiento de 30 días.