· four exchange APIs · rebuilt daily
تسوّي العقود الآجلة الدائمة التدفقات النقدية دون تواريخ انتهاء صلاحية، مما يولد فروق تمويل خاصة بكل منصة تصل إلى 0.0123 نقطة مئوية لكل فترة ثماني ساعات عبر الأصول الرئيسية. اقترح الاقتصادي روبرت شيلر العقود الآجلة الدائمة في عام 1992 لتمكين اكتشاف الأسعار في الأسواق النقدية غير السائلة. قامت منصة تداول العملات المشفرة BitMEX بتكييف هذا التصميم في مايو 2016 لإنشاء مبادلة أبدية للبيتكوين. تتقارب العقود الآجلة القياسية مع الأسعار الفورية في تاريخ انتهاء محدد مسبقًا. أما العقود الأبدية فلا يوجد لها تاريخ انتهاء وتتطلب آلية تدفق نقدي اصطناعية لتتبع الأسعار الفورية للمؤشر.
تفرض البورصات ربط الأسعار من خلال تحويلات نقدية مباشرة بين حاملي المراكز الطويلة والقصيرة. كل ثماني ساعات، تتبادل المراكز مدفوعات التمويل بناءً على الانحراف بين سعر السوق للعقد الدائم وسعر المؤشر الفوري الأساسي. لا تحتفظ البورصات برسوم التمويل. عندما يتم تداول العقود الأبدية بأسعار أعلى من السعر الفوري، يكون معدل التمويل موجبًا، مما يتطلب من أصحاب المراكز الطويلة الدفع لأصحاب المراكز القصيرة. وعندما يتم تداول العقود الأبدية بأسعار أقل من السعر الفوري، يصبح معدل التمويل سالبًا، مما يتطلب من أصحاب المراكز القصيرة الدفع لأصحاب المراكز الطويلة.
يتطلب معدل التمويل الموجب البالغ 0.0100% لكل فترة ثماني ساعات من المتداول الذي يمتلك مركزًا طويلًا بقيمة 10,000 دولار أمريكي أن يدفع 1.00 دولار أمريكي كل ثماني ساعات مباشرةً إلى حاملي المراكز القصيرة، ليبلغ إجمالي العبء النقدي اليومي 3.00 دولار أمريكي. ويستلزم معدل التمويل السلبي البالغ 0.0102% لكل فترة ثماني ساعات أن يدفع حاملو المراكز القصيرة لحاملي المراكز الطويلة 1.02 دولار أمريكي كل ثماني ساعات لكل 10,000 دولار أمريكي من حجم المركز المفتوح.
احصل على استرداد 20% من الرسوم على MEXC ←استرداد 20% من رسوم تداولك على جميع المنتجات. يُخصم هذا الاسترداد من العمولة التي كنت سأحصل عليها، فلا يكلّفك شيئًا. رابط إحالة — انظر تذييل الصفحة.تختلف معدلات التمويل عبر منصات التداول بسبب الاختلالات الهيكلية في السيولة واختلالات دفتر الأوامر. عبر ستة أسواق نشطة يبلغ إجمالي حجم التداول فيها خلال 24 ساعة 14,737,881,820 دولار أمريكي، تؤثر فروق أسعار التمويل المعيارية لكل ثماني ساعات على التكلفة الصافية للاحتفاظ بالرافعة المالية.
| الأصل | حجم التداول خلال 24 ساعة | المنصة ذات أقل تكلفة للمراكز الطويلة | أقل معدل للمراكز الطويلة | المنصة ذات أعلى تكلفة للمراكز الطويلة | أعلى معدل للمراكز الطويلة | فارق الأسعار لكل 8 ساعات |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | 7,455,416,292 دولار أمريكي | Bybit | +0.0024% | Bitget | +0.0100% | 0.0076% |
| BTC | 4,798,985,307 دولار أمريكي | Bybit | +0.0072% | Bitget | +0.0095% | 0.0023% |
| SOL | 1,332,718,934 دولار أمريكي | MEXC | -0.0102% | Bitget | -0.0008% | 0.0094% |
| ZEC | 711,453,755 دولار أمريكي | MEXC | -0.0023% | Bybit | +0.0100% | 0.0123% |
| XRP | 456,937,245 دولار أمريكي | Bitget | +0.0038% | Bybit | +0.0100% | 0.0062% |
| TRUMP | 382,370,287 دولار أمريكي | Bitget | -0.0108% | OKX | -0.0019% | 0.0089% |
بالنسبة للمراكز الطويلة في ETH و BTC، تتمتع Bybit بأقل تكلفة تمويل حالية. أما بالنسبة للمراكز الطويلة في SOL و ZEC، فإن MEXC تقدم أقل تكلفة حيازة لأن معدلات التمويل السلبية تُضاف إلى رصيد الحسابات الطويلة.
تتكون تكاليف الاحتفاظ من رسوم التنفيذ مقترنة بتأثير معدل التمويل التراكمي. تختلف جداول رسوم العقود الآجلة المنشورة الافتراضية باختلاف منصة التداول ونوع الأمر.
| البورصة | رسوم صانع السوق للعقود الآجلة | رسوم متلقي السوق للعقود الآجلة | رسوم صانع السوق للسوق الفورية | رسوم متلقي السوق للسوق الفورية |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0.0000% | 0.0200% | 0.0000% | 0.0500% |
| Bitget | 0.0200% | 0.0300% | 0.1000% | 0.1000% |
| OKX | 0.0200% | 0.0500% | 0.0800% | 0.1000% |
| Bybit | 0.0200% | 0.0550% | 0.1000% | 0.1000% |
لنفترض أن متداولًا فتح مركزًا طويلًا بقيمة 10,000 دولار أمريكي من عملة ETH واحتفظ به لمدة 30 يومًا، شمل 90 فترة تمويل، وتم تنفيذه عبر أوامر السوق من نوع «المشتري» للدخول والخروج.
على منصة Bybit: رسوم المتلقي عند الدخول: 10,000 دولار أمريكي مضروبة في 0.00055 تساوي 5.50 دولار أمريكي. رسوم المتلقي عند الخروج: 10,000 دولار أمريكي مضروبة في 0.00055 تساوي 5.50 دولار أمريكي. إجمالي رسوم التداول: 11.00 دولار أمريكي. التمويل المدفوع على مدار 90 فترة بمعدل +0.0024%: 10,000 دولار أمريكي مضروبًا في 0.000024 مضروبًا في 90 يساوي 21.60 دولار أمريكي. إجمالي تكلفة المركز لمدة 30 يومًا: 11.00 دولار أمريكي زائد 21.60 دولار أمريكي يساوي 32.60 دولار أمريكي.
على منصة Bitget: رسوم المتداول عند الدخول: 10,000 دولار أمريكي مضروبة في 0.00030 تساوي 3.00 دولار أمريكي. رسوم المتلقي عند الخروج: 10,000 دولار أمريكي مضروبة في 0.00030 تساوي 3.00 دولار أمريكي. إجمالي رسوم التداول: 6.00 دولار أمريكي. التمويل المدفوع على 90 فترة بنسبة +0.0100%: 10,000 دولار أمريكي مضروبة في 0.000100 مضروبة في 90 تساوي 90.00 دولار أمريكي. إجمالي تكلفة المركز لمدة 30 يومًا: 6.00 دولار أمريكي زائد 90.00 دولار أمريكي يساوي 96.00 دولار أمريكي.
تؤدي المنصة التي تقدم رسوم معاملات فورية أقل إلى تكلفة تراكمية أعلى للمركز على مدى فترة الاحتفاظ البالغة 30 يومًا. يبلغ صافي تباين التنفيذ 63.40 دولار أمريكي لكل 10,000 دولار أمريكي من حجم المركز المفتوح.
تؤدي الرافعة المالية إلى تسريع تأثير رسوم التمويل على ضمانات الحساب الأولية. عند رافعة مالية تبلغ 20 ضعفًا، يتطلب فتح مركز بقيمة 10,000 دولار أمريكي ضمانًا أوليًا بقيمة 500 دولار أمريكي. تؤدي حركة سعر فورية سلبية بنسبة 4.5% إلى انخفاض رصيد الحساب بمقدار 450 دولارًا أمريكيًا، مما يستنفد الهامش المتبقي إلى 50 دولارًا أمريكيًا ويؤدي إلى التصفية التلقائية.
تستقطع خصومات التمويل النقد مباشرةً من رصيد الهامش المتاح. عند معدل تمويل إيجابي يبلغ 0.0100% لكل ثماني ساعات، يتكبد المركز الطويل بقيمة 10,000 دولار أمريكي خصمًا يوميًا قدره 3.00 دولار أمريكي. على مدار 30 يومًا من حركة السعر الفوري الجانبية، تتراكم خصومات التمويل لتصل إلى 90.00 دولار أمريكي.
يؤدي هذا الخصم البالغ 90.00 دولار أمريكي إلى خفض الهامش الأولي من 500.00 دولار أمريكي إلى 410.00 دولار أمريكي. دون أي تغيير في السعر الفوري، يتقلص هامش السعر الفعلي المطلوب لتفعيل التصفية من حركة سوقية سلبية بنسبة 4.5% إلى حركة سوقية سلبية بنسبة 3.6%. تؤدي خصومات التمويل المستمرة إلى تغيير عتبات الهامش بشكل مستقل عن تحركات أسعار الأصول الأساسية.