· four exchange APIs · rebuilt daily
Với đòn bẩy trong hợp đồng tương lai tiền mã hóa được giải thích qua yêu cầu ký quỹ thay vì bội số lợi nhuận, đòn bẩy hoạt động nghiêm ngặt để rút ngắn khoảng cách thanh lý. Hiểu rõ cơ chế hoạt động của hợp đồng tương lai tiền mã hóa đòn bẩy cho thấy đòn bẩy cao hơn làm giảm khả năng chịu đựng các khoản lỗ do biến động giá.
Khi mở một hợp đồng tương lai perpetual, ký quỹ ban đầu xác định tài sản thế chấp được gửi vào so với tổng quy mô danh nghĩa của vị thế. Ở đòn bẩy 1x, ký quỹ ban đầu là 100.00%. Tăng đòn bẩy sẽ giảm tỷ lệ phần trăm tài sản thế chấp yêu cầu một cách tương ứng. Ở đòn bẩy 3x, ký quỹ ban đầu giảm xuống còn 33.33%. Ở đòn bẩy 10x, ký quỹ ban đầu là 10.00%. Ở đòn bẩy 25x, ký quỹ ban đầu chỉ yêu cầu 4.00% của tổng giá trị vị thế.
Nếu không tính đến ngưỡng duy trì, mức biến động ngược chiều tối đa trước khi vốn chủ sở hữu tài khoản về 0 bằng 100% chia cho đòn bẩy. Ở đòn bẩy 3x, một vị thế chịu được biến động giá ngược chiều 33.33%. Ở đòn bẩy 10x, khoảng cách an toàn này thu hẹp xuống còn 10.00%. Ở đòn bẩy 25x, biến động giá 4.00% sẽ tiêu thụ hết tài sản thế chấp đã gửi.
LƯU Ý: Các quy tắc về ký quỹ duy trì có nghĩa là thanh lý vị thế xảy ra trước khi vốn chủ sở hữu tài khoản về 0, nhằm bảo toàn quỹ cho phí đóng vị thế của sàn giao dịch.
Các sàn giao dịch thực thi ngưỡng ký quỹ duy trì để thanh lý các vị thế trước khi số dư tài khoản trở nên âm. Nếu một sàn giao dịch áp dụng yêu cầu ký quỹ duy trì tiêu chuẩn 0.50%, việc thanh lý sẽ được kích hoạt khi vốn chủ sở hữu ký quỹ còn lại giảm xuống còn 0.50% của tổng giá trị vị thế.
Ở đòn bẩy 3x, trừ đi ngưỡng duy trì 0.50% còn lại một khoảng an toàn cho phép giá giảm 32.83%. Ở đòn bẩy 10x, khoảng an toàn này thu hẹp xuống còn 9.50%. Ở đòn bẩy 25x, khoảng an toàn của vị thế thu hẹp xuống còn 3.50%.
| Đòn bẩy | Ký quỹ ban đầu | Khoảng cách về 0 vốn chủ sở hữu | Khoảng cách thanh lý (MM 0.50%) |
|---|---|---|---|
| 3x | 33.33% | 33.33% | 32.83% |
| 10x | 10.00% | 10.00% | 9.50% |
| 25x | 4.00% | 4.00% | 3.50% |
Quy mô vị thế đặt ra tổng rủi ro bằng đô la, trong khi đòn bẩy quyết định mức độ gần của điểm vào lệnh với thanh lý. Một vị thế danh nghĩa 100.000 đô la được xây dựng với 33.333 đô la tài sản thế chấp ở đòn bẩy 3x có mức độ rủi ro bằng đô la tương tự như một vị thế 100.000 đô la được xây dựng với 4.000 đô la tài sản thế chấp ở đòn bẩy 25x. Tuy nhiên, vị thế 25x sẽ bị thanh lý khi giá biến động 3.50%, trong khi vị thế 3x vẫn tồn tại khi giá giảm 32.83%.
Nhận hoàn 20% phí trên Bitget →Hoàn 20% phí giao dịch trên mọi sản phẩm. Khoản hoàn này lấy từ hoa hồng lẽ ra tôi nhận, nên bạn không mất thêm gì. Liên kết tiếp thị — xem chân trang.Đòn bẩy nhân các khoản phí thực thi so với tài sản thế chấp đã gửi vì phí áp dụng cho quy mô vị thế danh nghĩa. Trên một vị thế 100.000 đô la với 4.000 đô la tài sản thế chấp ở đòn bẩy 25x, tác động của phí tăng lên đáng kể trên các lịch trình của sàn giao dịch.
| Sàn giao dịch | Phí Taker Hợp đồng tương lai | Phí Maker Hợp đồng tương lai | Tỷ lệ Funding BTC 8h | Chi phí Funding BTC 24h |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.020% | 0.000% | +0.0065% | +0.0195% |
| Bitget | 0.030% | 0.020% | +0.0077% | +0.0231% |
| OKX | 0.050% | 0.020% | +0.0046% | +0.0138% |
| Bybit | 0.055% | 0.020% | +0.0098% | +0.0294% |
Mở và đóng một vị thế 100.000 đô la trên Bybit theo giá thị trường có chi phí 0.055% mỗi chiều, tổng cộng 110 đô la phí taker. Chi phí phí này loại bỏ 2.75% của 4.000 đô la ký quỹ ban đầu trước khi biến động giá xảy ra. Trên MEXC, phí taker khứ hồi bằng 40 đô la, tiêu thụ 1.00% tài sản thế chấp.
Thanh toán funding tiếp tục làm giảm ký quỹ khả dụng theo thời gian. Giữ một vị thế long BTC 100.000 đô la trên Bybit chịu mức phí 8 giờ là +0.0098%, tốn 29.40 đô la mỗi ngày. Trong 24 giờ, chi phí funding này trừ đi 0.735% từ bộ đệm tài sản thế chấp 4.000 đô la. Trên OKX, nơi funding là +0.0046%, chi phí funding hàng ngày là 13.80 đô la, tiêu thụ 0.345% tài sản thế chấp ký quỹ.
CẢNH BÁO: Phí thực thi taker và tỷ lệ funding hàng ngày làm cạn kiệt tài sản thế chấp ký quỹ nhanh chóng khi được tính toán dựa trên quy mô vị thế danh nghĩa lớn.
Biến động của tài sản tiền mã hóa thường xuyên vượt quá giới hạn thanh lý đòn bẩy cao trong giờ giao dịch thông thường. Các biến động giá trong ngày tiêu chuẩn trên các token chính dao động từ 3.00% đến 6.00%. Một vị thế đòn bẩy 25x với khoảng cách thanh lý 3.50% sẽ kích hoạt thanh lý trong điều kiện nhiễu thị trường thông thường mà không cần bất kỳ sự đảo chiều xu hướng bền vững nào.
NÊN: Giảm bội số đòn bẩy để mở rộng khoảng cách thanh lý vượt ra ngoài các dải biến động giá trong ngày thông thường.
Chi phí nắm giữ thay đổi mạnh mẽ giữa các tài sản không phải BTC. Trên Solana (SOL), OKX có tỷ lệ funding âm -0.0083% mỗi 8 giờ, trả cho người nắm giữ vị thế long 24.90 đô la mỗi ngày cho quy mô danh nghĩa 100.000 đô la. Ngược lại, Bybit tính phí người nắm giữ SOL long +0.0100% mỗi 8 giờ, thu 30.00 đô la mỗi ngày cho vị thế 100.000 đô la.
Hợp đồng perpetual vàng (XAU) có chi phí funding cấu trúc cao hơn trên các nền tảng. OKX tính phí +0.0395% mỗi 8 giờ cho XAU perps. Giữ một vị thế long XAU danh nghĩa 100.000 đô la trên OKX tốn 118.50 đô la mỗi ngày cho funding. Với đòn bẩy 25x, việc trả 118.50 đô la mỗi ngày sẽ loại bỏ 2.96% ký quỹ ban đầu mỗi 24 giờ chỉ để giữ cho giao dịch mở.
H: Khoảng cách thanh lý ở đòn bẩy 25x là bao nhiêu? Đ: Ở đòn bẩy 25x, mức giảm giá tối đa trước khi vốn chủ sở hữu ký quỹ về 0 là 4.00%. Tính đến yêu cầu ký quỹ duy trì tiêu chuẩn 0.50%, việc thanh lý vị thế được kích hoạt sau biến động giá ngược chiều 3.50%.
H: Phí giao dịch ảnh hưởng đến tài sản thế chấp đòn bẩy cao như thế nào? Đ: Phí thực thi áp dụng cho tổng quy mô vị thế danh nghĩa thay vì tài sản thế chấp đã gửi. Phí taker 0.050% trên một vị thế 100.000 đô la có chi phí 50 đô la, tương đương 2.50% ký quỹ ban đầu trên giao dịch đòn bẩy 25x yêu cầu 4.000 đô la tài sản thế chấp.
H: Sàn giao dịch nào có tỷ lệ funding BTC thấp nhất cho các vị thế long? Đ: OKX hiện duy trì tỷ lệ funding BTC 8 giờ thấp nhất cho các vị thế long ở mức +0.0046%, so với +0.0065% trên MEXC, +0.0077% trên Bitget và +0.0098% trên Bybit.
H: Tại sao đòn bẩy cao làm tăng rủi ro thanh lý trong điều kiện biến động thị trường thông thường? Đ: Đòn bẩy cao làm giảm khoảng cách thanh lý xuống mức biến động phần trăm một chữ số. Nhiễu giá hàng ngày thông thường trên thị trường tiền mã hóa thường xuyên vượt quá 3.00% đến 5.00%, kích hoạt thanh lý bắt buộc do biến động trong ngày tiêu chuẩn.