· four exchange APIs · rebuilt daily
Trên sáu thị trường hợp đồng tương lai perpetual được theo dõi, chênh lệch funding rate giữa các sàn giao dịch đạt tới 0.0251 điểm phần trăm mỗi khung 8 giờ đối với TRUMP và 0.0111 điểm phần trăm đối với SOL. Hợp đồng tương lai perpetual sử dụng các khoản thanh toán funding để neo giá hợp đồng theo thị trường spot cơ sở. Mỗi 8 giờ, ba lần một ngày, người nắm giữ vị thế sẽ trả hoặc nhận funding dựa trên vị thế (long/short) và tỷ lệ hiện hành. Funding rate dương có nghĩa là vị thế long trả cho vị thế short. Funding rate âm có nghĩa là vị thế short trả cho vị thế long.
Khi xảy ra sự phân kỳ tỷ lệ funding giữa các sàn giao dịch cho cùng một tài sản, chi phí nắm giữ vị thế sẽ chênh lệch đáng kể. Một trader duy trì vị thế long trên sàn có funding âm sẽ nhận được tiền funding, trong khi giữ cùng vị thế long đó trên sàn có funding dương lại chịu chi phí hàng ngày. Qua các khoảng thời gian nắm giữ nhiều ngày, mức chênh lệch funding rate có thể vượt qua sự chênh lệch về chi phí giao dịch.
Bảng dưới đây chi tiết về funding rate 8 giờ hiện tại, tổng khối lượng giao dịch 24 giờ, chênh lệch 8 giờ và sàn giao dịch có chi phí thấp nhất để nắm giữ vị thế long.
| Thị trường | Khối lượng 24h (USD) | Funding OKX | Funding MEXC | Funding Bitget | Chênh lệch tỷ lệ 8h | Long chi phí thấp nhất |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | 8,201,626,730 | +0.0037% | +0.0034% | +0.0100% | 0.0066% | MEXC |
| BTC | 5,292,923,337 | +0.0083% | +0.0100% | +0.0100% | 0.0017% | OKX |
| SOL | 1,438,655,195 | -0.0073% | -0.0040% | +0.0038% | 0.0111% | OKX |
| ZEC | 736,265,378 | +0.0100% | -0.0013% | +0.0100% | 0.0113% | MEXC |
| XRP | 485,020,995 | +0.0038% | +0.0034% | +0.0088% | 0.0054% | MEXC |
| TRUMP | 408,924,568 | -0.0369% | N/A | -0.0118% | 0.0251% | OKX |
Để thấy funding ảnh hưởng như thế nào đến số dư theo thời gian, hãy xét một vị thế long 100,000 USD TRUMP. Trên OKX, funding rate là -0.0369% mỗi 8 giờ. Vì tỷ lệ này âm, vị thế long sẽ nhận được thanh toán funding. Trong một khung 8 giờ, vị thế nhận 36.90 USD (100,000 nhân với 0.000369). Qua ba khung giờ trong 24 giờ, vị thế nhận 110.70 USD.
Trên Bitget, funding rate của TRUMP là -0.0118% mỗi 8 giờ. Cùng một vị thế long 100,000 USD sẽ nhận 11.80 USD mỗi khung giờ (100,000 nhân với 0.000118). Trong 24 giờ, vị thế nhận 35.40 USD. Nắm giữ vị thế trên OKX thu về thêm 75.30 USD mỗi ngày từ tiền funding so với việc nắm giữ trên Bitget (110.70 USD trừ 35.40 USD).
Đối với SOL perps, OKX niêm yết tỷ lệ -0.0073% mỗi 8 giờ, trong khi Bitget niêm yết +0.0038%. Đối với vị thế long 100,000 USD:
Tổng khoảng cách carry hàng ngày giữa OKX và Bitget cho vị thế long SOL 100,000 USD là 33.30 USD (21.90 USD nhận được trên OKX cộng với 11.40 USD tiết kiệm được so với Bitget).
Chi phí carry phải được cân nhắc so với phí giao dịch mở và đóng vị thế. Biểu phí của sàn giao dịch thiết lập chi phí giao dịch cơ sở cho các lệnh maker và taker.
| Sàn giao dịch | Phí Maker Futures | Phí Taker Futures | Phí Maker Spot | Phí Taker Spot |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000 (0.00%) | 0.0002 (0.02%) | 0.0000 (0.00%) | 0.0005 (0.05%) |
| Bitget | 0.0002 (0.02%) | 0.0003 (0.03%) | 0.0010 (0.10%) | 0.0010 (0.10%) |
| OKX | 0.0002 (0.02%) | 0.0005 (0.05%) | 0.0008 (0.08%) | 0.0010 (0.10%) |
| Bybit | 0.0002 (0.02%) | 0.00055 (0.055%) | 0.0010 (0.10%) | 0.0010 (0.10%) |
Mở và đóng vị thế 100,000 USD bằng lệnh taker yêu cầu hai lần giao dịch tính phí:
Trong các khoảng thời gian nắm giữ ngắn hạn, chênh lệch phí giao dịch sẽ quyết định tổng chi phí trade. Với lệnh taker 100,000 USD, giao dịch trên MEXC tốn ít hơn 70.00 USD tổng phí giao dịch so với Bybit. Đối với lệnh maker, MEXC tính phí maker 0.00%, so với 0.02% trên Bitget, OKX và Bybit. Một vòng giao dịch maker cho vị thế 100,000 USD tốn 0.00 USD trên MEXC so với 40.00 USD trên các sàn khác.
Lợi thế về funding rate không làm triệt tiêu rủi ro thị trường hay rủi ro thanh lý. Một trader sử dụng đòn bẩy vị thế phải đánh giá ngưỡng thanh lý so với các biến động giá bất lợi. Ở mức đòn bẩy 20x, vị thế margin yêu cầu một ngưỡng ký quỹ ban đầu mà tại đó, biến động giá bất lợi 4.5% sẽ dẫn đến thanh lý và mất toàn bộ ký quỹ đã phân bổ.
Tiền funding tích lũy làm thay đổi số dư margin khá chậm so với biến động của giá spot. Khoản thanh toán funding âm nhận được trên một vị thế đang mở giúp cải thiện số dư margin một tỷ lệ rất nhỏ mỗi ngày, nhưng một cú giảm giá nhanh 5.0% đi ngược hướng vị thế sẽ kích hoạt thanh lý ngay lập tức trước khi tiền funding tích lũy kịp phát huy tác dụng. Sự sống còn của vị thế phụ thuộc vào hướng đi của thị trường hơn là sự chênh lệch nhỏ về tỷ lệ funding.
Việc giữ vị thế phân bổ qua nhiều sàn giao dịch đòi hỏi phải so sánh lợi nhuận funding ròng với chi phí phí vào/ra lệnh. Các vị thế được giữ dưới 24 giờ chủ yếu nhạy cảm với phí giao dịch, trong khi các vị thế nắm giữ nhiều ngày phụ thuộc lớn vào tích lũy funding rate 8 giờ.
Get 20% fee rebate on Bitget →20% of your trading fees back, on every product. The rebate comes out of the commission I would otherwise receive, so it costs you nothing. Affiliate link — see the footer.