· four exchange APIs · rebuilt daily
عند تقييم رسوم الـ funding مقابل رسوم التداول وأيهما يكلف أكثر، تمنحك مدة الاحتفاظ بالصفقة نقطة التحول الدقيقة. تهيمن رسوم التداول على تكاليف التنفيذ اليومي (intraday)، بينما تهيمن تكاليف الاحتفاظ (carrying costs) على الصفقات الممتدة لعدة أيام.
لنأخذ مثالاً لمتداول يفتح صفقة BTC بقيمة 10,000 dollar على منصة OKX باستخدام أوامر taker للدخول والخروج على حد سواء. تفرض OKX رسوم taker لـ futures بنسبة 0.05% لكل جانب، مما ينتج عنه رسوم round-trip بنسبة 0.10%، أي 10.00 dollars.
في الوقت نفسه، يبلغ الـ funding لـ BTC على OKX حاليًا +0.0100% لكل 8-hour interval. الاحتفاظ بهذه الصفقة بقيمة 10,000 dollar يكلف 1.00 dollar كل ثماني ساعات كـ funding يُدفع لحاملي مراكز الـ short. بعد 80 ساعة (10 فترات funding أو 3.33 أيام)، يصل الـ funding التراكمي إلى 10.00 dollars بالضبط.
Worth knowing
يضاعف الـ leverage رسوم التنفيذ ومدفوعات الـ funding بالتساوي بالنسبة للـ margin، لكن الـ funding يتراكم مقابل تغير قيم الصفقة مع تقلب أسعار السوق.
تختلف جداول رسوم التنفيذ ومعدلات الـ funding بشكل كبير بين المنصات. تؤدي رسوم الـ taker المرتفعة إلى تأخير نقطة التقاطع (crossover point)، في حين تجعل رسوم التنفيذ المنخفضة الـ funding التكلفة الأساسية بشكل شبه فوري.
على منصة MEXC، حيث تبلغ رسوم الـ maker 0.00% ورسوم الـ taker 0.02%، تكلف صفقة الـ taker الـ round-trip ما نسبته 0.04%. والاحتفاظ بمركز long لـ ETH على MEXC بمعدل funding الحالي البالغ +0.0034% لكل 8-hour يستغرق 11.7 فترات (3.9 أيام) ليعادل رسوم التداول.
وعلى العكس من ذلك، تفرض Bybit رسوم taker بنسبة 0.055%، مما ينتج عنه تكلفة round-trip بنسبة 0.11%. على Bybit، فإن صفقة ETH بمعدل +0.0047% تستغرق 23.4 فترات (7.8 أيام) قبل أن يتجاوز الـ funding رسوم الدخول والخروج.
| المنصة | Taker Round-Trip | Maker Round-Trip | BTC Funding المباشر (8h) | XAU Funding المباشر (8h) |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.0600% | 0.0400% | +0.0100% | +0.0219% |
| Bybit | 0.1100% | 0.0400% | +0.0078% | +0.0062% |
| MEXC | 0.0400% | 0.0000% | +0.0096% | +0.0278% |
| OKX | 0.1000% | 0.0400% | +0.0100% | +0.0555% |
Where this goes wrong
في الأصول ذات المعدلات المرتفعة مثل XAU على OKX (+0.0555% لكل 8h)، فإن الاحتفاظ بمركز long لمدة يومين يكلف 0.333% كـ funding — أي أكثر من ثلاثة أضعاف رسوم التداول كـ taker.
يغير اختيار الأصل أوزان التكاليف بشكل جذري. بينما تحافظ أصول المشفرة الرئيسية مثل BTC وETH على معدلات أساسية يمكن التنبؤ بها حول +0.0100% لكل 8 hours، تظهر عقود الـ perps للسلع والـ altcoins الفوارق بشكل أوسع.
تُظهر عقود الـ perpetuals للذهب (XAU) فارقًا شاسعًا في المعدلات يبلغ 0.0493 نقطة مئوية عبر المنصات. على Bybit، يكلف الاحتفاظ بمركز long لـ XAU نسبة +0.0062% لكل 8 hours، مما يتطلب 17.7 فترات (5.9 أيام) لمطابقة رسوم الـ taker في Bybit. أما على OKX، فيكلف مركز long لـ XAU نسبة +0.0555% لكل 8 hours، متجاوزًا رسوم الـ taker على OKX في أقل من 15 ساعة.
تعكس معدلات الـ funding السلبية تكاليف الاحتفاظ تمامًا. يتداول SOL حاليًا بمعدل funding سلبي على OKX (-0.0016%)، وBybit (-0.0013%)، وMEXC (-0.0008%). يكسب مركز long لـ SOL على OKX مدفوعات funding، مما يعوض رسوم الـ taker الـ round-trip البالغة 0.1000% بعد 62.5 فترات (20.8 أيام).
What to do instead
وجه صفقات الـ long على الأصول ذات المعدلات المرتفعة مثل XAU إلى المنصات ذات المعدلات المنخفضة مثل Bybit لتقليل مصاريف الـ funding التراكمية.
تُدفع رسوم التداول فور تنفيذ الأمر وتظل ثابتة بالنسبة للأحجام الاسمية للدخول والخروج. وتتكرر مدفوعات الـ funding كل ثماني ساعات، حيث تتراكم مباشرةً مقابل الـ margin الخاص بالحساب.
افترض أن متداولاً يستخدم 1,000 dollars كـ collateral برافعة مالية 10x للاحتفاظ بصفقة بقيمة 10,000 dollar على Bitget. تكلف رسوم الـ taker على Bitget نسبة 0.03% عند الدخول (3.00 dollars) و0.03% عند الخروج (3.00 dollars)، مما يعطي رسومًا ثابتة قدرها 6.00 dollars، أو 0.60% من الـ collateral الأولي.
مع معدل funding لـ BTC على Bitget عند +0.0100% لكل 8 hours، تكلف كل دفعة 1.00 dollar (0.10% من الـ margin). على مدار 30 يومًا (90 فترة)، تتراكم مدفوعات الـ funding لتصل إلى 90.00 dollars، مستهلكةً 9.00% من collateral الحساب. بينما تظل رسوم التنفيذ سقفها محددًا عند 6.00 dollars.
تؤثر معدلات الـ funding على متداولي الـ swing بدرجة أكبر بكثير من رسوم التداول بالنسبة للصفقات المفتوحة لأكثر من ثلاثة أيام. في الأصول القياسية ذات معدل funding بـ 0.01% لكل 8 ساعات، تتجاوز إجمالي مدفوعات الـ funding رسوم الدخول والخروج كـ taker خلال 80 ساعة.
في الأزواج الرئيسية مثل BTC مع funding قياسي بنسبة 0.01% لكل 8 ساعات ورسوم taker بـ 0.10% round-trip، تحدث نقطة التقاطع عند 80 ساعة أو 3.3 أيام. وفي الأصول المتقلبة أو المنصات ذات المعدلات المرتفعة، يمكن أن يتجاوز الـ funding رسوم التداول في أقل من 15 ساعة.
نعم، تقلل معدلات الـ funding من إجمالي تكاليف الصفقة عند الاحتفاظ بمركز في الجانب الذي يتلقى المدفوعات. على سبيل المثال، تتلقى مراكز الـ long لـ SOL على OKX حاليًا 0.0016% لكل فترة 8 ساعات، مما يدعم ويغطي رسوم الدخول الأولية تدريجيًا.
تخفض الأوامر المحددة تكاليف التنفيذ إلى معدلات الـ maker، مما يجعل معدلات الـ funding تتجاوز رسوم التداول بشكل أسرع. على MEXC، حيث تكون رسوم الـ maker صفرًا، يكون الـ funding هو مصاريف الاحتفاظ الوحيدة منذ لحظة فتح الصفقة.