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Las comisiones de «maker» frente a «taker» en los futuros se reducen a dos puntos básicos de deslizamiento

Para comprender el impacto de las comisiones de «maker» y «taker» en los futuros, es necesario comparar las tablas de comisiones básicas de las bolsas con el deslizamiento del libro de órdenes. En las principales plataformas de futuros perpetuos, el diferencial de comisiones entre aportar y retirar liquidez oscila entre el 0,01 % y el 0,035 % por tramo de la operación.

Tasas básicas en las plataformas de futuros perpetuos

Las tablas de comisiones de las bolsas establecen una comisión de referencia para cada tramo de la operación. En las principales bolsas de futuros perpetuos, las tasas predeterminadas para los «makers» oscilan entre el 0,00 % y el 0,02 %, mientras que las tasas predeterminadas para los «takers» oscilan entre el 0,02 % y el 0,055 %.

La diferencia entre las comisiones de «maker» y «taker» determina cuánto retraso en la ejecución puedes permitirte. En Bitget, el diferencial es del 0,01 % por tramo de la operación. En Bybit, el diferencial se amplía hasta el 0,035 % por tramo. En una orden de ida y vuelta en la que tanto la entrada como la salida se ejecutan en el libro de órdenes, un operador en Bybit paga un 0,11 % en comisiones totales de «taker», frente a un 0,04 % en comisiones totales de «maker».

NOTA: Abrir y cerrar una posición de 100 000 $ con órdenes de «taker» en Bybit conlleva una comisión total de 110 $, lo que equivale al 1,1 % del margen inicial con un apalancamiento de 10x.

Cómo influyen las comisiones de «maker» frente a las de «taker» en los futuros en el coste total de ejecución

Al evaluar el rendimiento de las comisiones de «maker» frente a las de «taker» en los futuros, el volumen de operaciones amplifica las pequeñas diferencias porcentuales hasta convertirlas en deducciones sustanciales del saldo.

Imaginemos un operador que genera 1 000 000 $ en volumen mensual de futuros a través de diez operaciones de ida y vuelta de 100 000 $ cada una.

En Bybit, ejecutar todas las órdenes como «taker» cuesta 550 dólares en comisiones totales (1 000 000 de dólares multiplicado por 0,00055). Ejecutar todas las órdenes como «maker» cuesta 200 $ (1 000 000 $ multiplicado por 0,0002). La diferencia neta en el coste de ejecución entre las órdenes limitadas y las órdenes de mercado es de 350 $ por cada 1 000 000 $ negociados.

En OKX, el mismo volumen de «taker» de 1 000 000 $ cuesta 500 $ frente a los 200 $ de las órdenes de «maker», lo que supone una diferencia de 300 $.

En Bitget, el volumen de «taker» cuesta 300 $ frente a los 200 $ de las órdenes de «maker», lo que supone una diferencia de 100 $.

En MEXC, el volumen de «taker» cuesta 200 $, mientras que el de «maker» no tiene coste, lo que genera una diferencia de 200 $.

ADVERTENCIA: Intentar que se ejecuten las órdenes limitadas en mercados muy volátiles suele provocar la no ejecución o la ejecución forzada de órdenes de mercado a precios desfavorables, lo que cuesta mucho más que el diferencial de comisiones del 0,035 %.

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El umbral de deslizamiento a partir del cual las órdenes de «taker» resultan más baratas

Una orden de «maker» solo ahorra dinero si se ejecuta al precio deseado. Si el mercado se aleja mientras una orden limitada permanece en el libro de órdenes, el deslizamiento del precio suele superar el ahorro en comisiones.

En Bybit, el ahorro de una orden «maker» es del 0,035 % (3,5 puntos básicos) por tramo. Si realizas una orden de compra limitada «post-only» y el mercado sube, obligándote a modificar la orden o a aceptar liquidez a un precio 4 puntos básicos más alto, el coste neto de entrada es mayor que si hubieras aceptado la liquidez de inmediato.

En Bitget, el ahorro por ser «maker» es del 0,01 % (1 punto básico) por tramo. Un movimiento del precio de tan solo un 0,01 % en contra de tu orden limitada neutraliza toda la ventaja en comisiones que supone utilizar una orden «maker».

Para estrategias con alta rotación o señales de impulso, aceptar la liquidez garantiza la ejecución. El diferencial de comisiones del 0,01 % al 0,035 % representa la prima máxima que se paga por la certeza de una ejecución instantánea.

Tasas de financiación frente al lastre de las comisiones

Mantener posiciones a lo largo de múltiples intervalos de financiación de 8 horas modifica la estructura de costes totales. En períodos de tenencia más largos, los diferenciales de las tasas de financiación entre las plataformas suelen eclipsar con creces las diferencias entre las comisiones de entrada y salida.

Mantener una posición larga en ETH en Bitget conlleva un +0,0100 % por cada intervalo de 8 horas. A lo largo de tres días (9 períodos de liquidación), los costes de financiación ascienden a un total del 0,09 %, es decir, 90 $ en una posición de 100 000 $. En Bybit, la tasa de financiación del ETH es de +0,0018 % por cada 8 horas, lo que supone un total de 0,0162 % o 16,20 $ en tres días.

La diferencia de financiación de 73,80 $ entre Bitget y Bybit a lo largo de tres días es mayor que la diferencia de 35 $ en la comisión de tomador por realizar una operación de 100.000 $ en Bybit frente a Bitget (55 dólares de comisión de «taker» en Bybit menos 20 dólares de comisión de «taker» en MEXC o 30 dólares en Bitget).

Para los scalpers a corto plazo, las estructuras de comisiones de «maker» frente a las de «taker» determinan los gastos totales de negociación. Para los swing traders que mantienen posiciones más allá de varias liquidaciones de financiación, los diferenciales de la tasa de financiación superan a los diferenciales de las comisiones por tipo de orden.

RECOMENDACIÓN: Calcula la selección de la plataforma combinando los costes de la tasa de financiación durante tu periodo de tenencia previsto con las comisiones de «taker» de ida y vuelta, en lugar de comparar las estructuras de comisiones de «maker» de forma aislada.

P: ¿Cuál es la diferencia entre las comisiones de «maker» y de «taker» en los futuros de criptomonedas? R: Las comisiones de «maker» se aplican cuando una orden añade liquidez al libro de órdenes, como una orden limitada en espera. Las comisiones de «taker» se aplican cuando una orden retira liquidez de forma inmediata al emparejarse con una orden existente, como una orden de mercado.

P: ¿Cuándo son más baratas las órdenes de «taker» que las de «maker» en los futuros perpetuos? R: Las órdenes de «taker» resultan más baratas cuando el deslizamiento de precio o el coste de oportunidad de esperar a que se ejecute una orden limitada supera el diferencial de comisiones. En plataformas como Bitget, donde el diferencial de comisiones es del 0,01 %, una variación del precio de más de 1 punto básico mientras se espera a que se ejecute la orden hace que la ejecución inmediata como «taker» resulte más rentable.

P: ¿A cuánto ascienden las comisiones de los futuros perpetuos con un volumen de negociación de 1 000 000 $? R: Con un volumen negociado de 1 000 000 de dólares, las comisiones totales de «taker» oscilan entre los 200 dólares en MEXC y los 550 dólares en Bybit, según las tarifas predeterminadas. Las comisiones totales de «maker» para el mismo volumen oscilan entre 0 dólares en MEXC y 200 dólares en Bybit, OKX y Bitget.

P: ¿Cómo influyen las tasas de financiación en la elección entre plataformas «maker» y «taker»? R: Las tasas de financiación se acumulan cada 8 horas en las posiciones abiertas. A lo largo de varios periodos de liquidación, una diferencia en la tasa de financiación de unos pocos puntos básicos al día acaba suponiendo más que la diferencia de coste puntual entre las comisiones de las órdenes «maker» y «taker».

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