· four exchange APIs · rebuilt daily
Khi đánh giá funding vs phí giao dịch chi phí nào tốn hơn, thời gian nắm giữ vị thế (position duration) chính là điểm đảo chiều quyết định. Chi phí giao dịch trong ngày (intraday) chủ yếu do phí giao dịch chiếm ưu thế, trong khi các vị thế giữ nhiều ngày lại chịu ảnh hưởng lớn nhất từ chi phí duy trì (carrying costs).
Xét trường hợp một trader mở vị thế BTC trị giá 10,000 dollar trên OKX sử dụng lệnh taker cho cả entry và exit. OKX thu phí taker hợp đồng tương lai là 0.05% mỗi chiều, tạo ra tổng phí round-trip là 0.10%, tương đương 10.00 dollar.
Cùng lúc đó, funding BTC trên OKX hiện ở mức +0.0100% mỗi chu kỳ 8 giờ. Việc giữ vị thế 10,000 dollar này tiêu tốn 1.00 dollar mỗi tám giờ tiền funding trả cho người giữ vị thế short. Sau 80 giờ (10 chu kỳ funding hoặc 3.33 ngày), funding cộng dồn đạt đúng 10.00 dollar.
Worth knowing
Đòn bẩy nhân bản phí giao dịch và khoản thanh toán funding theo tỷ lệ bằng nhau so với margin, nhưng funding biến đổi dồn theo giá trị vị thế thay đổi khi giá thị trường biến động.
Biểu phí giao dịch và funding rate có sự khác biệt đáng kể giữa các sàn. Phí taker cao sẽ làm dời điểm giao thoa (crossover point) muộn hơn, trong khi phí giao dịch thấp khiến funding trở thành chi phí chính gần như ngay lập tức.
Trên MEXC, nơi phí maker là 0.00% và phí taker là 0.02%, một giao dịch taker round-trip tốn 0.04%. Việc nắm giữ vị thế long ETH trên MEXC với mức funding rate hiện tại +0.0034% mỗi 8 giờ cần 11.7 chu kỳ (3.9 ngày) để chi phí funding bằng với phí giao dịch.
Ngược lại, Bybit thu phí taker 0.055%, tạo ra chi phí round-trip là 0.11%. Trên Bybit, một vị thế ETH với mức phí +0.0047% mất 23.4 chu kỳ (7.8 ngày) trước khi chi phí funding vượt qua tổng phí entry và exit.
| Exchange | Taker Round-Trip | Maker Round-Trip | Live BTC Funding (8h) | Live XAU Funding (8h) |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.0600% | 0.0400% | +0.0100% | +0.0219% |
| Bybit | 0.1100% | 0.0400% | +0.0078% | +0.0062% |
| MEXC | 0.0400% | 0.0000% | +0.0096% | +0.0278% |
| OKX | 0.1000% | 0.0400% | +0.0100% | +0.0555% |
Where this goes wrong
Với các tài sản có funding rate cao như XAU trên OKX (+0.0555% mỗi 8h), việc giữ vị thế long trong hai ngày tốn 0.333% chi phí funding—gấp hơn ba lần phí giao dịch taker.
Việc lựa chọn tài sản làm thay đổi hoàn toàn tỷ trọng chi phí. Trong khi các tài sản crypto lớn như BTC và ETH duy trì mức phí cơ sở ổn định khoảng +0.0100% mỗi 8 giờ, các hợp đồng perpetual hàng hóa và altcoin lại cho thấy mức chênh lệch (spread) rộng hơn nhiều.
Hợp đồng perpetual Vàng (XAU) cho thấy mức chênh lệch funding rate cực lớn lên tới 0.0493 điểm phần trăm giữa các sàn. Trên Bybit, giữ vị thế long XAU tốn +0.0062% mỗi 8 giờ, cần 17.7 chu kỳ (5.9 ngày) để bằng phí taker của Bybit. Trên OKX, vị thế long XAU tốn +0.0555% mỗi 8 giờ, vượt phí taker của OKX chỉ trong chưa đầy 15 giờ.
Funding rate âm đảo ngược hoàn toàn chi phí duy trì. SOL hiện đang giao dịch với funding âm trên OKX (-0.0016%), Bybit (-0.0013%) và MEXC (-0.0008%). Một vị thế long SOL trên OKX sẽ nhận được tiền funding, giúp bù đắp khoản phí taker round-trip 0.1000% sau 62.5 chu kỳ (20.8 ngày).
What to do instead
Điều hướng các vị thế long trên những tài sản có funding rate cao như XAU sang các sàn có rate thấp như Bybit để giảm chi phí funding cộng dồn.
Phí giao dịch được thanh toán ngay khi lệnh được khớp và giữ cố định so với quy mô danh nghĩa của entry và exit. Các khoản thanh toán funding lặp lại mỗi tám giờ, tính dồn trực tiếp vào margin của tài khoản.
Giả sử một trader sử dụng 1,000 dollar tài sản thế chấp (collateral) với đòn bẩy 10x để giữ vị thế 10,000 dollar trên Bitget. Phí taker của Bitget tốn 0.03% cho entry (3.00 dollar) và 0.03% cho exit (3.00 dollar), tổng cộng cố định 6.00 dollar tiền phí, tương đương 0.60% collateral ban đầu.
Với funding BTC trên Bitget ở mức +0.0100% mỗi 8 giờ, mỗi lần thanh toán tốn 1.00 dollar (0.10% margin). Sau 30 ngày (90 chu kỳ), các khoản thanh toán funding tích lũy lên tới 90.00 dollar, tiêu tốn 9.00% collateral của tài khoản. Trong khi đó, phí giao dịch vẫn cố định ở mức 6.00 dollar.
Funding rate ảnh hưởng đến các swing trader nhiều hơn đáng kể so với phí giao dịch đối với các vị thế giữ lâu hơn ba ngày. Trên các tài sản tiêu chuẩn có funding rate 0.01% mỗi 8 giờ, tổng tiền funding vượt quá phí taker entry và exit trong vòng 80 giờ.
Với các cặp giao dịch lớn như BTC có funding chuẩn 0.01% mỗi 8 giờ và phí taker round-trip 0.10%, điểm giao thoa xảy ra ở mốc 80 giờ hoặc 3.3 ngày. Với các tài sản biến động mạnh hoặc trên các sàn có rate cao, funding có thể vượt phí giao dịch trong chưa đầy 15 giờ.
Có, funding rate làm giảm tổng chi phí vị thế khi bạn giữ vị thế ở bên nhận tiền thanh toán. Ví dụ, vị thế long SOL trên OKX hiện nhận được 0.0016% mỗi chu kỳ 8 giờ, khoản này trợ giá dần cho phí entry ban đầu.
Lệnh limit làm giảm chi phí giao dịch xuống mức phí maker, khiến funding rate vượt qua phí giao dịch thậm chí nhanh hơn. Trên MEXC, nơi phí maker bằng 0, funding là chi phí duy trì duy nhất ngay từ thời điểm mở vị thế.