· four exchange APIs · rebuilt daily
Hesap bakiyelerini takip eden trader'lar, bir offramp sürecinde kripto servetinin gerçekte nereye gittiğini sıkça değerlendirir. Kayıp tek bir işlemde gerçekleşmez; dört farklı operasyonel adımda meydana gelir: türev işlemi (derivative execution), spot dönüştürme, borsalar arası transfer ve bankacılık ağı üzerinden offramp.
Açık bir perpetual sözleşmeyi kapatmak, ters yönde bir market veya limit order girmeyi gerektirir. Market order kullanan trader'lar, sadece hesap marjinleri üzerinden değil, brüt pozisyon büyüklüğü üzerinden taker komisyonu öder. 10x kaldıraçla 100,000 USD tutarında pozisyon taşıyan bir trader, 100,000 USD'lik nominal değerin tamamı üzerinden taker komisyonu öder.
Komisyon tarifeleri önde gelen türev borsalarında belirgin farklılıklar gösterir. Bitget, varsayılan vadeli işlem taker komisyonunu %0.03 (0.0003) olarak uygularken Bybit %0.055 (0.00055) almaktadır. MEXC varsayılan vadeli işlem taker komisyonunu %0.02 (0.0002) olarak belirlerken OKX %0.05 (0.0005) kesinti yapar.
Perp pozisyonu kapatıldıktan sonra hesapta genellikle USDT veya USDC cinsinden marjin teminatı kalır. Bu stablecoin'i fiat paraya dönüştürmek bir spot işlem veya OTC desk takası gerektirir. Spot taker komisyonları ek bir maliyet katmanı oluşturur. Bitget, Bybit ve OKX varsayılan spot taker komisyonu olarak %0.10 (0.001) alırken, MEXC %0.05 (0.0005) spot taker komisyonu keser.
Where this goes wrong
Hem türev pozisyonundan çıkışta hem de spot borsada üst üste market order kullanmak execution maliyetlerini ikiye katlar ve büyük emirleri order book slippage'ına maruz bırakır.
Bir trader fiat banka transferinin tamamlanmasını beklerken açık pozisyonunu hedge ederse, funding rate ödemeleri birikmeye devam eder. Funding ödemeleri borsaların çoğunda sekiz saatte bir gerçekleşir. Bu oranlar, long ve short açık pozisyonlar (open interest) arasındaki dengesizliği yansıtır.
| Varlık | Borsa | 8s Funding Rate | 24s Hacim (USD) |
|---|---|---|---|
| BTC | OKX | +0.0070% | 10,149,655,136 |
| BTC | Bybit | +0.0070% | 10,149,655,136 |
| BTC | MEXC | +0.0095% | 10,149,655,136 |
| BTC | Bitget | +0.0100% | 10,149,655,136 |
| SOL | Bybit | -0.0061% | 1,297,527,484 |
| SOL | OKX | -0.0020% | 1,297,527,484 |
| SOL | MEXC | -0.0008% | 1,297,527,484 |
| SOL | Bitget | +0.0068% | 1,297,527,484 |
Bitget üzerinde long BTC pozisyonu taşımak, her sekiz saatte bir %0.0100 funding maliyeti yaratır. Üç günlük banka işlem süresi boyunca bu pozisyon, yalnızca short pozisyon sahiplerine ödenen funding yüzünden %0.0900 değer kaybeder. SOL sözleşmelerinde borsalar arasındaki spread oldukça belirgindir: Bybit'teki long pozisyonlar sekiz saatte bir %0.0061 kazanırken, Bitget'teki long pozisyonlar %0.0068 öder.
Worth knowing
Bybit ve Bitget arasındaki SOL funding rate spread'i sekiz saatlik aralık başına 0.0129 yüzdelik puan seviyesindedir.
Execution komisyonları, trader'ın her bir adımda likidite sağlayan maker mı yoksa alan taker mı olarak hareket ettiğine bağlıdır.
| Borsa | Spot Maker | Spot Taker | Vadeli İşlem Maker | Vadeli İşlem Taker |
|---|---|---|---|---|
| Bitget | 0.100% | 0.100% | 0.020% | 0.030% |
| Bybit | 0.100% | 0.100% | 0.020% | 0.055% |
| MEXC | 0.000% | 0.050% | 0.000% | 0.020% |
| OKX | 0.080% | 0.100% | 0.020% | 0.050% |
Bybit'te bir vadeli işlem sözleşmesini kapatıp Bybit spot'ta fiat paraya geçen bir trader, %0.055 vadeli işlem taker artı %0.100 spot taker ödeyerek yalnızca platform işlem komisyonu olarak toplam %0.155 öder. MEXC'de her iki adımda da taker emir kullanmak %0.020 vadeli işlem taker artı %0.050 spot taker olmak üzere toplam %0.070 maliyet çıkarır.
What to do instead
Geniş zaman dilimlerinde büyük pozisyonları kapatırken maker komisyon oranlarından veya sıfır komisyon avantajından yararlanmak için limit order kullanın.
Servetin off-chain'e aktarılmasının son aşaması fiat bankacılık kanallarını içerir. Kurumsal offramp sağlayıcıları ve bireysel bankacılık ortakları işlem ücretleri keser veya doğrudan döviz kuru marjı (markup) uygular.
Banka havale ücretleri genellikle transfer başına sabit 15 USD ile 50 USD arasında değişir, ancak para dönüştürmedeki yüzdeye dayalı FX markupları sıklıkla %0.20 ile %0.50 arasındadır. Ayrıca kripto varlıkları fiat paraya dönüştürmek, çoğu ana vergi alanında sermaye kazancı vergisine tabi işlemler yaratır.
Vadeli işlem taker komisyonları (%0.02 ile %0.055), spot dönüşüm komisyonları (%0.05 ile %0.10), bankacılık spread'leri (%0.20 ile %0.50) ve gecikmeler sırasındaki funding sapması toplandığında, toplam offramp sızıntısı rutin olarak toplam varlık değerinin %0.35'i ile %0.85'ini eritir.
Toplam execution maliyeti genellikle pozisyon değerinin %0.12'si ile %0.85'i arasında değişir. Buna vadeli işlem taker komisyonları, spot borsa komisyonları, order book slippage'ı ve banka havalesi veya FX dönüştürme ücretleri dahildir.
Önde gelen borsalar arasında en düşük varsayılan vadeli işlem taker komisyonunu %0.020 ile MEXC sunmaktadır; bunu %0.030 ile Bitget, %0.050 ile OKX ve %0.055 ile Bybit takip etmektedir.
Funding pozitif olduğunda long pozisyon sahipleri short pozisyon sahiplerine ödeme yapar, funding negatif olduğunda ise ödeme alır. Sekiz saatte bir %0.0100'lük bir oran, günlük olarak nominal pozisyon değerinin %0.0300'ünü eritir.
Taker komisyonları, market order ile likidite çekildiğinde uygulanır ve vadeli işlemlerde %0.055'e kadar çıkabilir. Maker komisyonları ise order book'ta bekleyen limit order'lara uygulanır ve borsa tarifesine bağlı olarak %0.020 veya daha düşük maliyet sunar.