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Los traders que hacen seguimiento de sus saldos de cuenta suelen evaluar a dónde va realmente la riqueza crypto durante un proceso de offramp. La pérdida no ocurre en una sola transacción. Se produce a lo largo de cuatro pasos operativos distintos: ejecución de derivados, conversión en spot, transferencia entre venues y offramping a la red bancaria.
Cerrar un contrato perpetual abierto requiere ejecutar una orden de mercado o límite opuesta. Los traders que utilizan órdenes a mercado pagan comisiones de taker sobre el valor nocional bruto de la posición, no solo sobre el margen de su cuenta. Un trader que mantiene una posición de 100,000 USD con un apalancamiento de 10x paga comisiones de taker sobre el valor nocional completo de 100,000 USD.
Las estructuras de comisiones varían significativamente entre los principales venues de derivados. Bitget cobra una comisión por defecto de taker en futuros del 0.03% (0.0003), mientras que Bybit cobra un 0.055% (0.00055). MEXC establece su comisión por defecto de taker en futuros en el 0.02% (0.0002), y OKX cobra un 0.05% (0.0005).
Una vez cerrada la posición perp, la cuenta conserva el colateral de margen, generalmente USDT o USDC. Convertir esta stablecoin a moneda fiat requiere una transacción spot o un swap en un desk OTC. Las comisiones de taker en spot añaden otra capa de gasto. Bitget, Bybit y OKX cobran una comisión por defecto de taker en spot del 0.10% (0.001). MEXC cobra una comisión de taker en spot del 0.05% (0.0005).
Where this goes wrong
Acumular órdenes a mercado tanto en la salida de derivados como en el exchange spot duplica los costes de ejecución y expone las órdenes grandes al slippage del order book.
Si un trader cubre (hedge) una posición abierta mientras espera a que se liquiden las transferencias bancarias en fiat, los pagos de la funding rate continúan acumulándose. Los pagos de funding se liquidan cada ocho horas en la mayoría de los venues. Estas tasas reflejan los desequilibrios entre el open interest de largos y cortos.
| Activo | Venue | Funding Rate 8h | Volumen 24h (USD) |
|---|---|---|---|
| BTC | OKX | +0.0070% | 10,149,655,136 |
| BTC | Bybit | +0.0070% | 10,149,655,136 |
| BTC | MEXC | +0.0095% | 10,149,655,136 |
| BTC | Bitget | +0.0100% | 10,149,655,136 |
| SOL | Bybit | -0.0061% | 1,297,527,484 |
| SOL | OKX | -0.0020% | 1,297,527,484 |
| SOL | MEXC | -0.0008% | 1,297,527,484 |
| SOL | Bitget | +0.0068% | 1,297,527,484 |
Mantener una posición larga en BTC en Bitget cuesta un 0.0100% cada ocho horas en concepto de funding. Durante tres días de procesamiento bancario, esa posición pierde un 0.0900% únicamente debido al rendimiento de funding pagado a los holders de posiciones cortas. En los contratos de SOL, el spread entre venues es pronunciado: las posiciones largas en Bybit reciben un 0.0061% cada ocho horas, mientras que las posiciones largas en Bitget pagan un 0.0068%.
Worth knowing
El spread de la funding rate de SOL entre Bybit y Bitget se sitúa en 0.0129 puntos porcentuales por cada intervalo de ocho horas.
Las comisiones de ejecución dependen de si el trader actúa como maker o taker de liquidez en cada tramo.
| Venue | Spot Maker | Spot Taker | Futuros Maker | Futuros Taker |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.100% | 0.100% | 0.020% | 0.030% |
| Bybit | 0.100% | 0.100% | 0.020% | 0.055% |
| MEXC | 0.000% | 0.050% | 0.000% | 0.020% |
| OKX | 0.080% | 0.100% | 0.020% | 0.050% |
Un trader que sale de un contrato de futuros en Bybit y convierte a fiat en Bybit spot paga un 0.055% de taker en futuros más un 0.100% de taker en spot, sumando un 0.155% solo en comisiones de trading de la plataforma. En MEXC, usar órdenes taker en ambos tramos cuesta un 0.020% de taker en futuros más un 0.050% de taker en spot, sumando un total del 0.070%.
What to do instead
Coloque órdenes límite para aprovechar las tarifas de comisiones de maker o los tiers sin comisiones cuando cierre posiciones grandes durante horizontes temporales prolongados.
La etapa final para mover riqueza off-chain involucra las redes bancarias tradicionales de moneda fiat. Los servicios de offramp institucionales y los socios bancarios minoristas cobran comisiones de procesamiento o aplican un margen (markup) directo sobre el tipo de cambio.
Las comisiones por transferencia bancaria suelen oscilar entre 15 USD y 50 USD fijos por transferencia, pero los markups de cambio de divisa (FX) basados en porcentajes frecuentemente se sitúan entre el 0.20% y el 0.50%. Además, la conversión de criptoactivos a fiat desencadena eventos imponibles sobre ganancias de capital en la mayoría de las principales jurisdicciones fiscales.
Al sumar las comisiones de taker en futuros (0.02% a 0.055%), las comisiones de conversión en spot (0.05% a 0.10%), los spreads bancarios (0.20% a 0.50%) y la desviación del funding durante los retrasos, las pérdidas totales por offramping consumen habitualmente entre un 0.35% y un 0.85% del valor total de los activos.
Los costes combinados de ejecución suelen oscilar entre el 0.12% y el 0.85% del valor de la posición. Esto incluye comisiones de taker en futuros, comisiones de exchange spot, slippage en el order book y comisiones bancarias por transferencia o conversión de divisas (FX).
MEXC ofrece la comisión por defecto de taker en futuros más baja entre los principales venues con un 0.020%, seguido de Bitget con un 0.030%, OKX con un 0.050% y Bybit con un 0.055%.
Los holders de posiciones largas pagan a los holders de posiciones cortas cuando el funding es positivo, y reciben pagos cuando el funding es negativo. Una tasa del 0.0100% cada ocho horas drena un 0.0300% diario del valor nocional de la posición.
Las comisiones de taker se aplican al remover liquidez con órdenes a mercado, costando hasta un 0.055% en futuros. Las comisiones de maker se aplican a las órdenes límite que se colocan en el order book, costando un 0.020% o menos según la estructura de tarifas del exchange.