· four exchange APIs · rebuilt daily
Exchange mengevaluasi likuidasi kontrak perpetual berdasarkan mark price, yang dapat berdeviasi dari last traded price lebih dari 100 basis poin saat terjadi wick di pasar yang tidak likuid.
Last traded price merepresentasikan harga eksekusi pasti dari transaksi paling akhir pada satu order book. Mark price adalah nilai terhitung yang diturunkan dari indeks harga spot eksternal yang dikombinasikan dengan smoothed moving average dari premi kontrak.
Exchange menggunakan mark price untuk margin call dan likuidasi demi mengisolasi posisi dari sweep pada order book lokal. Jika satu market order menghabiskan order book hingga turun 5%, last traded price langsung anjlok 5%. Karena exchange spot tidak ikut turun, indeks spot tetap datar. Kalkulasi mark price hanya turun sebagian kecil dari satu persen, sehingga posisi tetap terbuka terlepas dari adanya wick pada chart lokal.
Pertimbangkan posisi long sebesar 1.6667 BTC yang dibuka pada $60,000. Total ukuran posisi adalah $100,000 dalam nilai nosional menggunakan margin $2,000 pada leverage 50x. Venue mewajibkan tingkat maintenance margin sebesar 0.50%, yang setara dengan $500 pada posisi $100,000.
Kerugian maksimum sebelum likuidasi terpicu sama dengan margin awal dikurangi maintenance margin: Margin awal $2,000 dikurangi maintenance margin $500 menyisakan buffer kerugian $1,500.
Untuk menentukan penurunan harga yang diperlukan untuk likuidasi: Buffer $1,500 dibagi 1.6667 BTC sama dengan penurunan harga sebesar $900. Ambang batas harga likuidasi adalah $59,100.
Sebuah market order menyapu futures book. Last traded price anjlok ke $58,500. Harga pasar spot di seluruh venue referensi tetap berada di $60,000. Hasil kalkulasi mark price bertahan di $59,980. Hasil: Last traded price ($58,500) tercetak di bawah ambang batas likuidasi ($59,100), tetapi mark price ($59,980) tetap berada di atasnya. Liquidation engine tidak aktif.
Pasar spot melemah di seluruh exchange eksternal, membawa indeks spot ke $59,050. Order book futures lokal tidak menerima transaksi, meninggalkan last traded price pada $59,500. Hasil kalkulasi mark price turun ke $59,090. Hasil: Last traded price ($59,500) tampil di atas ambang batas likuidasi ($59,100), tetapi mark price ($59,090) turun di bawahnya. Liquidation engine menutup posisi sementara chart menampilkan $59,500.
Ketika likuidasi terpicu, engine menutup posisi menggunakan taker market order. Exchange mengenakan taker fee terhadap keseluruhan nilai posisi $100,000, bukan sisa buffer margin.
| Venue | Fee Maker Futures | Fee Taker Futures | Fee Posisi $100,000 |
|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000 | 0.0002 | $20.00 |
| Bitget | 0.0002 | 0.0003 | $30.00 |
| OKX | 0.0002 | 0.0005 | $50.00 |
| Bybit | 0.0002 | 0.00055 | $55.00 |
Likuidasi di Bybit membutuhkan pemotongan fee $35.00 lebih banyak daripada di MEXC untuk posisi $100,000.
Mark price mencakup moving average premium index, yang memperhitungkan funding rate secara live. Funding rate yang ekstrem mendorong mark price menjauh dari nilai indeks spot.
| Aset | Venue | Funding Rate 8 Jam | Volume 24 Jam |
|---|---|---|---|
| ETH | Bybit | +0.0024% | $7,462,630,603 |
| ETH | MEXC | +0.0035% | $7,462,630,603 |
| ETH | OKX | +0.0084% | $7,462,630,603 |
| ETH | Bitget | +0.0100% | $7,462,630,603 |
| BTC | Bybit | +0.0072% | $4,802,536,319 |
| BTC | OKX | +0.0074% | $4,802,536,319 |
| BTC | MEXC | +0.0094% | $4,802,536,319 |
| BTC | Bitget | +0.0095% | $4,802,536,319 |
| SOL | MEXC | -0.0101% | $1,333,209,344 |
| SOL | OKX | -0.0038% | $1,333,209,344 |
| SOL | Bybit | -0.0017% | $1,333,209,344 |
| SOL | Bitget | -0.0008% | $1,333,209,344 |
Memegang posisi long ETH di Bitget dikenakan +0.0100% per 8 jam dibandingkan dengan +0.0024% di Bybit. Spread sebesar 0.0076 poin persentase ini mengubah kalkulasi premi, menggeser baseline mark price relatif terhadap kuotasi indeks spot.
Untuk mengaudit price feed mana yang memicu eksekusi order Anda:
Saat membuat chart dengan last price, candle harga akan sering menembus ambang batas likuidasi tanpa memicu eksekusi, atau memicu likuidasi meskipun candle terlihat masih jauh dari ambang batas tersebut.
Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.