· four exchange APIs · rebuilt daily
Bybit'in 8 saatlik %0.0100 BTC funding oranını toplayan 10,000 USD tutarındaki bir basis trade işlemi, brüt ödemelerde yıllık 547.50 USD getiri sağlar; ancak round-trip taker ücretleri ve sermaye parçalanması efektif getiriyi düşürür.
Cash-and-carry ticareti, long spot pozisyonu eşit miktarda short perpetual futures pozisyonuyla eşleştirerek funding rate spredini izole eder. Spot varlıktaki fiyat hareketleri short perpetual kontratındaki mark price değişimlerini dengelediği için birleşik delta sıfır kalır. Funding pozitif olduğunda, long pozisyon sahipleri her 8 saatte bir short pozisyon sahiplerine ödeme yapar.
Ödeme miktarı, borsalar ve varlıklar arasındaki anlık orana bağlıdır.
| Varlık | OKX 8s Oranı | MEXC 8s Oranı | Bitget 8s Oranı | Bybit 8s Oranı | 8s Spread | 24s Hacim |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | +0.0055% | +0.0057% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0045% | 6,421,241,757 USD |
| BTC | +0.0028% | +0.0085% | +0.0056% | +0.0100% | 0.0072% | 5,455,339,209 USD |
| SOL | +0.0008% | +0.0032% | +0.0080% | +0.0100% | 0.0092% | 1,588,683,389 USD |
| SNDK | +0.0000% | N/A | +0.0000% | +0.0000% | 0.0000% | 1,413,316,920 USD |
| ZEC | +0.0100% | +0.0031% | +0.0087% | +0.0100% | 0.0069% | 612,380,408 USD |
| XAU | +0.0102% | +0.0054% | +0.0071% | +0.0000% | 0.0102% | 528,996,703 USD |
%0.0100'lik 8 saatlik bir oranı yıllıklaştırmak %10.95'lik bir manşet oranı üretir (%0.0100 çarpı günde 3 settlement çarpı 365 gün). Ancak manşet oranlar, sermayenin tamamının short tarafa ayrıldığını, sıfır işlem sürtünmesini ve statik funding ortamlarını varsayar.
Sermayenin tamamı cash bacağına yatırılamaz. Delta-neutral pozisyonu korumak için mevcut fonlar, spot alımı ile short perpetual kontratı için marjin ayrılması arasında bölünmelidir.
10,000 USD'lik toplam tahsiste, 5,000 USD'nin spot alımına ayrılması, short perpetual teminatı için 5,000 USD bırakır. Short pozisyon 1x kaldıraçla tutulursa, short kontrat değeri 5,000 USD ile sınırlı kalır. Funding tüm 10,000 USD'lik portföy üzerinden değil, yalnızca 5,000 USD'lik short kontrat üzerinden toplanır. Bu durum, toplam sermayeye göre efektif getiriyi otomatik olarak yıllık %10.95'ten %5.475'e düşürerek yarı yarıya azaltır.
Short kaldıracı artırmak, 5,000 USD marjin tahsisi üzerinde 2x kaldıraç kullanarak nosyonel short pozisyonunu tekrar 10,000 USD seviyesine çıkarır. Ancak daha yüksek kaldıraç, yukarı yönlü fiyat hareketlerinde short bacağında likidasyon riski yaratır.
Delta nötrlüğü portföy özkaynağını spot ve futures genelinde korur, ancak likidasyon mekanizmaları tekil hesaplar içindeki izole veya cross marjin motorları üzerinde kesin olarak çalışır.
5,000 USD spot BTC ve 10,000 USD'lik short BTC perpetual kontratına 5,000 USD marjin (2x short kaldıraç) olarak dağıtılan 10,000 USD'lik bir tahsisi ele alalım. İlk short giriş BTC fiyatı 100,000 USD'dir.
Short bacağının likidasyonundan kaçınmak için, yükseliş trendlerinde sermaye spot'tan futures marjinine manuel olarak transfer edilmelidir; bu da transfer gecikmesi riskine ve işlem kaymasına (execution slippage) yol açar.
İki ayrı bacağı açıp kapatmak dört ayrı işlem gerektirir: spot alım, futures short satım, spot satım ve futures short kapatma (cover). Komisyon yapıları, bir işlemin ne kadar hızlı kârlılığa ulaşacağını belirler.
| Borsa | Spot Taker Ücreti | Spot Maker Ücreti | Futures Taker Ücreti | Futures Maker Ücreti | Round-Trip Taker Maliyeti (5,000 USD Bacak) |
|---|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.10% | 0.10% | 0.030% | 0.020% | 13.00 USD |
| Bybit | 0.10% | 0.10% | 0.055% | 0.020% | 15.50 USD |
| MEXC | 0.05% | 0.00% | 0.020% | 0.000% | 7.00 USD |
| OKX | 0.10% | 0.08% | 0.050% | 0.020% | 15.00 USD |
Bybit'te, 5,000 USD spot alımı ve 5,000 USD short perpetual kontratı için taker emirleri vermek 7.75 USD giriş ücreti oluşturur (5.00 USD spot taker ücreti artı 2.75 USD futures taker ücreti). Taker emirleriyle çıkış yapmak 7.75 USD daha ekleyerek toplamda 15.50 USD'lik bir komisyon yükü (fee drag) yaratır.
Bybit'teki 8 saatte %0.0100'lik BTC funding oranında, 5,000 USD'lik short kontrat günde 1.50 USD kazandırır (8 saatlik settlement başına 0.50 USD).
Her iki bacakta da maker limit emirleri kullanmak, Bybit'teki round-trip komisyon yükünü 12.00 USD'ye (10.00 USD spot maker ücreti artı 2.00 USD futures maker ücreti) düşürerek başa baş noktasına ulaşmak için 8 günlük funding gerektirir.
Cash-and-carry pozisyonlarını uygulamak; borsa komisyon tarifelerini, marjin tahsis bölünmelerini ve likidasyon eşiklerini doğrudan getiri hesaplamalarına dahil etmeyi gerektirir. Manşet funding oranları, operasyonel sürtünme ve sermaye parçalanması hesaba katılmadan önceki brüt kapasiteyi temsil eder.
Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.