· four exchange APIs · rebuilt daily
Sonsuz vadeli işlem sözleşmeleri, vade tarihi olmaksızın nakit akışlarını uzlaştırır ve başlıca varlıklar genelinde sekiz saatlik bir zaman aralığı başına 0,0123 yüzde puana varan, işlem platformuna özgü fonlama spread’leri oluşturur. Ekonomist Robert Shiller, likiditesi düşük nakit piyasalarında fiyat keşfini mümkün kılmak amacıyla 1992 yılında sonsuz vadeli işlem sözleşmelerini önermiştir. Kripto borsası BitMEX, Mayıs 2016’da bu tasarımı uyarlayarak Bitcoin için sonsuz swap oluşturdu. Standart vadeli işlem sözleşmeleri, belirlenen vade tarihinde spot fiyatlara yakınsıyor. Sonsuz sözleşmelerin vade tarihi yoktur ve endeks spot fiyatlarını takip etmek için sentetik bir nakit akışı mekanizması gerektirir.
Borsalar, uzun ve kısa pozisyon sahipleri arasında doğrudan yapılan nakit transferleri yoluyla fiyat sabitlemesini uygular. Her sekiz saatte bir, pozisyonlar, süresiz sözleşmenin piyasa fiyatı ile dayanak spot endeks fiyatı arasındaki sapmaya dayalı olarak fonlama ödemelerini gerçekleştirir. Borsalar fonlama ücretlerini kendileri almaz. Süresiz sözleşmeler spot fiyatın üzerinde işlem gördüğünde fonlama oranı pozitif olur ve uzun pozisyon sahiplerinin kısa pozisyon sahiplerine ödeme yapması gerekir. Süresiz sözleşmeler spot fiyatın altında işlem gördüğünde fonlama oranı negatif hale gelir ve kısa pozisyon sahiplerinin uzun pozisyon sahiplerine ödeme yapması gerekir.
Sekiz saatlik aralık başına %0,0100’luk pozitif fonlama oranı, 10.000 USD uzun pozisyona sahip bir yatırımcının her sekiz saatte bir kısa pozisyon sahiplerine doğrudan 1,00 USD ödemesini gerektirir; bu da günlük toplam 3,00 USD nakit kaybına karşılık gelir. Sekiz saatlik aralık başına %0,0102’lik negatif fonlama oranı, kısa pozisyon sahiplerinin açık pozisyon büyüklüğünün her 10.000 USD’si başına sekiz saatte bir uzun pozisyon sahiplerine 1,02 USD ödemesini gerektirir.
MEXC üzerinde %20 ücret iadesi alın →Tüm ürünlerde işlem ücretlerinizin %20'i geri. Bu iade, aksi halde bana gelecek komisyondan karşılanır; size bir maliyeti yoktur. Ortaklık bağlantısı — sayfa altına bakın.Finansman oranları, yapısal likidite dengesizlikleri ve emir defteri dengesizlikleri nedeniyle farklı işlem platformlarında farklılık gösterir. Toplam 24 saatlik işlem hacmi 14.737.881.820 USD olan altı aktif piyasada, normalleştirilmiş sekiz saatlik oran farkları, kaldıraçlı pozisyon tutmanın net maliyetini değiştirir.
| Varlık | 24 Saatlik Hacim | En Düşük Uzun Pozisyon Maliyetli Piyasa | En Düşük Uzun Pozisyon Oranı | En Yüksek Uzun Pozisyon Maliyetli Piyasa | En Yüksek Uzun Pozisyon Oranı | 8 Saatlik Fark |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ETH | 7.455.416.292 USD | Bybit | +0,0024% | Bitget | +0,0100% | 0,0076% |
| BTC | 4.798.985.307 USD | Bybit | +%0,0072 | Bitget | +%0,0095 | %0,0023 |
| SOL | 1.332.718.934 USD | MEXC | -0,0102% | Bitget | -0,0008% | 0,0094% |
| ZEC | 711.453.755 USD | MEXC | -%0,0023 | Bybit | +%0,0100 | %0,0123 |
| XRP | 456.937.245 USD | Bitget | +%0,0038 | Bybit | +%0,0100 | %0,0062 |
| TRUMP | 382.370.287 USD | Bitget | -%0,0108 | OKX | -%0,0019 | %0,0089 |
ETH ve BTC'deki uzun pozisyonlar için, Bybit şu anda en düşük fonlama maliyetine sahiptir. SOL ve ZEC'deki uzun pozisyonlar için ise, negatif fonlama oranlarının uzun pozisyon hesaplarına kredi olarak yansıtılması nedeniyle MEXC en düşük tutma maliyetini sunmaktadır.
Tutma maliyetleri, işlem ücretleri ile kümülatif fonlama oranı yükünün toplamından oluşur. Yayınlanan standart vadeli işlem ücret tarifeleri, borsa platformuna ve emir türüne göre değişiklik gösterir.
| Borsa | Vadeli İşlem Yapıcı Ücreti | Vadeli İşlem Alıcı Ücreti | Spot Yapıcı Ücreti | Spot Alıcı Ücreti |
|---|---|---|---|---|
| MEXC | 0,0000% | 0,0200% | 0,0000% | 0,0500% |
| Bitget | %0,0200 | %0,0300 | %0,1000 | %0,1000 |
| OKX | %0,0200 | %0,0500 | %0,0800 | %0,1000 |
| Bybit | %0,0200 | %0,0550 | %0,1000 | %0,1000 |
Bir yatırımcının, 30 gün boyunca tutacağı ve 90 fonlama aralığını kapsayan 10.000 USD tutarında bir ETH uzun pozisyonu açtığını ve giriş ve çıkış için alıcı piyasa emirleri kullandığını varsayalım.
Bybit'te: Giriş alıcı ücreti: 10.000 USD çarpı 0,00055 eşittir 5,50 USD. Çıkış alıcı ücreti: 10.000 USD çarpı 0,00055 eşittir 5,50 USD. Toplam işlem ücreti: 11,00 USD. %+0,0024 oranında 90 aralık boyunca ödenen fonlama: 10.000 USD çarpı 0,000024 çarpı 90, 21,60 USD'ye eşittir. 30 günlük toplam pozisyon maliyeti: 11,00 USD artı 21,60 USD, toplam 32,60 USD'dir.
Bitget'te: Giriş alıcı ücreti: 10.000 USD çarpı 0,00030, toplam 3,00 USD'dir. Çıkış alıcı ücreti: 10.000 USD çarpı 0,00030 eşittir 3,00 USD. Toplam işlem ücreti: 6,00 USD. %+0,0100 oranında 90 aralıkta ödenen fonlama: 10.000 USD çarpı 0,000100 çarpı 90 eşittir 90,00 USD. 30 günlük toplam pozisyon maliyeti: 6,00 USD artı 90,00 USD, toplam 96,00 USD'dir.
Anlık işlem ücretleri daha düşük olan platform, 30 günlük tutma süresi boyunca daha yüksek bir kümülatif pozisyon maliyeti oluşturur. Net işlem farkı, 10.000 USD'lik açık pozisyon büyüklüğü başına 63,40 USD'ye eşittir.
Kaldıraç, ilk hesap teminatına karşı fonlama ücretinin olumsuz etkisini hızlandırır. 20x kaldıraçta, 10.000 USD'lik bir pozisyon açmak için 500 USD tutarında başlangıç marj teminatı gerekir. %4,5'lik olumsuz bir spot fiyat hareketi, öz sermayeyi 450 USD azaltır, kalan marjı 50 USD'ye düşürür ve otomatik likidasyonu tetikler.
Finansman borçlandırmaları, nakdi doğrudan kullanılabilir marj özkaynaklarından çeker. Sekiz saat başına %0,0100’luk pozitif bir finansman oranında, 10.000 USD’lik bir uzun pozisyon günlük 3,00 USD’lik bir borçlandırmaya neden olur. 30 gün boyunca spot fiyatın yatay seyretmesi durumunda, fonlama borçları 90,00 USD'ye ulaşır.
Bu 90,00 USD'lik borç, başlangıç teminatını 500,00 USD'den 410,00 USD'ye düşürür. Spot fiyatta herhangi bir değişiklik olmaması durumunda, likidasyonu tetiklemek için gereken efektif fiyat tamponu, %4,5’lik olumsuz piyasa hareketinden %3,6’lık olumsuz piyasa hareketine düşer. Sürekli fonlama borçları, dayanak varlık fiyat hareketlerinden bağımsız olarak marj eşiklerini değiştirir.