· four exchange APIs · rebuilt daily
Việc lựa chọn giữa perpetual futures và spot phụ thuộc vào thời gian nắm giữ và tỷ lệ funding. Một vị thế perpetual dài hạn trên Bitget BTC phát sinh phí 0.0084% mỗi tám giờ, tương đương 9.20% mỗi năm trên giá trị danh nghĩa.
Khi nắm giữ tài sản spot, phí thực hiện chỉ phát sinh khi vào và thoát lệnh. Trên MEXC spot, giao dịch taker có phí 0.0500% trong khi giao dịch maker có phí 0.0000%. Sau khi mua, việc nắm giữ tài sản spot không phát sinh chi phí lãi suất liên tục.
Trên thị trường perpetual, tỷ lệ funding điều chỉnh giá hợp đồng theo giá spot. Khi giá perpetual giao dịch cao hơn giá spot, bên mua (long) trả tiền cho bên bán (short) mỗi tám giờ. Trên Bybit, cả BTC và SOL đều có tỷ lệ +0.0100% mỗi 8 giờ, tương đương 0.0300% mỗi ngày.
Đối với một trader nắm giữ vị thế BTC danh nghĩa 100,000 USD với tài sản thế chấp 10,000 USD ở đòn bẩy 10x, tổng chi phí funding hàng ngày là 30.00 USD. Sau 90 ngày, funding sẽ trừ 2,700.00 USD khỏi số dư ký quỹ. Khoản thanh toán này tương đương 27.00% của tài sản thế chấp ban đầu, được thanh toán hoàn toàn để duy trì vị thế mà không có bất kỳ biến động giá nào của tài sản cơ sở.
Cấu trúc phí của các sàn giao dịch ưu tiên futures cho việc vào lệnh ngắn hạn, nhưng chi phí funding liên tục sẽ đảo ngược lợi thế này theo thời gian.
| Sàn giao dịch | Phí Maker Spot | Phí Taker Spot | Phí Maker Futures | Phí Taker Futures |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0500% | 0.0000% | 0.0200% |
| OKX | 0.0800% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0500% |
| Bitget | 0.1000% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0300% |
| Bybit | 0.1000% | 0.1000% | 0.0200% | 0.0550% |
Mở một vị thế spot 100,000 USD trên OKX bằng lệnh taker tốn 100.00 USD. Mở vị thế perpetual 100,000 USD tương tự tốn 50.00 USD. Chi phí vào lệnh futures ban đầu rẻ hơn 50.00 USD.
Tuy nhiên, việc giữ vị thế ETH perpetual trên OKX với mức +0.0100% mỗi 8 giờ tốn 30.00 USD mỗi ngày chi phí funding. Sau 1.67 ngày hoặc 5 kỳ funding, tổng chi phí trên perpetual sẽ vượt quá phí thực hiện spot.
Bybit cung cấp tỷ lệ funding dài hạn thấp nhất cho ETH ở mức +0.0037% mỗi 8 giờ (11.10 USD mỗi ngày cho 100,000 USD danh nghĩa), trong khi OKX và Bitget tính phí +0.0100% mỗi 8 giờ (30.00 USD mỗi ngày cho 100,000 USD danh nghĩa). Chênh lệch giữa các tỷ lệ funding của các sàn giao dịch cho ETH là 0.0063 điểm phần trăm mỗi 8 giờ, làm cho việc lựa chọn sàn giao dịch trở nên quan trọng khi nắm giữ các hợp đồng phái sinh vượt quá khung thời gian trong ngày.
LƯU Ý: Tỷ lệ funding được thanh toán trực tiếp vào số dư ký quỹ mỗi tám giờ; funding chưa thanh toán làm giảm ký quỹ hiệu quả và đưa giá thanh lý đến gần hơn với giá thị trường hiện tại.
Nhận hoàn 20% phí trên OKX →Hoàn 20% phí giao dịch trên mọi sản phẩm. Khoản hoàn này lấy từ hoa hồng lẽ ra tôi nhận, nên bạn không mất thêm gì. Liên kết tiếp thị — xem chân trang.Giao dịch spot cho phép chịu đựng hoàn toàn các đợt giảm giá vì số dư spot không có giá thanh lý. Một vị thế spot có thể giảm 90.00% giá trị thị trường và vẫn mở vô thời hạn cho đến khi giá phục hồi.
Hợp đồng perpetual yêu cầu ký quỹ duy trì. Với đòn bẩy 10x, một biến động giá bất lợi 10.00% sẽ làm cạn kiệt ký quỹ ban đầu, kích hoạt thanh lý. Yêu cầu ký quỹ duy trì buộc phải thanh lý trước khi mất toàn bộ ký quỹ, dẫn đến việc phá hủy vốn vĩnh viễn.
Các khoản thanh toán funding tích lũy sẽ đẩy nhanh chế độ lỗi này. Khi các khoản thanh toán funding trừ tiền mặt khỏi số dư ký quỹ, ký quỹ khả dụng sẽ giảm liên tục.
Với 10,000 USD tài sản thế chấp hỗ trợ vị thế SOL 100,000 USD với đòn bẩy 10x trên Bybit (+0.0100% mỗi 8 giờ), 90 ngày funding sẽ trừ 2,700.00 USD. Ký quỹ hiệu quả giảm xuống còn 7,300.00 USD. Giá thanh lý tăng thêm 2.70%, giảm mức sụt giảm cần thiết để kích hoạt thanh lý từ 10.00% xuống còn 7.30%.
CẢNH BÁO: Funding dương kéo dài trong thị trường đi ngang sẽ âm thầm nâng giá thanh lý của bạn, khiến vị thế dễ bị tổn thương trước biến động thị trường thông thường ngay cả khi không có sự sụt giảm giá.
Cơ chế funding không phải lúc nào cũng phạt các vị thế dài hạn. Tỷ lệ funding âm yêu cầu các vị thế ngắn hạn phải trả tiền cho những người nắm giữ vị thế dài hạn.
Trên Bybit, LSK hiển thị tỷ lệ funding âm -0.9593% mỗi 8 giờ. Các vị thế dài hạn trên Bybit nhận được 2.8779% giá trị danh nghĩa của vị thế mỗi ngày dưới dạng thanh toán funding. Trên Bitget (-0.6416%) và MEXC (-0.5000%), funding LSK vẫn ở mức âm mạnh. Chênh lệch giữa các sàn giao dịch đạt 0.4593 điểm phần trăm mỗi 8 giờ.
Đối với XRP, Bybit tính phí -0.0119% mỗi 8 giờ, trả cho những người nắm giữ vị thế dài hạn 35.70 USD mỗi ngày cho 100,000 USD danh nghĩa. Ngược lại, Bitget tính phí +0.0090% mỗi 8 giờ cho XRP, khiến những người nắm giữ vị thế dài hạn tốn 27.00 USD mỗi ngày cho 100,000 USD danh nghĩa.
Khi tỷ lệ funding lệch về âm, hợp đồng perpetual tạo ra dòng tiền cho những người nắm giữ vị thế dài hạn. Khi tỷ lệ vẫn dương, việc nắm giữ spot vẫn là phương tiện rẻ hơn để tiếp xúc với xu hướng trong thời gian dài hơn vài ngày.
NÊN LÀM: Tính toán thời gian hòa vốn mà tổng các khoản thanh toán funding vượt quá phí taker vào và thoát lệnh spot trước khi mở một vị thế kéo dài nhiều tuần.
Spot tốt hơn cho các vị thế theo xu hướng được giữ lâu hơn vài ngày khi tỷ lệ funding perpetual là dương. Spot loại bỏ chi phí funding 8 giờ và không có giá thanh lý trong các đợt giảm giá thị trường nghiêm trọng.
Tỷ lệ funding dương trừ tiền mặt khỏi số dư ký quỹ mỗi tám giờ, hoạt động như một chi phí giữ vị thế liên tục. Trong nhiều tháng, các khoản thanh toán này có thể vượt quá ký quỹ ban đầu đã đầu tư hoặc làm hao hụt vốn trong điều kiện thị trường đi ngang.
Phí thực hiện ban đầu cho perpetual futures thấp hơn phí taker spot trên các sàn giao dịch lớn. Tuy nhiên, chi phí giữ vị thế perpetual tích lũy liên tục thông qua tỷ lệ funding, làm cho perpetual tốn kém hơn cho thời gian giữ vị thế kéo dài.
Khi tỷ lệ funding âm, những người nắm giữ vị thế ngắn hạn trả tiền cho những người nắm giữ vị thế dài hạn mỗi tám giờ. Những người nắm giữ perpetual dài hạn nhận tiền mặt trực tiếp vào số dư ký quỹ của họ, làm cho perpetual rẻ hơn để giữ so với spot.